上市公司盈余管理研究—淺析當(dāng)今國(guó)內(nèi)上市公司的盈余管理問(wèn)題

上市公司盈余管理研究
——淺析當(dāng)今國(guó)內(nèi)上市公司的盈余管理問(wèn)題

[摘 要] 隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，加入了WTO進(jìn)入了國(guó)際貿(mào)易市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)圈，國(guó)內(nèi)的企業(yè)發(fā)展規(guī)模日益強(qiáng)大，資本市場(chǎng)也逢勃發(fā)展，上市公司日益增多，它在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中起著越來(lái)越重要的地位，國(guó)家對(duì)上市公司的管理制度也遂步規(guī)范，但是因上市公司虛假信息披露導(dǎo)致企業(yè)倒閉、投資者、債權(quán)人血本無(wú)歸、政府誠(chéng)信危機(jī)案例時(shí)有發(fā)生，這些直接影響了國(guó)家經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)健康發(fā)展。據(jù)剖析造成這現(xiàn)象原因比較多，而上市公司利用 “盈余管理”調(diào)節(jié)利潤(rùn)是最普遍的原因。它最終使得企業(yè)價(jià)值最大化從中獲得最大市場(chǎng)價(jià)值而獲取利益，就這現(xiàn)象淺析一下。

[關(guān)鍵詞] 盈余管理 上市公司 會(huì)計(jì)政策 收益操控 信息披露
 
 盈余管理的概念定義多種解釋?zhuān)�比較有權(quán)威的涵義一是美國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)家斯考特(William•K•Scott)認(rèn)為，盈余管理是指"在GAAP[ Generally Accepted Accounting Principles　　是一般公計(jì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則　1937年美國(guó)會(huì)計(jì)程序委員會(huì)（CAP）發(fā)表第一號(hào)會(huì)計(jì)研究公告，開(kāi)創(chuàng)了由政府機(jī)關(guān)或行業(yè)組織頒布“一般通用會(huì)計(jì)”的先河。]允許的范圍內(nèi)，通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)政策[
會(huì)計(jì)政策，是指企業(yè)進(jìn)行會(huì)計(jì)核算和編制會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)所采用的具體原則、方法和程序。只有在對(duì)同一經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)所允許采用的會(huì)計(jì)處理方法存在多種選擇時(shí)，會(huì)計(jì)政策才具有實(shí)際意義，因而會(huì)計(jì)政策存在一個(gè)“選擇”問(wèn)題。企業(yè)所選擇的會(huì)計(jì)政策，將構(gòu)成企業(yè)會(huì)計(jì)制度的一個(gè)重要方面。]的選擇使經(jīng)營(yíng)者自身利益或企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值達(dá)到最大化的行為"。另一種是美國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)家凱瑟琳•雪珀(Kathehne SchipPer)認(rèn)為，盈余管理實(shí)際上是企業(yè)管理人員通過(guò)有目的地控制對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告過(guò)程，以獲取某些私人利益的"披露管理"。
 可以看出，盈余管理主要具備：
第一、盈余管理的主體是企業(yè)管理者，它包括經(jīng)理人員和董事會(huì)。盡管他們進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)并不完全一致，但他們對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)政策和對(duì)外報(bào)告盈余都有重大影響，企業(yè)盈余信息的披露是由他們各自作用所決定。
第二、盈余管理的客體是企業(yè)對(duì)外報(bào)告的盈余信息即會(huì)計(jì)收益，盈余管理不僅僅指對(duì)會(huì)計(jì)收益的調(diào)整和控制，而且包括對(duì)其他會(huì)計(jì)信息的披露的管理，但是對(duì)會(huì)計(jì)收益以外的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的操縱并不具有普遍的意義，它具有的經(jīng)濟(jì)后果相對(duì)而言要小得多。如果將其納入盈余管理的范疇反而會(huì)影響對(duì)盈余管理本質(zhì)的把握。
第三、盈余管理的方法是在GAAP允許的范圍內(nèi)綜合運(yùn)用會(huì)計(jì)和非會(huì)計(jì)手段來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)會(huì)計(jì)收益的控制和調(diào)整，它主要包括會(huì)計(jì)政策的選用，應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的管理，交易時(shí)間的改變，交易的創(chuàng)造等。              第四、盈余管理的目的是盈余管理主體自身利益的最大化。其中又包括管理人員自身利益的最大化和董事會(huì)成員所代表的股東利益的最大化。
