我國上市公司融資偏好問題研究

中文摘要

近年來，由于我國上市公司數(shù)量不斷增加，而融資毫無疑問在上市公司的產(chǎn)生和發(fā)展過程中處于突出位置，因此，對(duì)于我國上市公司融資偏好問題的研究也引起了廣泛的關(guān)注。本文主要從上市公司融資狀況的好壞進(jìn)行分析，找到不好的影響并提出解決措施，以及合理化完善路徑幾個(gè)方面來進(jìn)行闡述，本研究的創(chuàng)新點(diǎn)和比較獨(dú)到的地方在于，每一個(gè)方面都從諸多不同角度進(jìn)行了分析，并將造成融資偏好的原因歸類成企業(yè)內(nèi)部原因和企業(yè)外部的原因，并從對(duì)企業(yè)和對(duì)資本市場兩個(gè)層面來分析融資偏好所造成的不良后果，并在最后針對(duì)相關(guān)問題提出了具備可行性的方案，因此也就著重于這兩部分的論述。

關(guān)鍵詞：上市公司； 融資偏好； 股權(quán)融資

目錄

一、 緒論 1

（一） 選題背景與意義 1

（二） 融資的定義及理論基礎(chǔ) 1

（三） 國內(nèi)外研究狀況 1

1． 國外研究成果 1

2． 國內(nèi)研究成果 2

二、 我國上市公司融資偏好的現(xiàn)狀 2

（一） 外部融資先于內(nèi)部融資 2

（二） 股權(quán)融資在外部融資中主導(dǎo) 3

三、 我國上市公司融資偏好的原因 3

（一） 企業(yè)內(nèi)部原因 3

1． 融資成本原因 3

2． 治理結(jié)構(gòu)原因 4

3． 盈利能力原因 4

4． 融資風(fēng)險(xiǎn)原因 4

5． 控制人的原因 4

（二） 企業(yè)外部原因 5

1． 行業(yè)特征原因 5

2． 經(jīng)濟(jì)發(fā)展原因 5

3． 債券市場原因 5

4． 資本市場原因 5

5． 政策法規(guī) 5

四、 我國上市公司融資偏好的后果 6

（一） 對(duì)企業(yè)造成的不良后果 6

1． 不利于公司長遠(yuǎn)發(fā)展 6

2． 降低資本使用整體效率 6

3． 不利于公司資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化 6

4． 加劇公司治理結(jié)構(gòu)的不平衡 6

5． 造成融資行為的盲目性、隨意性 6

（二） 對(duì)資本市場造成的不良后果 6

1． 不利于資本市場資源的利用 6

2． 傷害了投資者利益 7

3． 不利于宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控 7

五、 我國上市公司融資行為合理化建議 7

（一） 從企業(yè)角度 7

1． 完善公司內(nèi)部控制制度 7

2． 優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu) 7

3． 合理利用財(cái)務(wù)杠桿調(diào)節(jié)資本結(jié)構(gòu) 7

4． 加強(qiáng)公司治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化 8

5． 完善職業(yè)經(jīng)理人市場 8

（二） 從資本市場角度 8

1． 改善股票市場 8

2． 發(fā)展債券市場 8

3． 加大監(jiān)管和打擊力度 9

六、 結(jié)論 10

七、 參考文獻(xiàn) 11