上市公司盈余管理研究201

上市公司盈余管理研究

【摘 要】新會計準則在合并報表、資產(chǎn)減值、存貨發(fā)出計價等方面的規(guī)定更加嚴格、細致，將有力地規(guī)范會計工作秩序和會計行為，提高會計信息質(zhì)量，滿足外部信息使用者對會計信息的需求，維護社會公眾利益，對控制上市公司的盈余管理發(fā)揮積極作用。 　【摘 要】　上市公司； 盈余管理； 新會計準則；治理對策
　盈余管理是指企業(yè)管理當局出于某種動機，利用法規(guī)政策的空白或靈活性，通過各種手段對企業(yè)的盈余進行調(diào)節(jié)的行為。從本質(zhì)上講，盈余管理顯然是一種利潤操縱行為，但利潤操縱是通過違法的手段弄虛作假，人為地造成利潤的增加或減少。 　新會計準則在合并報表、資產(chǎn)減值、存貨發(fā)出計價等方面的規(guī)定更加嚴格、細致，將有力地規(guī)范會計工作秩序和會計行為，提高會計信息質(zhì)量，滿足外部信息使用者對會計信息的需求，維護社會公眾利益，對控制上市公司的盈余管理發(fā)揮積極作用。
上市公司盈余管理產(chǎn)生的條件

