我國養老保險基金的投資分析

摘要．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．3

0.引言．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4

1.我國養老保險制度及基金的投資現狀．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4

1.1我國基本養老保險制度．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4

1.2我國養老保險制度發展模式分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4

1.3我國養老保險投資現狀．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．6

1.4單一的投資手段無法實現保險基金增值．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．7

   2.養老基金投資的國際經驗．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．9

2.1歐洲養老基金投資．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．9

2.2拉丁美洲養老基金投資 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．11

3.中國養老保險基金資本化運營的必要性和可行性．．．．．．．．．．．．．．．．．．．13

3.1養老保險基金資本化運營的必要性．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．13

3.2養老保險基金進入資本市場的可行性．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．14

4.我國養老保險基金進入資本市場的障礙．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．16

4.1 管理體制與運行機制不健全．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．16

4.2 缺乏健全的法規．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．16

4.3 資本市場運作不規范．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．17

5.養老保險基金進入資本市場的投資策略．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．17

5.1養老保險基金進入資本市場應采用循序漸進方式進行．．．．．．．．．．．．17

5.2我國養老保險基金進入資本市場的投資思路．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．17

6.多元化的投資組合是保險基金有效增值的途徑．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．20

6.1在用保險基金進行投資時,應遵循的投資原則．．．．．．．．．．．．．．．．．．20

    6.2近期投資選擇．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．21

6.3未來投資選擇．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．23

7.改革投資管理，完善監管體系，保證增值．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．23

   結論．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．25

參考文獻．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．26　

內 容 摘 要

摘要：人口老齡化對養老保險制度及投資方式提出了嚴峻的挑戰，目前銀行存款和國家債券仍是當前養老金投資的主要工具。從一個長期角度看，養老基金的國家管制難以規避通貨膨脹對其的侵蝕，無法實現保值增值。而出于保值增值的需要，具有積累或部分積累性質的養老基金有必要進入資本市場,來填補“統帳結合”的基金缺口，并且已經具備了一定的進入條件。相應地,我們應該充分借鑒國外養老保險制度建設的經驗和教訓，將養老基金的投資模式進行多樣化的投資選擇，以達到保值增值的目的。

關鍵詞：養老基金；統帳結合；保值增值