公司財務報表分析與企業價值研究01(二)

    財務報表分析對于了解企業的財務狀況、經營業績和現金流量，評價企業的償債能力、盈利能力和營運能力，幫助制定經濟決策有著至關重要的作用，但由于種種因素的影響，財務報表分析及其分析方法。存在著一定的局限性。正確理解財務報表分析局限性的存在，減少局限性的影響，在決策中揚長避短。是一個不容忽視的現實問題。

（一）對現行財務核算模式的改進

    我們對財務會計報告改進的思路是在現行財務會計報告體系的基礎上增加的信息，以滿足企業價值評估的需要。首先，在計算企業收益時將權責發生制和收付實現制結合起來計量收入的實現與費用的發生。收付實現制雖然不能準確反映各期的損益，但它確認的收益排除了各種風險和不確定性，所以按照收付實現制確認的收益是實實在在的。如果將二者很好的結合起來，可以揭示當前利潤與未來現金流量的關系，可以準確的為計算企業價值提供依據。其次，會計報表附注中披露非財務信息。通過對非財務信息的披露，可以分析企業可能存在的經營和財務風險，以便根據企業的經營和財務風險對折現率包括風險因素，是企業價值更加實現。

（二）充分分析和利用現金流量表

    我國現行的會計的報表包括分別反映財務收支情況和反映財務財務狀況的兩個基本報表。但是隨著財政體制改革的進行，政府管理當局以及外部的信息使用者需要針對政府預算的執行情況對財政年度資金的流動情況進行分析評價，做出各種決策。顯然只有這兩張基本報表難以滿足信息使用者的需求。所以應當增設現金流量表，以收付實現制為基礎反映現金的流入、流出及其結存情況。這樣財務報表就能準確的反映各項業務活動的現金來源及運用的具體情況，提供準確有用的信息。因此，編制現金流量表顯得非常必要和迫切的。

（三）補充增設對非財務指標的分析評價。

     財務指標主要是以價值的形式來反映企業財務狀況和企業的經營成果的，而許多不能以貨幣計量的重要資源，如優秀的人力資源、完善的銷售渠道、顧客的滿意程度等在報表中無法得到反映。雖然在目前階段財務指標應該占重要地位，但是隨著經濟業務的發展，報表分析者需要非財務指標的趨向越來越強烈。因此，我們需要增加對非財務指標的披露。

 四、財務報表本身存在局限性

財務報表所反映信息資源具有不完全性

    財務報表沒有披露公司的全部信息。列入企業財務報表的僅是可以利用的，能以貨幣計量的經濟來源。而在現實中，企業有許多經濟資源，或者因為客觀條件制約，或者因會計慣例制約，并未在報表中體現。比如某些企業賬外大量資產不能在報表中反映。因而，報表僅僅反映了企業經濟資源的一部分。

（二）財務報表對未來決策價值的不適應性

由于會計報表是按照歷史成本原則編制，很多數據不代表其現行成本或變現價值。通貨膨脹時期，有些數據會受到物價變動的影響，由于假設幣值不變，將不同時點的貨幣數據簡單相加，使其不能真實地反映企業的財務狀況和經營成果，有時難以對報表使用者的經濟決策有實質性的參考價值。

（三）財務報表缺少反映長期信息的數據。

由于財務報表按年度分期報告，只報告了短期信息，不能提供反映長期潛力的信息。

（四）財務報表數據受到會計估計的影響

    會計報表中的某些數據并不是十分精確的，有些項目數據是會計人員根據經驗和實際情況加以估計計量的。比如壞賬準備的計提比例，固定資產的凈殘值率等。

財務報表數據受到管理層對各項會計政策選擇的影響

    會計政策與會計處理方法的多種選擇，使不同企業同類的報表數據缺乏可比性。根據《企業會計準則》規定，企業存貨發出計價方法、固定資產折舊方法等，都可以有不同的選擇。即使是兩個企業實際經營完全相同，兩個企業的財務分析的結論也可能有差異。

    近年來，許多企業已經在重新考慮該如何評估本企業的業績。他們認識到新的企業戰略和競爭環境需要新的業績評估系統。其核心旨在確定企業戰略，評價經營業績時，同等對待或者更為重視市場份額、質量和其他非財務性評估標準，而不是當財務指標與非財務指標產生矛盾時，總以財務指標為準。一些企業決心把產品質量、市場占有率、客戶滿意程度等納入企業的正式評估系統。

參考文獻：

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【5】嚴冬霞：試析財務報表分析的局限性，《經營管理者》，2009年第20期　

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