　契約理論的創(chuàng)始人科斯認為企業(yè)是一系列契約的有機組合，這些契約的存在一定程度上造成了盈余管理。盈余管理產(chǎn)生的前提條件主要有以下幾方面：                          
(一)  信息的不對稱
　　各契約關(guān)系人的知識結(jié)構(gòu)、偏好、社會分工不同以及獲取加工信息存在的成本效益制約因素，導致有的參與者與其他參與者相比擁有私人信息或信息優(yōu)勢，即各契約關(guān)系人之間存在信息不對稱。相對而言，經(jīng)營管理層比投資者等外部信息使用者擁有更多的盈余信息；作為所有者的股權(quán)投資者則比債權(quán)投資者擁有更多的盈余信息。這種盈余信息的不對稱性就為代理人進行盈余管理提供了可能。若委托人能夠無成本地改變契約安排，信息不對稱的影響便可以消除。但問題是，私人信息的交流和契約的重新簽訂需要花費高昂的代價，這往往使委托人得不償失，作為理性經(jīng)濟人的委托人無疑不會做出這樣的選擇，從而導致信息不對稱成為現(xiàn)實生活中的一種普遍現(xiàn)象，進而盈余管理行為在所難免。
（二）存貨計價方法的變革 　　原會計準則規(guī)定，存貨的計價有先進先出法、后進先出法、加權(quán)平均法、移動加權(quán)平均法等方法可供選擇。所謂先進先出法就是對發(fā)出的存貨，按照最先購進的存貨成本進行結(jié)轉(zhuǎn)；所謂后進先出法就是對發(fā)出的存貨，按照最后購進的存貨成本進行結(jié)轉(zhuǎn)。存貨發(fā)出計價方法的選擇會對當期利潤產(chǎn)生明顯的影響。當存貨的價格上漲時，采用后進先出法，將使得當期的成本費用上升，當期利潤減少；而采用先進先出法，企業(yè)當期的成本費用下降，利潤增加。當存貨的價格下降時，則作用相反，即采用后進先出法會導致成本減少，利潤增加；采用先進先出法則導致成本增加，利潤減少。以往企業(yè)通過變更對存貨的計價方法就可以達到調(diào)節(jié)當期利潤水平的目的。 　　由于后進先出法不能真實地反映存貨的流轉(zhuǎn)，新《企業(yè)會計準則第1號——存貨》與國際準則保持一致，取消了后進先出的存貨計價方法。這項準則變動將使企業(yè)，尤其是上市公司無法利用“先進先出法”與“后進先出法”的變更來調(diào)節(jié)當期利潤水平，徹底堵死變更存貨計價方法這一調(diào)節(jié)利潤的途徑。新準則實施后，所有企業(yè)的當期存貨成本反映的是實際的歷史成本，消除了人為調(diào)節(jié)因素，使存貨成本的計價更加可靠，有利于控制上市公司利用變更存貨發(fā)出計價方法實施盈余管理的行為。
（三）會計準則的不完善和靈活性 　　會計準則作為一種公共契約，受制于訂立契約的成本限制，難免存在各種不完善的地方，這就為經(jīng)營管理層利用準則漏洞進行盈余管理提供了可能。由于會計準則具有經(jīng)濟后果，各利益集團都試圖影響準則的制訂過程，以使新準則有利于本集團的利益維護，從而使得準則制定機構(gòu)不得不采取一些妥協(xié)措施，給會計人員留有一定彈性和會計選擇權(quán)以平衡各方利益，這樣就使得經(jīng)營管理層可以利用準則的靈活性進行盈余管理行為。 　
二、上市公司盈余管理實施手段分析
（一）傳統(tǒng)盈余管理手段
偽造收入包括過早地記錄收入或記錄有問題的收入、記錄偽造收入、使用一次性所得抬高收入，以及把現(xiàn)在的收入轉(zhuǎn)移到未來等手段。少計費用包括將費用遞延處理或一次性沖銷和不記錄相關(guān)費用及負債兩大類。前者有營運成本資本化，折舊或攤銷非正常緩慢，降低資產(chǎn)準備，利用會計政策變更將費用一次性沖銷，虛減成本費用或負債等；后者有利用存貨計價方式減少銷售成本，調(diào)整預提費用以沖減當期成本，附屬或關(guān)聯(lián)單位承擔費用等。關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)重組與剝離、資產(chǎn)評估、企業(yè)合并、補貼收入等手段則是通過更曲折隱蔽的途徑實現(xiàn)多增收入或利潤的目的的，同時還回避政策的監(jiān)管和注冊會計師審計時的質(zhì)疑。但這些手段大多是提升線下項目收益，按證監(jiān)會 2001年“公開發(fā)行證券的公司信息披露規(guī)范問答第1號-非經(jīng)常性損益”（后于2002年、2004年修訂）的規(guī)定，大部分線下項目收益屬于“非經(jīng)常性損益”。2002年7月24日證監(jiān)會“關(guān)于上市公司增發(fā)新股有關(guān)條件的通知”，明確了再融資指標“凈資產(chǎn)收益率”應(yīng)按扣除非經(jīng)常性損益后的利潤進行計算，對于追求再融資資格的上市公司而言，這些手段失去了使用價值。
（二）取消資產(chǎn)減值損失轉(zhuǎn)回
　根據(jù)原會計準則的規(guī)定，已經(jīng)計提減值準備的資產(chǎn)，如果資產(chǎn)價值恢復，則資產(chǎn)減值損失可以轉(zhuǎn)回。而資產(chǎn)減值損失的轉(zhuǎn)回無疑會導致當期利潤增加，因此，利用資產(chǎn)減值準備的計提和轉(zhuǎn)回進行盈余管理成為我國一些上市公司經(jīng)常使用的重要手段之一。即在盈利較大的年度，大幅度地提資產(chǎn)減值準備，增加當年費用，減少當年利潤，待來年度盈利下降時，再運用轉(zhuǎn)回手段增加利潤。例如，科龍電器在2002年度轉(zhuǎn)回壞賬準備0.5億元，轉(zhuǎn)回存貨跌價準備2.12億元，該公司實現(xiàn)了由2001年虧損 15億元到2002年盈利1億元的神話，而轉(zhuǎn)回的資產(chǎn)減值準備是該公司扭虧的主要利潤來源。近幾年，許多虧損和連續(xù)虧損的上市公司都利用減值準備的轉(zhuǎn)回來操縱利潤，逃避虧損。
（三）如何將損失轉(zhuǎn)回　　針對以上情況，新頒布的《企業(yè)會計準則第8號——資產(chǎn)減值》對減值準備的轉(zhuǎn)回做了嚴格的規(guī)定。按照新的會計準則，存貨跌價準備、固定資產(chǎn)跌價準備、在建工程跌價準備和無形資產(chǎn)跌價準備在計提后不能轉(zhuǎn)回，只能在處置相關(guān)資產(chǎn)后，再進行會計處理。此外，新會計準則還指出，企業(yè)應(yīng)當在附注中披露是否存在資產(chǎn)減值情況，這意味著上市公司在報表信息的披露中，應(yīng)當包括報告期內(nèi)資產(chǎn)減值損失的金額，方便投資者及時把握上市公司的資產(chǎn)狀況，消除投資者與上市公司的信息不對稱。 　　新會計準則的上述有關(guān)規(guī)定雖然與國際財務(wù)報告準則存在實質(zhì)性差異，但這符合我國上市公司的現(xiàn)狀，對上市公司利用減值準備的計提和轉(zhuǎn)回操縱利潤設(shè)置了很大障礙，從而大大提高了會計信息的可靠性。新的《資產(chǎn)減值》準則實施后，一些上市公司利用資產(chǎn)減值準備的計提和轉(zhuǎn)回進行盈余管理的空間大大縮小

