企業(yè)并購的財務效應研究——以天齊鋰業(yè)為例

摘要

企業(yè)要想迅速發(fā)展壯大，實現(xiàn)順暢且有效的循環(huán)，需要加大產業(yè)鏈投資、實現(xiàn)產業(yè)升級，而并購正是有效的途徑和手段之一。近年來，隨著我國深化對外開放，持續(xù)推進國際間友好合作，國內越來越多的民營企業(yè)依托市場優(yōu)勢，通過并購來提升創(chuàng)新能力和競爭力。在一系列政策、制度激勵下，民營企業(yè)在國內與跨國并購重組的數(shù)量分別占到90%和75%的份量，成為了我國并購市場的主要力量，實現(xiàn)互惠互利的共贏發(fā)展。

本文以天齊鋰業(yè)并購的財務效應進行分析研究，以兩次“蛇吞象”的并購案例為切入點，運用案例分析法、財務指標分析法和相關理論知識對企業(yè)并購前后的財務指標評價財務效應產生的結果。得出天齊鋰業(yè)成功并購泰利森給公司帶來難以想象的財富，有利于對企業(yè)形成規(guī)模經濟、擴大銷售、降低成本、籌集資金、合理避稅、運營整合等產生正面財務效應；但是天齊鋰業(yè)并購SQM，反映出海外并購具有的高風險與危機，導致企業(yè)在并購后的銷售、盈利、償債、成長發(fā)展等產生負面財務效應，跨國并購還需要進行長遠且慎重的規(guī)劃。

研究分析天齊鋰業(yè)兩次跨國并購產生一正一反的財務效應，能夠為我國新能源企業(yè)海外并購提供可參考的經驗，并得出：運用合理融資方式、選擇恰當時機、選擇合適目標企業(yè)進行并購可以較好實現(xiàn)財務效應。

關鍵詞：跨國并購；財務效應；案例分析法；財務指標分析法 

目錄

摘要1

目錄2

1.緒論4

1.1 研究的背景與意義4

1.1.1研究背景4

1.1.2研究意義5

1.2 文獻綜述5

1.2.1國外研究現(xiàn)狀6

1.2.2國內研究現(xiàn)狀6

1.2.3文獻評述7

1.3研究內容與方法8

1.3.1研究內容8

1.3.2研究方法9

2.相關理論概述9

2.1并購的相關概念9

2.1.1并購的概念9

2.1.2并購的類型9

2.1.3并購的形式10

2.2財務效應的相關概論10

2.2.1財務效應的概念10

2.2.2財務效應理論11

2.1.3財務效應表現(xiàn)11

3.天齊鋰業(yè)并購案例分析13

3.1天齊鋰業(yè)收購泰利森13

3.1.1并購雙方起始概況13

3.1.2并購背景及動因13

3.1.3并購過程及操作方式14

3.1.4并購結果15

3.2天齊鋰業(yè)收購SQM15

3.2.1并購雙方起始概況16

3.2.2并購背景及動因16

3.2.3并購過程及結果17

4.并購的財務效應分析18

4.1盈利能力分析18

4.2償債能力分析19

4.3營運能力和產生現(xiàn)金流能力分析20

4.4企業(yè)發(fā)展能力分析21

4.5股票預期效應分析22

4.6節(jié)稅效應分析23

5.案例研究結論及啟示24

5.1 研究結論24

5.2 研究啟示26

5.2.1選擇合適的并購對象26

5.2.2優(yōu)勢互補是滿足企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的保證26

5.2.3并購后的財務整合是確保企業(yè)盈利的關鍵26

5.2.4提高風險防范，優(yōu)化管理體系26

5.2.5選擇合適時機27

5.3 研究不足與展望27

文獻