《網貸借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》落地之后的P2P平臺(二)

為匡正行業體制，本次《管理辦法》一共提出了以下十三條紅線：

（1）為自身或變相為自身融資，“自融”問題是老生常談了，自融的危害業內人士都很清楚，一旦平臺開始走自融的道路，問題便會紛至沓來。自融的業務一般沒有合法的抵/質押物，平臺融資必須作假，發布“虛假標”，融資完成后資金裝進自己腰包，直接構成非法集資，也促成了平臺“跑路”，害人害己。

（2）直接或間接接受、歸集出借人資金，簡單的說就是“非法集資”或者“非法吸收公眾存款”

（3）直接或變相向出借人提供擔保或承諾保本保息。平臺由于自身業務特點，操作的資金經常會高出自身資產幾十倍甚至幾百倍，平臺實際上是無法為所有標的提供足夠的擔保額度的，找第三方擔保或者單獨將線上標的和擔保獨立出來，擔保責任更明確，也更能給投資人以信心。

（4）自行或委托、授權第三方在互聯網、固定電話、移動電話等電子渠道之外的物理場所進行宣傳或推介融資項目。不允許網貸業務存在線下門店之類物理推廣渠道。

（5）發放貸款，法律有規定的除外。P2P平臺一般是不具備相應的金融牌照（例如典當、擔保、小貸）對外發放貸款。

（6）將融資項目期限進行拆分。拆標一般是因為平臺融資能力有限，一些時間較長抑或金額較大的項目經過拆標之后可以節省時間成本，資金周轉更快。但是拆標很容易形成標的時間錯配，無法和真實項目時間匹配也就催生了“資金池”。

（7）自行發售理財金融產品募集資金，代銷銀行理財、券商資管、基金、

保險或信托能金融產品。這也是P2P自身的定位問題，而且即使是正規的有牌金融機構也很少有資格代銷經營范圍之外的理財金融產品。

（8）開展類資產證券化業務或實現以打包資產、證券化資產、信托資產、基金份額等形式的債權轉讓行為。限制一部分不適合線上進行的債權轉讓的模式，同時也保了券商的飯碗。

（9）除法律法規和有關監管規定允許外，與其他機構投資、代理銷售、經紀等業務進行任何形式的混合、捆綁、代理。與上一條相同，為了專化經營。

（10）故意虛構、夸大融資項目的真實性、收益前景，隱瞞融資項目的瑕疵及風險，以歧義性語言或其他欺騙性手段等進行虛假片面宣傳或促銷等，捏造、散布虛假信息或不完整信息損害他人商業信譽，誤導出借人或借款人。有關虛假標的規定。

（11）向借款用途為投資股票市場的融資提供信息中介服務。曾經很出名的股票配資業務，也就是炒股的資金杠桿，擴大炒股的收益，同樣的虧損的幅度也會一樣大，雖然一般會設置止損線和平倉線，但是如果出現連續跌停甚至停牌依然無法保障投資者的本金，風險不可控。

（12）從事股權眾籌、實物眾籌等業務。

（13）法律法規、網絡借貸有關監管規定禁止的其他活動

（三）、本管理辦法對P2P平臺的促進作用

從P2P從業者的角度來說，雖然這次出臺的《管理辦法》大部分內容是在限制P2P的經營范圍和模式，但是從另一個角度來說也是一次大清洗，就光銀行資金監管一條就能將大部分小型的平臺望而卻步。而對于大型的正規平臺來說，很大程度上避免了小公司為了快速賺取市場份額甚至惡意融資而打的價格戰。同事也催化了行業發展，并建立起成熟的市場機制。

