市盈率在投資中的價(jià)值分析——以美的集團(tuán)為例

中文摘要

市盈率是股票投資者常用的綜合指標(biāo)，它是由每股股價(jià)除以每股收益得出來(lái)的，反映某公司、某行業(yè)或整個(gè)股票市場(chǎng)的收益與風(fēng)險(xiǎn)。與其他指標(biāo)相比，市盈率的計(jì)算更加簡(jiǎn)單，含義也更加直觀(guān)。如何理解市盈率的經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵，市盈率在投資中究竟有何價(jià)值，這對(duì)投資者做出正確的投資決策有重要的意義。

本文以我國(guó)的股票市場(chǎng)為背景，從市盈率與每股收益和收益率的關(guān)系兩個(gè)方面展開(kāi)研究，驗(yàn)證被各國(guó)股票投資者廣為接受的“與市盈率較高的股票相比，市盈率家底的股票有更大的投資價(jià)值”的“市盈率效應(yīng)”在我國(guó)股票市場(chǎng)中是否適用，探究市盈率在投資中究竟有何價(jià)值。首先明確市盈率的定義，并從宏觀(guān)和微觀(guān)兩個(gè)角度闡述影響市盈率的因素，然后以美的集團(tuán)為研究樣本，計(jì)算分析本期市盈率的高低與下期每股收益、收益率之間是否存在關(guān)聯(lián)。本文認(rèn)為在市場(chǎng)有效的前提下，在我國(guó)的股票市場(chǎng)中，市盈率有一定的預(yù)測(cè)和參考價(jià)值，市盈率較低的股票有較大的可能能夠獲得更高的收益。

關(guān)鍵詞：市盈率；投資決策；美的集團(tuán)；市凈率；托賓Q

目錄

一、 前言 1

（一） 研究背景、目的和意義 1

1． 研究背景 1

2． 研究目的與意義 2

（二） 研究?jī)?nèi)容及研究方法 2

1． 研究?jī)?nèi)容 2

2． 研究思路及方法 2

二、 市盈率的相關(guān)概述 3

（一） 市盈率的概念 3

（二） 市盈率在投資中的作用 3

1． 判斷股票價(jià)值 3

2． 有助于IPO和二級(jí)市場(chǎng)合理定價(jià) 3

3． 輔助政府部門(mén)作出決策 4

（三） 市盈率的影響因素 4

1． 宏觀(guān)方面 4

2． 微觀(guān)方面 4

三、 美的集團(tuán)市盈率概況 5

（一） 美的集團(tuán)簡(jiǎn)介 5

（二） 美的集團(tuán)市盈率分析 5

四、 美的集團(tuán)市盈率在投資中的價(jià)值分析 6

（一） 市盈率在投資中的參考值分析 6

（二） 市盈率與每股收益之間的關(guān)系 6

（三） 市盈率與投資收益率之間的關(guān)系 9

（四） 市盈率在投資中的價(jià)值分析 12

五、 辯證地考慮投資中市盈率的價(jià)值 13

（一） 不同行業(yè)的公司的市盈率可能無(wú)法比較 13

（二） 不同規(guī)模的公司市盈率可能不同 13

（三） 異常因素對(duì)市盈率的影響 13

（四） 引入新的參考指標(biāo) 14

1． 市凈率 14

2． 托賓Q（Tobin Q） 14

六、 結(jié)  論 14

（一） 研究結(jié)論 14

（二） 創(chuàng)新與局限性 15

七、 參考文獻(xiàn) 16