三、抑制關(guān)聯(lián)方操縱
（一）加大對關(guān)聯(lián)交易的披露
　企業(yè)在利潤操縱中往往傾向于利用缺乏公允性的關(guān)聯(lián)交易，將利潤從一方轉(zhuǎn)移到另一方，從而達到操縱利潤的目的。新《企業(yè)會計準則第36號——關(guān)聯(lián)方披露》強調(diào)了實質(zhì)重于形式原則，即判斷是否為關(guān)聯(lián)方關(guān)系，財務(wù)報表披露關(guān)注的是實質(zhì)而不僅是法律形式，財務(wù)報表披露應(yīng)根據(jù)一方對另一方實質(zhì)上的直接或間接控制、共同控制或施加重大影響關(guān)系，或根據(jù)兩方或多方實質(zhì)上同受另一方控制關(guān)系確認關(guān)聯(lián)方。 　　新準則增加了在合并財務(wù)報表中披露企業(yè)集團成員之間的交易。企業(yè)在財務(wù)報表期，不僅在個別財務(wù)報表附注中應(yīng)披露有關(guān)的關(guān)聯(lián)方關(guān)系及關(guān)聯(lián)交易事項，還應(yīng)在合并報表中分別按關(guān)聯(lián)方類別披露集團內(nèi)部的關(guān)聯(lián)方關(guān)系及交易金額。屬多層投資控制關(guān)系的，關(guān)聯(lián)關(guān)系及交易應(yīng)披露到底級企業(yè)。 　　新準則取消了關(guān)聯(lián)方交易金額或比例的披露選擇，要求企業(yè)必須披露交易金額，重大交易須同時披露交易金額和交易額占該類總交易額的比例；對未結(jié)算項目要求披露詳細信息及金額；強調(diào)只有在提供充分證據(jù)的情況下，企業(yè)才能披露關(guān)聯(lián)方交易采用了與公平交易相同的條款。 　　新準則一方面加大了關(guān)聯(lián)交易披露的范圍和內(nèi)容；另一方面將以往較為概括的要求明確化和具體化，增強了關(guān)聯(lián)交易的透明度，在一定程度上限制了上市公司通過關(guān)聯(lián)方交易進行盈余管理的不當行為。
（二）變革企業(yè)合并的會計處理方法 　　目前，我國的企業(yè)合并大部分是同一控制下的企業(yè)合并，合并對價形式上是按雙方確認的公允價值確認，而實質(zhì)上并非是雙方都認可的價值。盡管公允價值要經(jīng)過中介機構(gòu)評估確認，但是人為操縱因素過多地干擾了公允價值的實現(xiàn)。結(jié)果，相當一部分虧損上市公司通過合并重組“扭虧為盈”的事例屢見不鮮。 　　新《企業(yè)會計準則第20號——企業(yè)合并》對同一控制下企業(yè)合并的會計處理做了新的規(guī)定，要求以賬面價值作為會計處理的基礎(chǔ)，放棄使用公允價值，以避免利潤操縱。即對于被合并方的資產(chǎn)、負債按照原賬面價值確認，不按公允價值進行調(diào)整，不形成商譽，合并對價與合并中取得的凈資產(chǎn)份額的差額調(diào)整權(quán)益項目。新會計準則關(guān)于企業(yè)合并對價以資產(chǎn)賬面價值為基礎(chǔ)的規(guī)定，充分考慮了我國財務(wù)信息質(zhì)量的現(xiàn)狀和資本市場發(fā)展的程度，有利于規(guī)范上市公司的盈余管理行為，提高其利潤的可信度。
（三）擴大合并財務(wù)報表范圍
根據(jù)新《企業(yè)會計準則第33號——合并財務(wù)報表》的規(guī)定，擴大合并財務(wù)報表范圍更注重實質(zhì)性控制。凡是母公司所能控制的子公司都要納入合并報表范圍，而不以股權(quán)比例作為衡量標準。此外，新準則中規(guī)定，合并財務(wù)報表的種類不僅包括舊準則中規(guī)定的合并資產(chǎn)負債表、合并利潤表和合并利潤分配表，而且還包括合并現(xiàn)金流量表、合并所有者權(quán)益增減變動表和附注三個部分。其中對合并現(xiàn)金流量表編制的規(guī)范及時、有效地填補了現(xiàn)行實務(wù)當中的理論空白。 　　這一規(guī)則的變革遵循了實質(zhì)性會計原則，力圖使合并報表真實反映由母公司和子公司所構(gòu)成的企業(yè)集團的經(jīng)營成果和財務(wù)信息，使得一些上市公司通過分離若干子公司，縮小持股比例，將經(jīng)營狀況不好的業(yè)務(wù)從合并范圍中剔除，或增加盈利公司的投資比例，把高盈利投資公司并入合并報表范圍，從而提高利潤、粉飾企業(yè)集團整體業(yè)績進行盈余管理的行為得到有效控制。 　　此外，新《合并財務(wù)報表》準則還規(guī)定：“本期不再納入合并范圍的原子公司，說明原子公司的名稱、注冊地、業(yè)務(wù)性質(zhì)、母公司的持股比例和表決權(quán)比例，本期不再成為子公司的原因，其在處置日和上一會計期間資產(chǎn)負債表日資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益的金額以及本期期初至處置日的收入、費用和利潤的金額”。這些規(guī)定將在一定程度上制約上市公司通過整體出售或者減持股份的方式，將原來列在合并報表范圍的子公司排除在當年合并報表范圍外的盈余管理行為。
四．增強上市公司信息披露質(zhì)量

