我國(guó)上市公司盈余管理的主要手段(一)

我國(guó)上市公司盈余管理的主要手段

摘要

結(jié)合上市公司盈余管理的典型案例分析了我國(guó)上市公司進(jìn)行盈余管理的主要手段和方法，指出其相關(guān)特點(diǎn)。由于外部信息使用者很難判斷哪種會(huì)計(jì)政策和估計(jì)是恰當(dāng)?shù)模�公司管理�?dāng)局往往根據(jù)自己的利益來(lái)變更會(huì)計(jì)政策和估計(jì)來(lái)達(dá)到盈余管理的目的。上市公司在盈余管理中,利用會(huì)計(jì)政策留有的空間進(jìn)行盈余管理,很大程度上降低了盈余信息的可靠性,使其無(wú)法客觀、公允地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。巧用會(huì)計(jì)政策,資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、資產(chǎn)重組、利用債務(wù)重組是當(dāng)前許多虧損上市公司進(jìn)行盈余管理的主要手段。

關(guān)鍵詞：上市公司；盈余管理；手段

一、盈余管理的概念及原因

1、 概念：

目前國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)盈余管理的定義主要存在兩點(diǎn)不同：一是盈余管理是否在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許的范圍內(nèi)進(jìn)行的；二是盈余管理的手段是否包括非會(huì)計(jì)方法，如規(guī)劃交易等。國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)盈余管理的看法主要有兩種：一種認(rèn)為盈余管理是一種欺詐行為，等同于利潤(rùn)操縱和財(cái)務(wù)舞弊，它是上市公司為特定目的而對(duì)盈余進(jìn)行操縱的行為，并非限制在公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則內(nèi)；另一種則認(rèn)為盈余管理并不是一種欺詐行為，由它產(chǎn)生的財(cái)務(wù)報(bào)告雖然缺乏真實(shí)性但也不是欺詐性財(cái)務(wù)報(bào)告。盈余管理只是破壞了盈余數(shù)據(jù)的可靠性，沒(méi)有破壞它的真實(shí)性，因?yàn)樗�的事�?xiàng)與交易是實(shí)際發(fā)生的，不是捏造的。

綜合國(guó)內(nèi)外的研究，盈余管理是企業(yè)管理當(dāng)局為了追求自身利益或公司價(jià)值最大化的目的，在不違反公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的前提下，利用會(huì)計(jì)政策的可選擇性有意識(shí)地調(diào)節(jié)或控制企業(yè)的盈余，使報(bào)告盈余達(dá)到預(yù)期水平。

2、我國(guó)上市公司進(jìn)行盈余管理的原因：

盈余管理產(chǎn)生的動(dòng)機(jī)和條件是會(huì)計(jì)的可選擇性。不論是國(guó)內(nèi)國(guó)外，在制定相應(yīng)的會(huì)計(jì)政策時(shí)都具有一定的靈活性，使得公司可適當(dāng)根據(jù)自身的情況來(lái)選擇相應(yīng)的會(huì)計(jì)政策進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，這便使公司以合法的手段調(diào)節(jié)利潤(rùn)成為可能。

企業(yè)產(chǎn)生盈余管理行為，有自身因素的影響，也有外在因素的影響。

2.1 盈余管理產(chǎn)生的內(nèi)部原因：

財(cái)務(wù)管理包括投資管理、融資管理、營(yíng)運(yùn)資本管理以及利潤(rùn)管理四部分。財(cái)務(wù)管理的目的是為了實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值最大化，而企業(yè)實(shí)現(xiàn)的盈余水平是公司價(jià)值最大化的一方面體現(xiàn)，所以盈余管理本身就是財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容，又加上會(huì)計(jì)盈余的有用性，會(huì)計(jì)盈余被普遍認(rèn)為是財(cái)務(wù)報(bào)表中最重要的數(shù)字，會(huì)計(jì)盈余是管理當(dāng)局作出管理決策的基礎(chǔ)，因此盈余管理的產(chǎn)生有其內(nèi)在必然性。

2.2 盈余管理產(chǎn)生的外部原因：

盈余管理的產(chǎn)生不僅局限于財(cái)務(wù)管理的內(nèi)在要求，它的產(chǎn)生還受到外在環(huán)境的影響。

二、上市公司進(jìn)行盈余管理的主要手段

上市公司在盈余管理中,利用會(huì)計(jì)政策留有的空間進(jìn)行盈余管理,很大程度上降低了盈余信息的可靠性,使其無(wú)法客觀、公允地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。巧用會(huì)計(jì)政策,資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、資產(chǎn)重組、利用債務(wù)重組是當(dāng)前許多虧損上市公司進(jìn)行盈余管理的主要手段。