 綜上所述，盈余管理就是企業(yè)管理者在遵循GAAP(或會(huì)計(jì)準(zhǔn)則)的基礎(chǔ)上，通過(guò)對(duì)企業(yè)對(duì)外報(bào)告的會(huì)計(jì)收益信息進(jìn)行控制或調(diào)整，以達(dá)到主體自身利益最大化的行為。
一、盈余管理產(chǎn)生的背景原因
上市公司公司法是衍生盈余管理的背景
1）我國(guó)公司法[
 《中華人民共和國(guó)公司法》已由中華人民共和國(guó)第十屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第十八次會(huì)議于2005年10月27日修訂通過(guò)，現(xiàn)將修訂后的《中華人民共和國(guó)公司法》公布，自2006年1月1日起施行。]修訂公司上市條件要求三年連續(xù)盈利可以申請(qǐng)上市，連續(xù)三年虧損停止上市。這些條件促使企業(yè)管理者進(jìn)行會(huì)計(jì)收益的調(diào)整及控制信息披露。我國(guó)現(xiàn)行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和信息披露制度存在不足：一是現(xiàn)行《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》、《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》以及其他財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)規(guī)定不夠完善，存在著前瞻性不夠、會(huì)計(jì)規(guī)定不夠詳細(xì)具體、可操作性不強(qiáng)、上市公司財(cái)務(wù)審計(jì)監(jiān)督欠缺、現(xiàn)行相關(guān)證券法律法規(guī)不完善等問(wèn)題，使我國(guó)的盈余管理的情況比任何一個(gè)國(guó)家都要厲害。
2）上市公司增發(fā)新股、配股條件要求盈利公司在近3年內(nèi)的凈資產(chǎn)收益每年都在10％以上，企業(yè)為了達(dá)到增發(fā)新股配股融資，進(jìn)行收益調(diào)控是普遍的現(xiàn)象。
3）管理者追遂利益的驅(qū)動(dòng)，管理架構(gòu)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，往往在合法范圍進(jìn)行盈余操作，為當(dāng)局管理者獲取利益
二、我國(guó)上市公司盈余管理的主要特征
1）利用會(huì)計(jì)手段進(jìn)行盈余管理
利用變更會(huì)計(jì)政策或會(huì)計(jì)估計(jì)、選擇會(huì)計(jì)核算方式等進(jìn)行盈余調(diào)控。
2）利用非會(huì)計(jì)的段進(jìn)行盈余管理
在非會(huì)計(jì)手段范圍內(nèi)進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易、債務(wù)重組、資產(chǎn)重組
3）盈余管理主體為管理者
盈余管理主體為管理當(dāng)局，為了獲取高額報(bào)酬直接對(duì)企業(yè)盈余進(jìn)行操縱。
4）盈余管理目的明確
盈余管理目的明確最終使管理者得到最大的利益回報(bào)，使企業(yè)從中獲得最大的企業(yè)價(jià)值和收益，從而達(dá)到穩(wěn)定融資。
5）盈余管理的負(fù)面影響凸出
盈余管理嚴(yán)重影響我國(guó)資本市場(chǎng)健康發(fā)展，擾亂金融秩序、影響社會(huì)穩(wěn)定。
二、我國(guó)上市公司盈余管理現(xiàn)狀表現(xiàn)
（一）、利用會(huì)計(jì)手段
1、利用變更會(huì)計(jì)政策與會(huì)計(jì)估計(jì)
　由于外部信息使用者很難判斷哪種會(huì)計(jì)政策和估計(jì)是恰當(dāng)?shù)模�公司管理層往往根�?jù)自己的利益來(lái)變更會(huì)計(jì)政策和估計(jì)來(lái)達(dá)到盈余管理的目的。常用的手段有變更折舊方法和折舊年限、變更存貨計(jì)價(jià)方法、變更壞賬準(zhǔn)備計(jì)提方法和變更長(zhǎng)期股權(quán)投資的核算方法等手段。 　　案例，從2003年開(kāi)始,陸家嘴一直在通過(guò)會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)隱藏其真實(shí)利潤(rùn)，由于真實(shí)利潤(rùn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出賬面利潤(rùn)，陸家嘴手中持有大量的現(xiàn)金。2005年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.7億元，與2002年相比只增長(zhǎng)了11.27%。與之相反的是，陸家嘴的貨幣資金卻與日俱增，2005年末達(dá)到42.39億元，比2002年底增長(zhǎng)了1.54倍。2006年9月30日，公司的貨幣資金達(dá)到54.93億元，占總資產(chǎn)的比例高達(dá)44.15%。陸家嘴在2005年年報(bào)中披露了一項(xiàng)會(huì)計(jì)估計(jì)變更稱(chēng)：公司辦公所在地上海市浦東大道981號(hào)辦公樓屬臨時(shí)建筑。公司曾向有關(guān)政府部門(mén)申請(qǐng)延長(zhǎng)建筑的有效使用期。政府部門(mén)答復(fù)建筑的有效使用期不能延長(zhǎng)，如遇規(guī)劃實(shí)施時(shí)，此建筑應(yīng)立即無(wú)條件拆除。變更前公司對(duì)此房產(chǎn)按30年直線法折舊，考慮到浦東新區(qū)新一輪開(kāi)發(fā)建設(shè)的快速啟動(dòng)與濱江兩岸規(guī)劃的實(shí)施進(jìn)度，從謹(jǐn)慎性原則出發(fā)，公司擬變更此項(xiàng)資產(chǎn)的折舊年限，在2005—2009年五年間，將資產(chǎn)凈值扣除必要?dú)堉岛笕�部折舊完畢。如將來(lái)有證據(jù)表明此資產(chǎn)的實(shí)際可使用年限低于五年，則根據(jù)實(shí)際情況再行相應(yīng)縮短折舊年限。這一會(huì)計(jì)估計(jì)的變更減少本年度合并報(bào)表凈利潤(rùn)910.94萬(wàn)元。此舉為年度報(bào)告信息披露做好了準(zhǔn)備。由此可見(jiàn)上市公司利用變更會(huì)計(jì)政策達(dá)到預(yù)期的盈余管理目的的表現(xiàn)之一。
