教育類公司借殼上市案例分析—以中公教育為例

中文摘要

隨著互聯(lián)網(wǎng)時代的到來，各行各業(yè)在網(wǎng)絡(luò)的加持下都有著全新的發(fā)展版圖。作為互聯(lián)網(wǎng)金融之后最有發(fā)展前途的在線教育行業(yè)，也迎來了全新的挑戰(zhàn)和機遇。為了能夠更好地從證券市場獲取直接融資，推動企業(yè)朝更好更快的方向發(fā)展，樹立良好的企業(yè)品牌形象等目的，新三板內(nèi)的教育類企業(yè)紛紛尋求方法，以在A股市場上市。而在2016年9月，證監(jiān)會發(fā)布的號稱史上最嚴重組新規(guī)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》的背景下，借殼上市的難度也同時增大。但與傳統(tǒng)的IPO方式上市相比，借殼上市仍有著成本低，周期短等優(yōu)點，這一捷徑頗受許多企業(yè)的青睞。在華圖教育兩次試圖借殼上市失敗后，作為“公考第一股”的中公教育，于2018年11月2日成功上市A股市場。

本文希望通過對這兩家在新規(guī)出臺后，通過借殼方式企圖上市的成功與失敗案例進行分析研究，同時結(jié)合相關(guān)的財務(wù)指標(biāo), 分析我國教育類新三板企業(yè)借殼上市難的原因, 并提出我國教育類新三板公司借殼上市的對策。

關(guān)鍵詞：借殼上市；財務(wù)指標(biāo)；教育行業(yè)；中公教育；華圖教育

目錄

一、 緒論 1

（一） 研究背景及意義 1

1． 研究背景 1

2． 研究意義 1

（二） 文獻綜述 2

1． 國外文獻綜述 2

2． 國內(nèi)文獻綜述 3

（三） 研究內(nèi)容 3

（四） 研究方法 4

二、 借殼上市理論基礎(chǔ) 4

（一） 借殼上市概述及優(yōu)勢 4

（二） 借殼上市基本環(huán)節(jié) 4

三、 我國教育培訓(xùn)行業(yè)上市的困難 5

（一） 國內(nèi)現(xiàn)有法律政策的限制 5

（二） 教育行業(yè)有限的盈利空間 5

四、 中公教育借殼 亞夏汽車案例介紹 6

（一） 案例公司基本情況 6

1． 中公教育背景介紹 6

2． 亞夏汽車背景介紹 6

（二） 中公教育借殼亞夏汽車上市過程 7

1． 重大資產(chǎn)置換 8

2． 發(fā)行股份購買資產(chǎn) 8

3． 股份轉(zhuǎn)讓及置出資產(chǎn)承接 8

五、 中公教育借殼上市案例分析 9

（一） 亞夏汽車賣殼動因 9

1． 市場盈利空間壓縮公司業(yè)績下滑 9

2． 迫切轉(zhuǎn)型資金需要 9

（二） 中公教育借殼動因 10

1． 行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r 10

2． 中公教育發(fā)展?fàn)顩r 10

3． 上市方式及選擇 11

（三） 中公教育成功借殼上市原因 11

1． 對殼公司的選擇 11

2． 借殼時機的恰當(dāng)選擇 12

3． 借殼交易方案的科學(xué)選擇 12

六、 中公教育借殼上市的啟示 12

（一） 公司的正確決策 12

1． 慎重考慮殼資源達到“雙贏”目的 12

2． 選擇最佳借殼模式 13

（二） 宏觀環(huán)境的推動 13

1． 國家相關(guān)政策的正面加持 13

2． 教育培訓(xùn)行業(yè)的廣闊前景 13

七、 結(jié)束語 13

八、 參考文獻 15