中小企業財務風險控制研究(二)

　1.政府傾斜大型企業，中小企業生存空間有限

　國家對中小企業的扶植政策體系尚不健全，更多的是將精力放在大型企業和新興企業上，從而使得中小企業喪失了許多發展機遇。

  2.金融機構對中小企業的信用政策過于嚴格，融資困難

　由于中小企業市場具有不穩定性，盈利能力相對較虛，因此，銀行等金融機構對中小企業貸款積極性不高，企業貸款難度加大，資金獲得途經狹窄，增加了財務風險。

三、中小企業財務風險控制的對策 (一) 中小企業籌資風險的控制 

1.事前控制

　　首先，應做好企業的財務預測與計劃，作好各種預算工作。在對外部資金的選擇上應從具體的投資項目出發，運用銷售增長百分比法確定外部籌資需求。可以從以往的經驗出發，確定外部資金需求規模；也可以進行財務報表分析，使各項數據直觀準確，量化資金數額，由于這種方法比較復雜，需要有較高的分析技能，因而，應在籌資決策存在許多不確定因素的情況下運用。準確的財務預算對于防范和規避企業的籌資風險具有重要作用。企業根據短期的生產經營活動和中長期的企業發展規劃，預測出自己對資金的需求，提前做好財務預算工作，安排企業的融資計劃，估計可能籌集的資金量。同時企業可以根據預測的籌資情況來確定資金是否能夠滿足企業資金的需求，并以此安排企業的生產經營活動，從而把企業的生產經營和資金籌集有機地聯系在一起，避免由于兩者脫節造成企業的資金周轉困難，防范企業的籌資風險。在編制具體財務預算過程中，企業可以依據行業特點和宏觀經濟運行情況，保持適當的負債比率，根據生產經營的需求確定資金需求總量，合理安排籌集資金的時間和數量，使籌資時間、資金的投放運用緊密銜接，及時調度，降低空閑資金占用額，提高資金收益率，避免由于資金不落實或無法償還到期債務而引發的籌資風險。

　　其次，因地制宜地確定資本結構，合理安排主權資本與借入資本的比例，降低資本成本，也就是選擇合適的籌資組合。企業在經營過程中，要根據所處的行業特點和企業自身情況，確定合理的資產負債結構。在企業的資產負債結構上，保持適當的短期變現能力（如流動比率和速動比率）和長期償債能力（如資產負債率和產權比率），可以提高企業的市場競爭力，提高企業抵抗籌資風險的能力。改善企業的資產負債結構，主要應該動態地監控資產負債率、流動比率、速動比率等反映企業償債能力的財務指標，確定最佳負債結構。在實際工作中，如何選擇最優的資產負債結構，合理確定自有資金和借入資金的比例，是非常復雜和困難的。對一些生產經營好、產品適銷對路、資金周轉快的企業，負債比率可以適當高些；對于經營不理想、產銷不暢、資金周轉緩慢的企業，其負債比率應適當低些，否則就會使企業在原來經營風險的基礎上，又增加過多的籌資風險。

　　最后，企業在選擇負債籌資的方式中，如果選擇銀行借款的籌資方式應做出分析，對銀行做出選擇。應選擇那些愿意承擔風險，勇于開拓，肯為企業分析潛在的財務問題，有著良好的服務，樂于為具有發展潛力的企業發放貸款，在企業有困難時幫助其度過難關的銀行。同時，要關注銀行的專業化程度，選擇那些擁有豐富專業化貸款經驗的銀行進行合作；保證所選銀行的穩定性，使企業的借款不至于中途發生變故。

　　2.事中控制

　　在風險的事中控制中應重點強調資金的使用效率，增強企業使用資金的責任感，只有這樣才能從根本上降低籌資風險，提高收益，這是徹底擺脫債務負擔的關鍵。我國大部分企業長期以來缺乏資金使用效率的意識，缺少資金靠借貸，資金投入較少考慮投資回報、投資風險以及投資回收期的長短，以至于企業越借越多，自身造血功能越來越差。因此，企業應加強資金使用意識，把資金管理作為重點，確保投資效益，實現資金結構優化，減少企業收不抵支的可能性和破產風險。要加強對流動資金的動態管理，主要包括：

　　（1）保持合理的現金儲備，確保企業的正常支付和意外所需。現金是企業資產中流動性最強的資產，現金持有量過少而無法保證企業的正常支出，企業就會因資金短缺發生籌資風險；反之，企業持有的現金越多，企業的支付能力就越強。但是現金是收益能力和增值能力較低的資產，如果企業持有過多的現金，必然失去了用這部分現金投資的機會，造成資金的機會成本過大，從而降低企業資產的盈利能力和資產利潤率。因此，企業必須合理預測企業經營過程中的現金需求和支付情況，確定合理的現金儲備。

　　（2）加強存貨管理，提高存貨周轉率。存貨是企業流動資產中變現能力較弱的資產，如果存貨在流動資產中比重過大，就會使速動比率很低，從而影響企業的短期變現能力，因此要通過完善企業的內部控制和生產經營流程，使企業存貨保持在一個合理的水平上。