2、費(fèi)用與收益的提前或延遲確認(rèn)
 在利潤(rùn)表中，“以前年度損益調(diào)整”這個(gè)科目反映的是企業(yè)調(diào)整以前年度損益事項(xiàng)而對(duì)本年利潤(rùn)的影響額。因此，一些公司也因此而“置之死地而后生”。例如耀華玻璃在1997年度出現(xiàn)業(yè)績(jī)嚴(yán)重滑坡，利潤(rùn)總額僅有143萬(wàn)元。但在利潤(rùn)表中，卻出現(xiàn)了高達(dá)3434萬(wàn)元的以前年度損益調(diào)整。對(duì)此公司也給予了充分的解釋?zhuān)焊鶕?jù)地方財(cái)政的有關(guān)文件對(duì)部分負(fù)責(zé)科目進(jìn)行清理。一是“玻璃熔窯之一九機(jī)窯停產(chǎn)清理，不存在更新及大修理問(wèn)題”，經(jīng)批準(zhǔn)將以前年度“預(yù)提的熔窯復(fù)置金扣除清理費(fèi)用的余額1180萬(wàn)元沖銷(xiāo)”；二是根據(jù)有關(guān)文件要求，“公司所欠的財(cái)政委托貸款利息就地核銷(xiāo)，故將以前年度已計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的應(yīng)核銷(xiāo)利息進(jìn)行調(diào)整，計(jì)1574萬(wàn)元”；三是“因1997年度公司經(jīng)營(yíng)效益欠佳，根據(jù)公司統(tǒng)一實(shí)行的工效掛鉤辦法，按年終財(cái)政部門(mén)清算的工資下浮額相應(yīng)調(diào)整下浮工資，調(diào)整以前年度累計(jì)計(jì)提的效益工資計(jì)680萬(wàn)元。”以此達(dá)到虛增利潤(rùn)。
3、折舊政策的選擇
 ST江紙（600053）2004年中期憑其巨額的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回一舉扭虧為盈而恢復(fù)上市；美國(guó)通用公司只是通過(guò)將其固定資產(chǎn)的折舊年限由原來(lái)的10年延長(zhǎng)至11年，其利潤(rùn)就增加了20億美元。義。對(duì)上市公司以資產(chǎn)折舊或減值準(zhǔn)備為切入口進(jìn)行的盈余管理是上市公司盈余管理的最常用手段之一。改變各個(gè)會(huì)計(jì)期間的折舊費(fèi)用分配，對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)進(jìn)行調(diào)整，以此達(dá)到調(diào)節(jié)利潤(rùn)的目的。
4、利用計(jì)提各項(xiàng)準(zhǔn)備進(jìn)行盈余管理
 近年來(lái)，資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提備受上市公司青睞，最主要的原因就在于計(jì)提的比例和數(shù)額關(guān)系到企業(yè)當(dāng)年的盈利狀況，甚至有可能直接扭轉(zhuǎn)其趨勢(shì)。例如，企業(yè)按會(huì)計(jì)制度規(guī)定，對(duì)當(dāng)期固定資產(chǎn)的可收回金額低于其賬面價(jià)值的部分計(jì)提了固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，而企業(yè)計(jì)提的固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備只表明企業(yè)該項(xiàng)固定資產(chǎn)預(yù)期給企業(yè)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益已經(jīng)下降，即表明該項(xiàng)固定資產(chǎn)已經(jīng)發(fā)生了減損，這部分減損應(yīng)當(dāng)立即確認(rèn)為當(dāng)期損失；。美國(guó)以往的問(wèn)題在于，當(dāng)預(yù)算不應(yīng)該盈余時(shí)出現(xiàn)了盈余；。4年前，西安交大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)以14778.84萬(wàn)元的價(jià)格，受讓得到交大科技29%的股權(quán)，并宣稱(chēng)要把交大科技辦成一家綜合性的高科技績(jī)優(yōu)上市公司。。通常情況，一部分上市公司在業(yè)績(jī)較差時(shí)少提準(zhǔn)備可以增加業(yè)績(jī)，有的則在經(jīng)營(yíng)較好時(shí)多提準(zhǔn)備，以便為隨后的會(huì)計(jì)期間做好“業(yè)績(jī)儲(chǔ)備，”致使計(jì)提以其“靈活性”和“隨意性”成為許多上市公司隨心所欲的盈余管理手段。