激勵機制對企業家生產性努力與分配性努力的治理探討

摘要  企業家既存在生產性努力，也存在分配性努力，委托人設計最優激勵合同時必須考慮這二方面的因素，努力使企業家的生產性努力最大，分配性努力最小。本文給出了這種合同的理論模型。

關鍵詞  生產性努力  分配性努力  最優激勵合同  模型

引言

委托人與企業家之間存在著利益既相一致的一面又相矛盾的一面，因此委托人除了實施必要的監督措施外，都努力尋求一種好的激勵手段，使企業家從自利的動機出發，選擇對委托人有利的行為。企業家往往在生產性努力與分配性努力之間作出理性選擇，當委托人對企業家激勵程度有所提高時，企業家將會增加生產性努力，同時降低分配性努力，反之則提高分配性努力而降低生產性努力。所謂生產性努力，是指為增加企業價值而進行的努力；所謂分配性努力，是指純粹為增加個人利益而進行的努力。委托人對企業家的激勵機制的設計應當遵循二個基本原則：一是參與約束（participation constraint）原則，即代理人從接受合同中得到的期望效用不能小于不接受合同時能得到的最大期望效用；二是激勵兼容約束（incentive  compatibility constraint），即在委托人不能觀測到代理人生產性努力及環境影響因素的情況下，代理人總是選擇使自己的期望效用最大化的行為，委托人的激勵機制的設計就是通過代理人的這種行為來實現委托人的期望效用最大化。祝足等人在《經濟研究》1998年第8期撰文《容忍作為控制手段及其他》中的附錄部分談及了這種情況，建立了一個簡單的模型，但沒有作展開來討論，頗使人感到不足。本文旨在對這一問題作進一步深入的探討。