我國企業并購財務風險分析與控制

摘要

經過五次并購浪潮，如今世界上大企業林立，同時大企業之間的競爭也越發激烈。為了應對，大多數國內企業會選擇企業并購的方式。通過企業并購，國內企業可以利用被并購企業的市場優勢和技術優勢，以達到協同協效應最大化。如，中國互聯網三大巨頭之一的騰訊就先后并購育碧、Riot Games等。 

高收益與高風險往往是相伴而生的。企業并購雖然可以帶來巨大利益，但高收益之下卻也潛藏著風險。企業并購是一項非常復雜的投資經營活動，受多種因素的影響。而影響并購的主要原因可分為財務因素和非財務因素。而財務因素又是影響企業并購的關鍵因素之一。因此，本文主要對并購中財務因素引起的財務風險進行研究和探討，并且以騰訊并購SUPERCELL為例經行詳細介紹。

本文將分為理論部分和案例分析兩部分。首先，對本文涉及的理論進行介紹，如企業并購、財務風險等；然后，國內外企業并購研究成果進行介紹；其次，運用已知理論再結合騰訊并購SUPERCELL案例進行具體分析企業并購活動中涉及的財務風險；最后，根據案例分析提出企業并購前、中、后三個階段的財務風險防范和控制的建議。

關鍵詞：企業并購；財務風險；風險控制；騰訊公司；SPERCELL Oy

目錄

一、 前言 1

（一） 課題研究背景 1

（二） 研究意義 2

二、 案例分析 3

（一） 案例對象介紹 3

1． 騰訊 3

2． 被并購方SUPERCELL 3

（二） 案例背景 4

（三） 并購動因 5

1． 行業及市場動因分析 5

2． 并購方騰訊控股動因分析 6

三、 4案例財務風險分析與控制 7

（一） 并購準備階段 7

（二） 并購實施階段 8

1． 融資風險 8

2． 支付風險 8

3． 匯率風險 8

（三） 整合階段風險 8

（四） 風險控制分析 9

1． 準備階段風險控制分析 9

2． 并購實施階段風險控制 9

四、 案例啟示及建議 10

（一） 建立科學的決策管理體系 10

（二） 對目標企業合理定價 10

（三） 靈活融資方式 11

（四） 科學選擇支付方式 12

（五） 重視整合管理 12

五、 結論與展望 12

（一） 結論 12

（二） 展望與不足 13

參考文獻 14