關(guān)鍵詞：上市公司，關(guān)聯(lián)交易，盈余管理 Earnings Management in Related Transaction Abstract The Listed Companies’ earning management by the related transaction is preva lent in China's Stock Market now. As the development of our stock market, the improvement of management style, it is very important to regulate the related transaction by Listed Companies. This dissertation tries to briefly expound the reasons, methods and economic consequences of Chinese Listed Companies’ earnings management through related transaction. And have a conjoint analysis with the case of Zhengzhou BaiWen Company. And then, we can understand the adverse aftermath of using earnings management in related transaction. After that we disclose some problems of it, have some apocalypse. So we can have a comprehension of the problems of List Companies’ earnings management through related transaction. This conclusion is very helpful for the companies’ management style and the development of China’s Stock Market. Key words: Listed companies, earnings management, related transaction 目 錄 一、序言 1 二、文獻(xiàn)回顧 1 三、理論闡述 2 （一）上市公司利用關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行盈余管理的原因 2 （二）盈余管理的手段 3 1．關(guān)聯(lián)交易 3 2．盈余管理的其它手段 4 （三）在關(guān)聯(lián)交易中使用盈余管理的原理 4 四、案例分析 5 （一）公司簡(jiǎn)介 5 （二）案例介紹 5 （三）案例分析 6 1．案例中存在的盈余管理 6 2．利用關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行盈余管理帶來(lái)的不良后果 7 五、啟示 7 資料來(lái)源和參考文獻(xiàn) 7 一、序言 自20世紀(jì)80年代以來(lái)，盈余管理一直是世界會(huì)計(jì)界重點(diǎn)研究的課題之一。。因此，一旦出現(xiàn)預(yù)算盈余，重要的是償還公共債務(wù)。。對(duì)中科院而言，這一表彰同樣也鼓舞人心——中科英華的前身是長(zhǎng)春熱縮，而長(zhǎng)春熱縮是中科院系統(tǒng)內(nèi)的第一個(gè)研究所投資企業(yè)的上市公司。。當(dāng)然新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，減值損失一經(jīng)確定，在以后會(huì)計(jì)期間不得轉(zhuǎn)回。可以轉(zhuǎn)回的資產(chǎn)僅僅包括應(yīng)收賬款、存貨、消耗性生物資產(chǎn)、建造合同形成的資產(chǎn)、遞延所得稅資產(chǎn)、采用公允價(jià)值后續(xù)計(jì)量的投資性房地產(chǎn)等。通過(guò)計(jì)提巨額資產(chǎn)減值使本年度一次虧足，為今后年度的巨額沖回打下基礎(chǔ)，以達(dá)到保牌、摘帽、實(shí)現(xiàn)盈利的目的。所以按照時(shí)間性差異的概念，企業(yè)一定時(shí)期按照會(huì)計(jì)制度計(jì)提或轉(zhuǎn)回的資產(chǎn)減值金額與稅法認(rèn)定損失時(shí)間不同而產(chǎn)生的差異屬于時(shí)間性差異，該時(shí)間性差異在計(jì)提減值準(zhǔn)備的當(dāng)期從利潤(rùn)總額中扣除，但不得從當(dāng)期的應(yīng)納稅所得額中扣除；。據(jù)統(tǒng)計(jì),截至2006年2月22日,滬深兩市共有13家ST、ST公司披露了2005年年報(bào)，其中包括個(gè)別已經(jīng)摘帽的公司和目前已經(jīng)暫停上市的公司。中國(guó)科學(xué)院計(jì)算技術(shù)研究所與世界最大的半導(dǎo)體制造商之一的意法半導(dǎo)體公司(ST)3月28日在北京宣布，雙方將進(jìn)行龍芯2E的IP芯片商業(yè)化開(kāi)發(fā)的合作。。13家公司中，9家2005年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，1家繼續(xù)盈利，3家出現(xiàn)虧損。年報(bào)顯示，盡管多數(shù)此類(lèi)公司實(shí)現(xiàn)盈利，但主要業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)根本好轉(zhuǎn)的為數(shù)不多，大多數(shù)公司是利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提與轉(zhuǎn)回來(lái)操縱利潤(rùn)，嚴(yán)重影響了會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量。待以后因原計(jì)提減值準(zhǔn)備的各項(xiàng)因素消除而轉(zhuǎn)回原計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備時(shí)，增加轉(zhuǎn)回當(dāng)期的利潤(rùn)總額，但不會(huì)增加轉(zhuǎn)回當(dāng)期的應(yīng)納稅所得額中扣除。。 　　