三、P2P平臺在《管理辦法》施行后的發展方向展望

（一）普惠金融的概念

銀監會在出臺了《管理辦法》之后也實時的給出了官方的期望，那就是普惠金融，所有P2P平臺應當符合自身的定位，更多的服務于小微企業、農民、城鎮低收入人群等弱勢群體。在最近召開的G20峰會上，普惠金融將被列為重要議題之一，有3個關于普惠金融的重要文件會提交給峰會討論。分別為：《G20數字普惠金融高級原則》，包含8項原則，66條行動建議，這是國際社會首次在該領域推出高級別的指引性文件；《G20普惠金融指標體系》升級版，增加了數字普惠金融領域的新指標；《G20中小企業融資行動計劃落實框架》，提出改善中小企業征信體系、鼓勵動產抵押融資、改革中小企業破產制度三項優先改革措施。很大程度上也是為迅猛發展的P2P平臺指了一些明確的發展方向。

（二）《管理辦法》施行后的風控管理

P2P平臺線下最重要的環節就是所謂的風控管理，風控環節不僅用于保障平臺自身的利益，同時也保護了平臺用戶。現有的平臺應當建立無本質風險高于一切的業務態度。現有的風控體系一般囊括了前端和后端，前端即流程設置和合法合規，后端則是催收和抵質押物處置。

《管理辦法》的出臺給P2P平臺打造了一個相對完整的風控框架。

（1）首先，訂立一個完整的法律架構將是今后P2P賴以生存的重要手段之一，是平臺給予投資人的一個重要保障。每個平臺都應聘請專業的法律人士為平臺業務搭建匹配的合同體系，并對業務模式進行專業的法律評估，以確保沒有重大的法律漏洞或者違反有關規定的會威脅到用戶利益的點。

小微貸的業務中車貸和小型信貸是借款主流，而車貸行業本身就帶有一些黑色成分，沒有一定的勢力配合很難做到風險可控，因為很多情況下并不是一紙合同就可以順利維權的，而且如果訴訟過多會造成壞賬積壓（一般的訴訟時間最短需要1個月，長的要一兩年），給平臺資金周轉帶來極大的阻礙。所以風控模式的設置是合法合規之后的第二大保障，而相比法律手段，好的風控體制更便捷，也更多樣化。

（2）催收方面，民間對于催收的認識一般就是流氓地痞、拳打腳踢、紅油漆，嚴重的甚至會威脅到債務人生命安全。其實不然，現今的催收方式已經開始朝著現代化和多元化發展，原始的暴力催收因為各種法律法規的出臺，已經被絕大部分催收公司所摒棄。例如社會征信體制的建立，榜上有名的“老賴”無法自由出行，無法進行很多中高端消費行為；抑或是疲勞轟炸的冷暴力形式，債務人外出隨行，小范圍的干擾其生活等等。

（3）抵質押物的處置是平臺重要的收入手段之一，由于質押物本身價值必須高于借款金額，借款人無法還款以資抵債一向是P2P平臺喜聞樂見的事。不過處置端今后需要更多注意處置方式的合法合規，抵質押物應當更多的經過法院審理拍賣而不是自行處置（一部分為違規操作）。

四、P2P平臺在《管理辦法》施行后必須做出的改變和犧牲

由于之前的監管政策不完整，大部分的P2P平臺存在或多或少的違規甚至違法行為，在新的《管理辦法》正式落實之前還有一年的修正期，各大平臺也都應順應其要求作出相應改革。

（1）資金銀行存管勢在必行，入門的門檻設的高，沒有魚躍龍門的魄力和實力就無法成就化身為龍的大業。

（2）高額借貸項目還給銀行，P2P平臺專注服務小微借貸。

（3）其他金融機構的業務也都放手，交還給更專業更有資質的機構來進行。

（4）線上融資成本透明，不要妄圖用價格來擾亂市場。

（5）聘請專業的律師團隊來為平臺合法合規做背書。

此次《管理辦法》的出臺，是為混亂的P2P市場打開了一條正規的光明的道路，雖然監管行為很大程度上壓縮了平臺的既得利益，但是站在長遠的角度上來看，《管理辦法》的出臺有效的控制住了惡性競爭，促使那些大的正規平臺更好的服務用戶，為金融市場秩序的建立，帶來了一縷春風。