小米應(yīng)收賬款證券化融資研究

XCLW50698  小米應(yīng)收賬款證券化融資研究  (字?jǐn)?shù)：13714)

摘要

近年來(lái)，資產(chǎn)證券化已成為全球企業(yè)融資的熱門(mén)方式，其在提高資產(chǎn)流動(dòng)性、降低負(fù)債率以及轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)等方面有突出的優(yōu)勢(shì)。資產(chǎn)證券化最早出現(xiàn)于美國(guó)，在西方發(fā)達(dá)國(guó)家早已飛速發(fā)展。國(guó)內(nèi)對(duì)資產(chǎn)證券化研究開(kāi)始于上世紀(jì)90年代，從2005年起，資產(chǎn)證券化在國(guó)內(nèi)逐步發(fā)展。2008年次貸危機(jī)爆發(fā)，造成這場(chǎng)危機(jī)的原因也包括資產(chǎn)證券化的潛在風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，所以國(guó)內(nèi)外都意識(shí)到若沒(méi)有完善的資產(chǎn)證券化法律法規(guī)，將會(huì)引發(fā)更嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，國(guó)內(nèi)更是暫停了資產(chǎn)證券化的業(yè)務(wù)活動(dòng)。直至2012年，我國(guó)才重啟資產(chǎn)證券化試點(diǎn)工作，而后國(guó)內(nèi)法律法規(guī)的逐步完善和國(guó)家政策的支持，資產(chǎn)證券化逐漸成長(zhǎng)為我國(guó)資本市場(chǎng)上三大融資方式之一，為眾多企業(yè)帶來(lái)良好的融資效果。

本文主要介紹資產(chǎn)證券化中的應(yīng)收賬款證券化——以小米公司為例，共分為六個(gè)部分。第一部分為緒論，對(duì)資產(chǎn)證券化背景、目的及研究方法；第二部分是相關(guān)概念和理論介紹，對(duì)資產(chǎn)證券化做初步了解；第三部分介紹了小米公司基本現(xiàn)狀，包含其內(nèi)部基本結(jié)構(gòu)、商業(yè)模式和融資歷史；第四部分系統(tǒng)闡述了小米公司本次資產(chǎn)證券化的基本流程，分析ABS對(duì)小米公司的影響；第五部分是對(duì)小米ABS的風(fēng)險(xiǎn)提示；最后，第六部分為結(jié)語(yǔ)，總結(jié)資產(chǎn)證券化研究中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題、本文研究的不足之處和對(duì)新經(jīng)濟(jì)的展望。

關(guān)鍵詞：應(yīng)收賬款；應(yīng)收賬款證券化；資產(chǎn)證券化；供應(yīng)鏈金融；新經(jīng)濟(jì)

目錄

一、 緒論 1

（一） 研究背景與意義 1

1． 研究背景 1

2． 研究意義 1

（二） 文獻(xiàn)綜述 1

（三） 研究思路與方法 2

二、 相關(guān)概念和基礎(chǔ)理論 3

（一） 資產(chǎn)證券化的概念 3

1． 資產(chǎn)證券化概念 3

2． 資產(chǎn)證券化的分類(lèi) 3

3． 參與者與融資流程 3

（二） 儲(chǔ)價(jià)發(fā)行的概念 4

（三） 供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)證券化 4

（四） 應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化的概念和理論基礎(chǔ) 4

1． 應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化的概念 4

2． 應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化的理論基礎(chǔ) 4

三、 小米案例分析 6

（一） 公司基本情況 6

（二） 公司財(cái)務(wù)分析 7

（三） 合并利潤(rùn)報(bào)表主要數(shù)據(jù)分析 7

1． 流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 8

2． 負(fù)債期限結(jié)構(gòu)分析 9

3． 負(fù)債方式結(jié)構(gòu)分析 10

4． 現(xiàn)金流量表主要數(shù)據(jù)分析 10

（四） 小米“鐵人三項(xiàng)”商業(yè)模式與生態(tài)鏈投資 10

1． “鐵人三項(xiàng)”商業(yè)模式及業(yè)務(wù)分析 10

2． 小米生態(tài)鏈投資與原則 13

（五） 實(shí)施ABS融資的環(huán)境和動(dòng)機(jī) 15

（六） 小米ABS專項(xiàng)產(chǎn)品介紹 16

1． 基礎(chǔ)資產(chǎn)背景 16

2． 基礎(chǔ)資產(chǎn)的形成與交易結(jié)構(gòu) 16

3． 專項(xiàng)計(jì)劃產(chǎn)品介紹 17

（七） 本次ABS融資對(duì)小米公司的影響 17

1． 有利于穩(wěn)定上下游企業(yè)供應(yīng)鏈。 17

2． 有利于節(jié)約財(cái)務(wù)費(fèi)用。 17

3． 降低了公司融資成本，提高融資自由度。 17

四、 對(duì)小米ABS融資的建議 18

結(jié)語(yǔ) 19

參考文獻(xiàn) 20