　　（3）加強應收賬款的管理，加快貨幣資金回籠。應收賬款是被債務人無償占用的企業資產。不能及時收回應收賬款，不僅影響企業的資金周轉和使用效率，還可能造成企業資產無法收回而形成壞賬損失。因此，企業應加強對應收賬款的管理，通過建立穩定的信用政策、確定客戶的資信等級、評估企業的償債能力、確定合理的應收賬款比例、建立銷售責任制等措施，積極組織催收，減少在應收賬款方面的資金占用，加快貨幣資金回籠。

　　另外，在還款期限和額度的把握上，應盡可能地將還款期限推遲到最后，同時必須保持企業良好的信譽，有時候無形的聲譽往往更加重要。這樣雖然沒有現實的現金流人，但卻獲得了貨幣的時間價值，節省了一定的使用成本。保持適當的還款額度可以減少企業資金使用風險，使企業不至于因還款額度過大而承擔較大的財務風險。

　　3.事后控制

　　事后控制主要在于對本次籌資過程的分析上，企業籌集資金的目的是為了投資的需要，而投資又是為了獲得利潤。在一個整體的過程結束后，企業必然要對本次籌資運作的全過程進行系統全面的分析。主要是分析企業各種資金的使用效率和各種財務比率，重點應放在對財務報表的分析上。從一般意義上講，回顧過去，總結經驗，是為了指導今后的工作，企業的籌資活動也不例外。

(二) 中小企業投資風險的控制 

建立多渠道融資體系，保證中小企業充分獲得資金支持。

（1）國家應通過稅收優惠政策，提高中小企業的資本積累。對中小企業主要實行所得稅優惠，制定投資退稅、加速折舊等優惠政策；在企業開業若干年內給予免稅與減稅的優惠；對特殊的中小企業如科技創新型企業應給予特別的稅收優惠政策。同時要杜絕不合理的收費項目，為中小企業創造寬松的環境。

成立中小企業基金。

包括特定用途基金、擔保基金、風險投資基金、互助基金等，其資金來源可以是各級政府金融機構及中小企業的入會費，在管理上實行基金封閉運行，集中支持中小企業的發展。

加快完善中小企業信用擔保體系。

目前，中小企業擔保體系雖得到了較快發展，但值得注意的是，在建立中小企業信用擔保體系過程中，要把建立信用擔保制度和建立其他社會化服務體系（如中小企業資信評估機構，中小企業投資及融資信息服務機構，中小企業聯合會等）結合起來，為中小企業融資提供形式多樣的服務。

完善公司治理結構、健全內部控制。

中小企業應在完善公司治理結構、明確各機構部門職責權限的基礎上健全投資內部控制。

（1）建立投資業務的職務分離制度。投資業務中的授權、執行、會計記錄以及投資資產的保管等方面都有明確的分工，不得兼任。

（2）建立投資計劃的編制、審批制度。由于投資活動存在巨大風險，在投資前必須進行充分調查研究，編制投資計劃，詳細說明投資對象、投資理由、投資金額、期限以及投資組合方案、影響投資收益的因素等。在正式執行投資計劃前必須進行嚴格的審批。一般情況下，企業應根據投資的性質和金額建立授權審批制度。

（3）建立財務分析制度。由于投資具有高收益、高風險的特性，企業應設立有效的財務分析制度，定期、不定期地對投資項目的執行情況進行分析，掌握投資的運行狀態，及時采取相應對策，規避投資風險，選擇最佳的投資對象與時機。

重視人才，提高經營管理水平。

中小企業本身應充分認識到人才對企業發展的重要性，摒棄家族式的管理模式，積極吸納和引進優秀人才，提高企業的整體素質；政府應研究制定優惠政策，為有發展前景的中小企業吸納更多的經營管理人才。

采用科學的決策方法。

在資金充足、內部控制健全、管理人員素質提高的前提下，中小企業應建立以動態分析法為主，以靜態分析方法為輔的財務分析體系。

（1）關注機會成本。機會成本，指決策時從多種可供選擇的方案中選取一種方案而必然放棄其他方案的代價。只有把已失去的“機會”可能產生的效益也考慮進去，才能對所選方案的最終效益進行科學全面的評價。

（2）注重風險的影響。任何投資都可能要經過較長的時期才能收回，而在這期間往往又會產生投資風險。作為企業的經營者，在作出投資決策之時就應將各種風險充分考慮在內，全面評價、權衡，從可能存在投資風險的各方面進行反復研究、論證，盡量使投資決策客觀科學。

(三) 中小企業資產與債務的控制 

第一、對公司債權債務進行全面的登記造冊

　　筆者經常發現有的公司的債權債務無人管理，混雜不堪。該什么時候履行義務，該什么時候行使權利，無人問津。往往要等到對方債權人催告履行債務時，才發現對外債務應該履行了。沒有事先的充分準備，債務到期時，因難以調度經營資金和其他資源，往往造成不能立即履行債務而違約，產生額外的違約責任或經濟糾紛。

　　而更為嚴重的是，債權的行使因受訴訟時效限制，很多的公司都時有發生超過訴訟時效的債權。對于超過訴訟時效的債權，既便是聘請律師訴訟解決，往往也得不喪失。

　　要做好債權債務的管理工作，首先應對公司的債權債務進行登記造冊，無論大小，概莫能外。

　　第二、做好履行債務的準備工作