上市公司財務狀況評價及分析(三)

流動負債分析

流動負債從564738萬元增加到7314285萬元主要是因為應付款項的增加。

所有者權益分析

所有者權益的增加，主要是提取的盈余公積金和保留的未分配利潤增多，說明公司經營業績有一定的提升。

總的來說，資本結構基本比較穩定。營收規模突破1400億元，凈利潤突破100億元，美的產品力與經營效率有效提升，經營質量全面改善，海外布局進一步優化，自有品牌高速增長。

償債能力分析

是指企業到期償還債務的能力，包括短期償債能力和長期償債能力。市場經濟發展，使企業所面臨的外部條件與內部環境日趨復雜，而企業的安全是其持續發展的前提。償債能力的大小直接關系到企業生產是否能夠順利進行和持續經營能力的高低，用來衡量財務狀況是否運轉良好，是企業生存和發展的保證，也是債權人最關心的問題。短期償債能力主要研究流動比率、速動比率、現金比率、現金流，長期償債力分析資產負債率、產權比率，已獲利息倍數。針對其中幾個比率對美的集團償債力進行分析。2013年2014年 標準比率

 流動比率（%）1.18.1.15 2

速動比率（%）0.98 0.88 1

資產負債率（%）0.62 0.6 0.5

產權比率（%）1.61.47 1

流動比率

美的集團2013年流動資產比率為1.15,2014年比率為1.18，比較穩定，有所好轉，但2倍才是最適宜的比率，相差不遠，短期償債能力比較強，沒有財務風險。

速動比率（速動資產/流動負債）速動資產是流動資產減去變現速度慢且不穩定的存貨，待攤費用等的余額，更能準確評論其短期償還債務能力，比率為1最合適。美的速動比率上升，但由于流動資產中存貨比重較大，還是與公認正常比率相差較遠，企業償還能力并不理想，面臨較大償債風險。

資產負債率又稱為舉債經營率，反映了負債所占資產比重，比率的高低對債權人和投資者有不同影響，對于債權人來說比重越低則長期償債能力越強，而對于投資者來說負債比率提高得當可以借股東這些資金進行大規模的經營，獲得更多的收益，但也是一把雙刃劍，風險也隨之增多。美的資產負債率呈上升趨勢，但都維持在60%附近，屬于高風險的負債經營。

產權比率

是判斷企業基本財務結構是否穩定的標志，比率為1最合適，與資產負債率相同，比率高低對于投資者和債權人有不同影響，2013年產權比率為1.47,2014年比率為1.6，呈上升趨勢，離正常比率相差很遠，說明企業長期償債能力較弱。債權人保障程度低。對投資者來說，投資收益較大。通過流動比率和速動比率可以看出 企業短期償債能力的提升，但還都低于標準值，企業應該采取措施加以扭轉，資產負債率和產權比率看出企業長期償債能力較弱，擴大融資是企業應有的選擇。

運營能力分析

指企業生產經營資金的運用、循環程度的大小，用來衡量資產管理方面的效率，營運能力強弱主要取決于資產周轉速度，資產周轉的速度越快，表明企業資金利用的效果越好效率越高。營運能力分析包括以下幾個方面：流動資產周轉情況、固定資產周轉情況和總資產周轉情況。

2013年2014年同行業平均水平

同行業平均水平2014年2013年13.12應收賬款周轉率（次）16.39 13.6 5.43存貨周轉率（次）6.99  6.56 121總資產周轉率（次）1.3 1.31

應收賬款周轉率

用來評價應收賬款周轉速度的大小，反映應收賬款的變現速度，比率越高，周轉性越強，管理效率也越高，這樣可以減少壞賬損失發生的可能性，增加資金的變現能力，但是比率過高會限制企業銷售量的擴大，影響盈利水平。2013年周轉率為13.6,2014年為16.39，而同行業平均水平為13.12，周轉速度變化不大，周轉率都高于其平均水平，說明美的對于應收賬款的管理比較重視。

存貨周轉率

用來衡量企業生產經營各個環節中存貨運營效率，反映一個企業的銷售能力。存貨周轉率越高，則變現速度越快，銷售能力越強，資金占用水平越低，能夠反映出企業在采購、儲存、生產、銷售各個環節的工作水平，通過對其分析可以找出存貨管理存在的問題，美的2013年存貨周轉率為6.5,2014年為6.99，同行業的平均水平為5.43，存貨周轉率升高，這一年由于家電下鄉政策，農村需求產品增多，美的有大量存貨是為了更好的實行政策，相對于同行業來說存貨流動性較好。