基于自由現金流的廣東宜華木業股份有限公司投資價值分析

摘要

2015年在國內面臨較大經濟下行壓力的情況下，中國政府陸陸續續的出臺了幾項政策，政策都主要堅持不動搖改革創新的主心骨路線，積極主動的創新宏觀調控方式，國內經濟實現了穩中偏好的趨勢。而隨著國民經濟的穩定增長，我國家居產業結構也在發生調整，行業出現整合的趨勢。家具作為大宗消費品，在城鎮化建設的快速發展、人民生活水平的不斷提高以及居民消費結構升級的影響下，市場的需求量也在不斷的增加。而這也激發了本人對于廣東宜華木業股份有限公司的投資價值進行分析的興趣。

本人通過行業現狀進行分析以及對企業財務報表進行分析，之后再基于自由現金流量模型對廣東宜華木業的企業價值進行計算，再通過計算結果為投資者的決策提出建議。

因此，本文在充分閱讀文獻的基礎上，立足于我國家具市場的情況，采用自由現金流量模型對企業價值進行分析，并根據計算結果給投資者提出投資分析和建議。

關鍵詞：廣東宜華木業股份有限公司 投資價值分析 自由現金流量模型

目錄

目錄3

導論4

（一）、問題的提出及研究背景的介紹4

1、問題的提出4

2、研究背景的介紹4

（二）、研究意義5

（三） 、研究的主要內容5

（四）、研究的創新及不足之處5

一、 廣東宜華木業股份有限公司的介紹6

（一）、行業現狀6

1、我國家具行業宏觀環境分析6

2、我國家具行業發展情況6

（二）、公司簡介7

1、公司發展歷程7

2、行業地位7

（三）、公司財務狀況分析9

1、資產負債表分析9

2、利潤表分析10

3、現金流量表分析11

二、 利用自由現金流量模型對宜華木業投資價值進行分析12

（一）、自由現金流量模型計算公司價值12

1、預測期與后續期的劃分12

2、FCF的計算13

3、WACC的計算22

4、公司價值24

（二）、結果分析24

三、 結論及建議25

（一）、結論25

（二）、建議25