案例,大唐電信(600198)業(yè)績(jī)，2007年4月5日，發(fā)布了一則公告，稱(chēng)2006年度其業(yè)績(jī)報(bào)告將虧損。由于2004年度和2005年度業(yè)績(jī)已經(jīng)連續(xù)出現(xiàn)虧損，按照相關(guān)規(guī)定，大唐電信即將被實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示（被以*ST)。根據(jù)中法兩國(guó)技術(shù)合作框架協(xié)議(CTIBO)，計(jì)算所與ST于2004年開(kāi)始合作。。對(duì)此，大唐電信4月5日的公告如此解釋?zhuān)�“公司盡管2006年度主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模和主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力大幅提高，但鑒于無(wú)線、光通信等傳統(tǒng)通信設(shè)備產(chǎn)業(yè)歷年經(jīng)營(yíng)留存大量資產(chǎn)帶來(lái)預(yù)期的收益能力有限，仍需對(duì)整合后的無(wú)線、光通信資產(chǎn)大幅計(jì)提減值準(zhǔn)備，由此將造成2006年度業(yè)績(jī)虧損。”知情人士指出，大唐電信的減值計(jì)提原本是要分?jǐn)偟轿磥?lái)數(shù)年里的，但是現(xiàn)在管理層希望一次性地將其攤掉。此前大唐電信2006年公布的三份業(yè)績(jī)報(bào)告無(wú)不顯示為盈利:一季報(bào)、半年報(bào)和三季報(bào)顯示的凈利潤(rùn)分別為817萬(wàn)元、2 208萬(wàn)元和2 761萬(wàn)元。凈利潤(rùn)為18.72億元（其中科技型企業(yè)為11.18億元，占總額的59.72%），比1995年增長(zhǎng)了22.06%。。有人認(rèn)為，是為了促使有關(guān)方面加速對(duì)大唐電信集團(tuán)的重組，也有論者認(rèn)為是大唐電信集團(tuán)故意“示弱”，借以對(duì)國(guó)家有關(guān)部門(mén)施加壓力，以獲更大的照顧和扶持。這樣的企業(yè)嚴(yán)重投資者的利益，政府也蒙在鼓里，
5、借款費(fèi)用資本化
   本該費(fèi)用化的借款有些企業(yè)進(jìn)行了資本化，可以采用一定的手段使一般借款的利息支出符合資本化的要求，減少財(cái)務(wù)費(fèi)用的支出，從而達(dá)到增加當(dāng)期利潤(rùn)的目的。
（二）、利用非會(huì)計(jì)手段
1、交聯(lián)交易
 由于我國(guó)上市公司的股份不能全流通，股權(quán)較集中，上市公司利用關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行盈余操縱是最常用的手法。據(jù)蔣義宏[ 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)講師]對(duì)上市公司經(jīng)理進(jìn)行調(diào)查，利用關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行盈余操縱的支持率達(dá)55.56%（《證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào)》[《《證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào)》200103期]，2001.3），另?yè)?jù)對(duì)滬深兩市2000年的1018家上市公司統(tǒng)計(jì)，發(fā)生了各類(lèi)關(guān)聯(lián)交易行為的有 949家，所占比例高達(dá)93.2%。其中，有488家上市公司向其關(guān)聯(lián)方銷(xiāo)售商品或提供服務(wù)，涉及總金額達(dá)1217.58億元。在資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)發(fā)生了關(guān)聯(lián)交易的上市公司214家。另有844家上市公司與關(guān)聯(lián)方存在應(yīng)收應(yīng)付款的結(jié)算余額，上市公司關(guān)聯(lián)應(yīng)收款總額達(dá)828億元，關(guān)聯(lián)應(yīng)付款總額為237億元。可見(jiàn)，我國(guó)上市公司的關(guān)聯(lián)交易比較泛濫，對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況及財(cái)務(wù)成果影響較明顯。通過(guò)近幾年的演化，現(xiàn)在上市公司關(guān)聯(lián)交易的手段主要包括：資產(chǎn)置換、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、托管經(jīng)營(yíng)、內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)、出售無(wú)形資產(chǎn)。種種現(xiàn)象表明交聯(lián)交易相關(guān)制度的出臺(tái)是當(dāng)務(wù)之急。
2、資產(chǎn)重組、債務(wù)重組