（一）. 提升企業(yè)會計準則執(zhí)行力
為切實提高上市公司財務(wù)信息披露質(zhì)量，證監(jiān)會圍繞企業(yè)會計準則的執(zhí)行和相關(guān)財務(wù)信息披露做了大量的工作。一是建立和完善了證監(jiān)會系統(tǒng)內(nèi)部的綜合動態(tài)監(jiān)管體系，充分溝通協(xié)調(diào)，統(tǒng)一監(jiān)管判斷標準，全面加強了對上市公司執(zhí)行企業(yè)會計準則的監(jiān)管；二是強化了會計專業(yè)技術(shù)問題快速反應(yīng)機制，及時明確了重大會計監(jiān)管個案的處理意見，堅決糾正個別上市公司會計處理偏離企業(yè)會計準則的問題以及不當財務(wù)信息披露行為，促進會計處理和財務(wù)信息披露的規(guī)范化；三是適時修訂了上市公司財務(wù)信息披露規(guī)范，對定期報告的財務(wù)信息披露要求以及每股收益、凈資產(chǎn)收益率的計算方法等進行了補充和調(diào)整，以適應(yīng)上市公司會計實務(wù)和資本市場會計、審計環(huán)境的變化；四是提高了監(jiān)管工作的透明度，每年根據(jù)不同情況，將執(zhí)行企業(yè)會計準則過程中的監(jiān)管重點、有關(guān)會計問題的監(jiān)管原則及時公開，督促上市公司、會計師事務(wù)所以及廣大投資者提高對企業(yè)會計準則的理解和把握能力；五是根據(jù)上市公司執(zhí)行企業(yè)會計準則過程中存在的問題，及時同會計準則制定機構(gòu)進行溝通協(xié)調(diào)，推動出臺會計準則的具體解釋和指引，提高會計準則的適應(yīng)性和可操作性。