（一）、利用減值準(zhǔn)備調(diào)節(jié)盈余    

  近年來(lái),八項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提備受上市公司青睞,最主要的原因就在于計(jì)提的比例和數(shù)額關(guān)系到企業(yè)當(dāng)年的盈利狀況,甚至有可能直接扭轉(zhuǎn)其趨勢(shì)。通常情況下,部分上市公司在業(yè)績(jī)較差時(shí)少提準(zhǔn)備可以“潤(rùn)色”業(yè)績(jī),有的則在經(jīng)營(yíng)較好時(shí)多提準(zhǔn)備,以便為隨后的會(huì)計(jì)期間做好“業(yè)績(jī)儲(chǔ)備”,致使八項(xiàng)計(jì)提以其“靈活性”和“隨意性”成為許多上市公司隨心所欲的盈余管理手段。當(dāng)然新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定,減值損失一經(jīng)確定,在以后會(huì)計(jì)期間不得轉(zhuǎn)回。可以轉(zhuǎn)回的資產(chǎn)僅僅包括應(yīng)收賬款、存貨、消耗性生物資產(chǎn)、建造合同形成的資產(chǎn)、遞延所得稅資產(chǎn)、融資租賃中出租人未擔(dān)保余值等資產(chǎn)、采用公允價(jià)值后續(xù)計(jì)量的投資性房地產(chǎn)、未探明礦區(qū)權(quán)益。通過(guò)計(jì)提巨額資產(chǎn)減值使本年度一次虧足,為今后年度的巨額沖回打下基礎(chǔ),以達(dá)到保牌、摘帽、實(shí)現(xiàn)盈利的目的。據(jù)統(tǒng)計(jì),截至2006年2月22日,滬深兩市共有13家ST、*ST公司披露了2005年年報(bào),其中包括個(gè)別已經(jīng)摘帽的公司和目前已經(jīng)暫停上市的公司。13家公司中,9家2005年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈,1家繼續(xù)盈利,3家出現(xiàn)虧損。年報(bào)顯示,盡管多數(shù)此類公司實(shí)現(xiàn)盈利,但主要業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)根本好轉(zhuǎn)的為數(shù)不多,大多數(shù)公司是利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提與轉(zhuǎn)回來(lái)操縱利潤(rùn),嚴(yán)重影響了會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量。

案例,大唐電信(600198)業(yè)績(jī)“變臉”,2007年4月5日,發(fā)布了一則公告,稱2006年度其業(yè)績(jī)報(bào)告將虧損。由于2004年度和2005年度業(yè)績(jī)已經(jīng)連續(xù)出現(xiàn)虧損,按照相關(guān)規(guī)定,大唐電信即將被實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示(即冠以*ST)。對(duì)此,大唐電信4月5日的公告如此解釋,“公司盡管2006年度主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模和主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力大幅提高,但鑒于無(wú)線、光通信等傳統(tǒng)通信設(shè)備產(chǎn)業(yè)歷年經(jīng)營(yíng)留存大量資產(chǎn)帶來(lái)預(yù)期的收益能力有限,仍需對(duì)整合后的無(wú)線、光通信資產(chǎn)大幅計(jì)提減值準(zhǔn)備,由此將造成2006年度業(yè)績(jī)虧損。”知情人士指出,大唐電信的減值計(jì)提原本是要分?jǐn)偟轿磥?lái)數(shù)年里的,但是現(xiàn)在管理層希望一次性地將其攤掉。此前大唐電信2006年公布的三份業(yè)績(jī)報(bào)告無(wú)不顯示為盈利:一季報(bào)、半年報(bào)和三季報(bào)顯示的凈利潤(rùn)分別為817萬(wàn)元、2 208萬(wàn)元和2 761萬(wàn)元。有論者認(rèn)為,是為了促使有關(guān)方面加速對(duì)大唐電信集團(tuán)的重組;也有論者認(rèn)為是大唐電信集團(tuán)故意“示弱”,借以對(duì)國(guó)家有關(guān)部門(mén)施加壓力,以獲更大的照顧和扶持。 　　 

（二）、利用資產(chǎn)重組進(jìn)行調(diào)節(jié) 

　　資產(chǎn)重組是企業(yè)為了優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu),完成產(chǎn)業(yè)調(diào)整,實(shí)施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移等目的而實(shí)施的資產(chǎn)置換或股權(quán)轉(zhuǎn)讓等行為。上市公司利用資產(chǎn)重組進(jìn)行盈余管理的手段主要有:股份轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)置換、對(duì)外轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)、對(duì)外收購(gòu)兼并等。資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓和處置,包括轉(zhuǎn)讓和處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、短期投資、股權(quán)投資、在建工程等流動(dòng)資產(chǎn)。上市公司通過(guò)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓和處置,可以將不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給控股子公司;或者,上市公司將母公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)低價(jià)購(gòu)入,而且不計(jì)財(cái)務(wù)費(fèi)用。通過(guò)這種形式,上市公司一方面可以不付出任何代價(jià)的獲得母公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的使用權(quán);一方面,還可以避免經(jīng)營(yíng)不良資產(chǎn)產(chǎn)生的損失或虧損。2007年有48家企業(yè)進(jìn)行了資產(chǎn)重組,又有48家被撤銷*ST,其中21家是通過(guò)在2007年的資產(chǎn)重組各種方式來(lái)實(shí)現(xiàn)“摘星”“摘帽”的。 

　　案例,浙江東方(600120)2004年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)19 143.6萬(wàn)元,凈利潤(rùn)10 201萬(wàn)元,正常經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)5 339萬(wàn)元,其中,處置資產(chǎn)產(chǎn)生收益3 236.87萬(wàn)元,占公司當(dāng)年凈利潤(rùn)的31.7%。公司2002、2003、2004年凈資產(chǎn)收益率分別為13.59%、10.29%、10.34%,連續(xù)三年平均凈資產(chǎn)收益率在10%以上,2004年順利配股。 

　　案例,ST寰島(000691)是通過(guò)與關(guān)聯(lián)方的資產(chǎn)置換和股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)“摘星”在2007年進(jìn)行了一系列的收購(gòu)兼并、資產(chǎn)剝離、資產(chǎn)出售、和股權(quán)轉(zhuǎn)讓等各種資產(chǎn)重組方法優(yōu)化資產(chǎn)、提高利潤(rùn),在2007年中報(bào)上果然出現(xiàn)了凈利潤(rùn)3 725.05萬(wàn)元的大跨度轉(zhuǎn)虧,無(wú)疑是資產(chǎn)重組的貢獻(xiàn)。 

　　案例,東方銀星(600753)是通過(guò)資產(chǎn)置換在2006年就將凈利潤(rùn)改寫(xiě)為正值的225.31萬(wàn)元,而后又通過(guò)資產(chǎn)剝離的資產(chǎn)重組