 資產(chǎn)重組是企業(yè)為了優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，完成產(chǎn)業(yè)調(diào)整,實(shí)施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移等目的而實(shí)施的資產(chǎn)置換或股權(quán)轉(zhuǎn)讓等行為。資產(chǎn)重組就是通過(guò)不同法人主體的法人財(cái)產(chǎn)權(quán)、出資人所有權(quán)及債權(quán)人債權(quán)進(jìn)行符合資本最大增值目的的相互調(diào)整與改變，對(duì)實(shí)業(yè)資本、金融資本、產(chǎn)權(quán)資本和無(wú)形資本的重新組合。。我國(guó)給予免稅待遇的企業(yè)重組共有四種類(lèi)型，即整體資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、整體資產(chǎn)置換、合并與分立，但是并沒(méi)有細(xì)節(jié)性的明確規(guī)定獲得免稅待遇的具體要求。。新華社昆明9月19日專(zhuān)電 位于云南的交大昆機(jī)科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“交大科技”(600806))日前發(fā)布公告，9月15日，第一大股東西安交通大學(xué)產(chǎn)業(yè)(集團(tuán))總公司和沈陽(yáng)機(jī)床(集團(tuán))有限責(zé)任公司簽訂了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，沈陽(yáng)機(jī)床集團(tuán)擬協(xié)議收購(gòu)西安交大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)所持占公司總股本29%的71052146股，轉(zhuǎn)讓價(jià)格18300萬(wàn)元。。上市公司利用資產(chǎn)重組進(jìn)行盈余管理的手段主要有:股份轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)置換、對(duì)外轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)、對(duì)外收購(gòu)兼并等。但對(duì)于盈余管理的定義，至今為止卻說(shuō)法不一。。資產(chǎn)重組對(duì)資源合理配置、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整及國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局都具有重大的作用。。美國(guó)國(guó)務(wù)院和國(guó)會(huì)明智地選擇將社會(huì)保障信托基金的盈余分離出來(lái)，用于償還公眾持有的財(cái)政債券，這個(gè)行動(dòng)對(duì)于維持美國(guó)近幾年來(lái)經(jīng)歷的個(gè)人資本的快速形成發(fā)揮了重要作用。。二、資產(chǎn)置換的免稅規(guī)則 在我國(guó)，整體資產(chǎn)置換的免稅要求是：置換交易補(bǔ)價(jià)的貨幣性資產(chǎn)占換入總資產(chǎn)公允價(jià)值不高于25%.對(duì)資產(chǎn)置換而言，首先應(yīng)當(dāng)明確西方國(guó)家不將這種收購(gòu)方式單獨(dú)列示在免稅重組規(guī)則中，它是具有我國(guó)上市公司資產(chǎn)重組特色的收購(gòu)方式（上市公司的控股股東置換出上市公司的不良資產(chǎn)，注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，從而改變上市公司的盈利能力，提高上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量）。。“我接任所長(zhǎng)后到現(xiàn)在將近8年的時(shí)間，因?yàn)檠芯克�有一家上市公司且�?jīng)歷了由控股股東到參股股東的轉(zhuǎn)變過(guò)程，碰到和處理了由于研究所和上市公司在經(jīng)營(yíng)理念和管理模式方面的差異帶來(lái)的諸多意想不到、不得不應(yīng)對(duì)和不得不遷就的各類(lèi)問(wèn)題，并最終得以全部圓滿解決，不僅使研究所從經(jīng)營(yíng)上市公司的困境中解脫出來(lái)，上市公司從研究所的大院環(huán)境中擺脫出來(lái)，而且也使我的人生經(jīng)歷顯得更加豐富多彩，完全可以寫(xiě)成一本厚重的書(shū)。。資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓和處置,包括轉(zhuǎn)讓和處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、短期投資、股權(quán)投資、在建工程等流動(dòng)資產(chǎn)。上市公司通過(guò)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓和處置,可以將不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給控股子公司，或者上市公司將母公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)低價(jià)購(gòu)入，而且不計(jì)財(cái)務(wù)費(fèi)用。辦公司圖謀產(chǎn)業(yè)成為一翼 長(zhǎng)春熱縮是中科院第一個(gè)所辦企業(yè)上市公司，正因?yàn)槿绱耍�它自然而然也成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。。通過(guò)這種形式，上市公司一方面可以不付出任何代價(jià)的獲得母公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的使用權(quán)，一方面,還可以避免經(jīng)營(yíng)不良資產(chǎn)產(chǎn)生的損失或虧損。據(jù)相關(guān)資料顯示《今日財(cái)經(jīng)》[《今日財(cái)經(jīng)》第20071202期]當(dāng)時(shí)，中科院有一個(gè)上市公司的額度，中科院的幾個(gè)所辦公司都在爭(zhēng)取這個(gè)額度，李濱耀多次向中科院積極爭(zhēng)取，中科院有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)多方權(quán)衡，出于對(duì)我國(guó)熱縮產(chǎn)業(yè)發(fā)展寄予的厚望，最終把唯一的上市公司額度給了長(zhǎng)春熱縮。。