（二）整體會計處理更加規(guī)范，財務(wù)信息質(zhì)量不斷提高
 上市公司對準則的理解和掌握程度進一步增強，財務(wù)信息披露質(zhì)量進一步提高。企業(yè)會計準則執(zhí)行以來，隨著各項監(jiān)管工作的不斷完善，執(zhí)行企業(yè)會計準則初期出現(xiàn)的對投資性房地產(chǎn)、股份支付等新的交易或事項無所適從的局面得到緩解，市場上一度出現(xiàn)的個別公司通過大股東捐贈、破產(chǎn)債務(wù)重整等調(diào)節(jié)利潤的現(xiàn)象得到有效遏制，絕大多數(shù)上市公司能夠嚴格執(zhí)行會計準則規(guī)定，選擇恰當?shù)臅�計政策，按照財�?wù)信息披露規(guī)范的要求披露財務(wù)報告。
在2009年年報披露前，證監(jiān)會公布了《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報規(guī)則第15號——財務(wù)報告的一般規(guī)定》（2010年修訂）（以下簡稱15號編報規(guī)則），對財務(wù)報表附注信息的具體披露格式作出了進一步規(guī)范，促進了上市公司年報信息披露可比性的提高。從15號編報規(guī)則的執(zhí)行情況看，公司對同類項目的披露更加一致，財務(wù)報表附注的內(nèi)容也更加豐富，針對性更強，對財務(wù)數(shù)據(jù)起到了較好的解釋說明作用。例如對于母公司報表不存在可供分配的利潤，但合并報表存在較大金額的未分配利潤的情況下，上市公司在以母公司報表數(shù)字作為利潤分配基礎(chǔ)的同時，普遍對此種情況和不分配利潤的原因進行了解釋說明，避免了投資者的誤解。同時，部分公司還結(jié)合自身實際情況，對會計政策信息作了個性化的闡述，使得報表閱讀者對會計數(shù)據(jù)反映的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果有了更清晰的認識。狀況和經(jīng)營成果有了更清晰的認識。
(三) 復雜會計問題不斷涌現(xiàn)，凸顯會計專業(yè)判斷影響
 總體上看，上市公司2009年執(zhí)行企業(yè)會計準則的問題主要表現(xiàn)在兩個方面：一是企業(yè)會計準則相關(guān)規(guī)定的執(zhí)行問題，即《企業(yè)會計準則》及相關(guān)文件有明確規(guī)定，但執(zhí)行中上市公司出于各種原因未完全按照相關(guān)規(guī)定進行會計專業(yè)判斷，如金融資產(chǎn)分類錯誤、會計估計執(zhí)行日期不當?shù)龋欢�是對于�?zhí)行企業(yè)會計準則后市場中新出現(xiàn)的某些復雜交易，或是需要根據(jù)會計準則的原則進行專業(yè)判斷的交易事項，實務(wù)中存在一定的會計處理爭議，需要進一步統(tǒng)一監(jiān)管口徑及作出相關(guān)實務(wù)指引，如涉及稅收和政府補助項目的會計處理、商品房銷售收入的確認時點、理財產(chǎn)品的會計核算等。
五．后續(xù)工作安排

在年報分析過程中，我們積累了大量的準則執(zhí)行監(jiān)管問題和典型監(jiān)管案例，我們將在總結(jié)分析的基礎(chǔ)上，繼續(xù)加強定期報告會計準則執(zhí)行監(jiān)管。
（一）．糾正會計準則和財務(wù)信息披露不規(guī)范的問題

年報分析中發(fā)現(xiàn)的部分問題在準則及有關(guān)監(jiān)管文件中有明確規(guī)定，但執(zhí)行中公司出于各種原因未按照相關(guān)規(guī)定進行處理，如金融資產(chǎn)分類錯誤、會計估計執(zhí)行日期不當?shù)取�對于此部分有違會計準則不當和財務(wù)信息披露規(guī)范的問題，將進一步核實情況后，區(qū)別處理：對其中因濫用會計政策，導致財務(wù)報告虛假陳述、重大錯報的上市公司，一經(jīng)查實，從嚴處罰；對于對公司財務(wù)報表影響重大且涉及專業(yè)判斷的會計處理問題，將約見相關(guān)人員談話，充分聽取報表編制者和審計師的意見，保證處理結(jié)果的公正性；對于其中特別復雜的會計問題，將通過現(xiàn)場檢查、立案稽查等方式進一步核實有關(guān)情況。
（二）明確監(jiān)管判斷口徑，督促會計準則在上市公司范圍內(nèi)的一致執(zhí)

對于年報分析中關(guān)注到的一些公司在操作中存在不一致的情況，我們將在歸納整理相關(guān)案例和會計處理方法的基礎(chǔ)上，盡快明確監(jiān)管意見，以監(jiān)管問題解答等方式統(tǒng)一證監(jiān)會系統(tǒng)內(nèi)部的監(jiān)管判斷口徑，并通過適當方式公開我們的監(jiān)管意見。

（三）關(guān)注、研究特殊行業(yè)收入確認等典型會計問題
年報分析中搜集到特殊行業(yè)收入確認等典型的會計處理案例，由于會計準則尚無規(guī)定或規(guī)定過于原則，上市公司在實際處理過程中需要進一步指導和規(guī)范。我們將對特殊行業(yè)公司及創(chuàng)業(yè)板公司涉及到的創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式的會計核算等問題進行深入研究，及時解決創(chuàng)新的各類會計處理問題。完善財務(wù)信息披露規(guī)范，切實提高信息披露質(zhì)量
 【參考文獻】
　　[1] 譚太香.我國上市公司盈余管理的動因、手段及治理對策[J].科技信息，2007(26).
　　[2] 楊成文，成麗.上市公司盈余管理行為研究[J].財會通訊(學術(shù))，2007(5).
　　[3] 張?zhí)斐?上市公司盈余管理的動因、途徑及治理對策[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2008(5).