2007年有48家企業(yè)進(jìn)行了資產(chǎn)重組，又有48家被撤銷(xiāo)*ST,其中21家是通過(guò)在2007年的資產(chǎn)重組各種方式來(lái)實(shí)現(xiàn)“摘星”“摘帽”的。二、企業(yè)資產(chǎn)重組對(duì)稅收的影響 資產(chǎn)重組將會(huì)對(duì)稅收產(chǎn)生很大的影響。。在該合作項(xiàng)目中，計(jì)算所負(fù)責(zé)體系結(jié)構(gòu)及芯片設(shè)計(jì)，ST則提供制造工藝、生產(chǎn)和銷(xiāo)售等。。 　　案例，浙江東方(600120)2004年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)19 143.6萬(wàn)元，凈利潤(rùn)10 201萬(wàn)元，正常經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)5 339萬(wàn)元，其中，處置資產(chǎn)產(chǎn)生收益3 236.87萬(wàn)元，占公司當(dāng)年凈利潤(rùn)的31.7%。1996年全國(guó)高校校辦產(chǎn)業(yè)上交學(xué)校利潤(rùn)為10.13億元（其中科技型企業(yè)為5.50億元，占總額的52.29%），上交學(xué)校利潤(rùn)占凈利潤(rùn)的54.11%；。公司2002、2003、2004年凈資產(chǎn)收益率分別為13.59%、10.29%、10.34%,連續(xù)三年平均凈資產(chǎn)收益率在10%以上，2004年順利配股。 　　案例,ST寰島(000691)是通過(guò)與關(guān)聯(lián)方的資產(chǎn)置換和股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)“摘星”在2007年進(jìn)行了一系列的收購(gòu)兼并、資產(chǎn)剝離、資產(chǎn)出售、和股權(quán)轉(zhuǎn)讓等各種資產(chǎn)重組方法優(yōu)化資產(chǎn)、提高利潤(rùn),在2007年中報(bào)上果然出現(xiàn)了凈利潤(rùn)3 725.05萬(wàn)元的大跨度轉(zhuǎn)虧，無(wú)疑是資產(chǎn)重組的貢獻(xiàn)。這主要有兩方面的影響：一是資產(chǎn)重組對(duì)稅源的影響。。我國(guó)目前的資產(chǎn)置換大多發(fā)生在關(guān)聯(lián)企業(yè)之間，存在著關(guān)聯(lián)方之間短期交易行為導(dǎo)致的稅收籌劃。。計(jì)算所和ST將聯(lián)合向中國(guó)市場(chǎng)推廣合作的芯片產(chǎn)品。。上交稅金2.57億元，凈利潤(rùn)為7.73億元，凈利潤(rùn)比95年增加1.17億元，增長(zhǎng)率為17.83%；。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，沈陽(yáng)機(jī)床集團(tuán)有限責(zé)任公司將成為交大科技的第一大股東，持股比例為29%。。 　　案例，東方銀星(600753)是通過(guò)資產(chǎn)置換在2006年就將凈利潤(rùn)改寫(xiě)為正值的225.31萬(wàn)元,而后又通過(guò)資產(chǎn)剝離的資產(chǎn)重組方式在2007年上半年成功地實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)635.99萬(wàn)元，順利“摘帽”。
一個(gè)個(gè)案例表明，資產(chǎn)重組是企業(yè)借殼上市，扭虧為盈的重要盈余管理手段。另一方面，資產(chǎn)重組是以搞活經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)資本最大增值為目的的。。第二，存在第三方的前提下，應(yīng)當(dāng)明確也滿足資產(chǎn)置換的標(biāo)準(zhǔn)。。上交學(xué)校凈利潤(rùn)3.03億元，比95年增加了19.76%。。
三、中國(guó)上市公司盈余管理生產(chǎn)的問(wèn)題及風(fēng)險(xiǎn)危害
（一）人為的操縱盈余導(dǎo)致企業(yè)決策的不準(zhǔn)確，難以真實(shí)反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，對(duì)企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響。
    作為上市企業(yè)，公司內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)及管理模式?jīng)Q定盈余管理的取向，作為管理者，其利益與業(yè)績(jī)掛勾，為了獲得更大的利益直接干預(yù)操縱利潤(rùn)使企業(yè)價(jià)值最大化，從而獲取股東給予最大的利益，由于“管理出色”提供給決策層的會(huì)計(jì)信息與實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生偏離，從而決策層作出的經(jīng)營(yíng)策略沒(méi)能把企業(yè)帶到正確經(jīng)營(yíng)軌道上，由此可見(jiàn)對(duì)企業(yè)發(fā)展的負(fù)面影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其正面作用，
（二）不真實(shí)的會(huì)計(jì)信息對(duì)投資者、債權(quán)人的影響，利益得不對(duì)到保障。
    作為投資者、債權(quán)人，沒(méi)有直接參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，只憑企業(yè)對(duì)外的信息披露了解其經(jīng)營(yíng)狀況，往往誤導(dǎo)企業(yè)的債權(quán)人的判斷和決策。事實(shí)說(shuō)明，如果連續(xù)虧損的上市公司對(duì)外披露的信息真實(shí)反映，面臨的是停牌風(fēng)險(xiǎn)以及直接影響債權(quán)人對(duì)企業(yè)信心的動(dòng)搖。對(duì)企業(yè)在證券市場(chǎng)融資直接負(fù)面影響。如果連續(xù)盈利的上市公司為了持有更多的營(yíng)運(yùn)資本，對(duì)外信息披露盈利是不足以派息和股利。總而言之不真實(shí)的會(huì)計(jì)信息對(duì)債權(quán)人利益得不到保障。
（三）影響會(huì)計(jì)法規(guī)及監(jiān)管制定者的政府決策
 目前上市公司利用會(huì)計(jì)手段進(jìn)行的余盈管理現(xiàn)狀來(lái)看，會(huì)計(jì)法規(guī)中不健全也是誘因之一，沒(méi)能真實(shí)反映相關(guān)法規(guī)的嚴(yán)謹(jǐn)性和合理性，也是對(duì)現(xiàn)行會(huì)計(jì)法規(guī)一種沖擊和壓力。
 作為上市公司監(jiān)管部門(mén)，證監(jiān)會(huì)[ 中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)]負(fù)責(zé)維護(hù)證券市場(chǎng)秩序，保障其合法運(yùn)行。目前上市公司的盈余管理行為已成為我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，尤其是證券市場(chǎng)發(fā)展的一大隱患。而我國(guó)證券市場(chǎng)上大量的盈余管理行為，其根本動(dòng)因在于達(dá)到有關(guān)監(jiān)管要求、獲取上市融資的資格以進(jìn)行融資活動(dòng)。從這一點(diǎn)來(lái)說(shuō)，相關(guān)的監(jiān)管制度是上市公司盈余管理的誘因。盈余管理行為對(duì)監(jiān)管制定者以及政府決策提出了嚴(yán)竣的思考。
（四）擾亂資本市場(chǎng)及金融秩序
 為了穩(wěn)定融資，盈利管理使企業(yè)能保持股價(jià)，或能使股價(jià)上漲，造成投資者、散戶蜂擁而來(lái)，人為的拉高股價(jià)，誤導(dǎo)投資入市或繼續(xù)持有，待監(jiān)管部門(mén)介入調(diào)查后股價(jià)下跌，導(dǎo)致大量投資者損失慘重。股價(jià)漲跌本應(yīng)遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，按正常的金融秩序運(yùn)作，企業(yè)不能與資本市場(chǎng)的參與者一起共同操縱，謀取暴利而擾亂資本市場(chǎng)及金融秩序。近期的“國(guó)美”事件正好說(shuō)明這一點(diǎn)。
（五）影響社會(huì)的穩(wěn)定性
    現(xiàn)階段我國(guó)的證券市場(chǎng)還不成熟，但也進(jìn)入了轉(zhuǎn)型階段，相關(guān)的法規(guī)滯后，原有的法規(guī)與證券環(huán)境不適合。在這種背景下，盈余管理造成的社會(huì)影響越來(lái)越多的受到了社會(huì)公眾的關(guān)注。很多入市的投資者都是比較被動(dòng)或盲目隨大流跟進(jìn)，沒(méi)有很好的理性和專(zhuān)業(yè)的判斷，對(duì)于企業(yè)是否由盈余管理引起的正面信息很難把握。導(dǎo)致投資失利，或因虛假信息使民間資本非理性大量流入證券市場(chǎng)，在短暫高獲利的驅(qū)動(dòng)下，市民、公務(wù)員、社會(huì)各階層的都傾盡囊中，甚至鋌而走險(xiǎn)動(dòng)用公款入市炒股一博，最終導(dǎo)致傾家蕩產(chǎn)、丟官革職、成為階下囚。令整個(gè)社會(huì)包圍惶惶不可終日的“股災(zāi)”之中。嚴(yán)重影響了公眾的正常生活和社會(huì)穩(wěn)定，2003年的股災(zāi)陰影還在許多股民中揮之不去。盈余管理帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和危害顯現(xiàn)而見(jiàn)。
四、對(duì)我國(guó)上市公司盈余管理的解決治理
（一）根據(jù)我國(guó)實(shí)際情況進(jìn)行應(yīng)對(duì)
1、完善公司法及會(huì)計(jì)法
 盡快建立完善的法律法規(guī)，最大限度地限制企業(yè)盈余管理的操作空間。例如上市條件的提高、會(huì)計(jì)核算方式選擇范圍的限制等。
2、建立健全的上市公司治理結(jié)構(gòu)，提高內(nèi)部管控
 依照《公司法》建立健全上市公司治理結(jié)構(gòu)。為解決目前我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)存在的缺陷，有關(guān)部門(mén)可依照《公司法》，要求上市公司建立董事與總經(jīng)理的分離機(jī)制，充分發(fā)揮股東大會(huì)的作用，以真正實(shí)現(xiàn)上市公司股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理人員之間的分權(quán)監(jiān)督模式，改變經(jīng)理人員直接操縱財(cái)務(wù)信息和會(huì)計(jì)人員進(jìn)行盈余管理的現(xiàn)狀；可以要求上市公司推行職務(wù)不兼容制度，減少董事會(huì)與高層管理人員的交叉任職，提倡上市公司董事長(zhǎng)與總經(jīng)理分設(shè)，增加外部董事和獨(dú)立董事的比例。監(jiān)管部門(mén)需要用法規(guī)來(lái)敦促上市公司建立獨(dú)立董事制度、審計(jì)委員會(huì)制度等，要求上市公司董事會(huì)應(yīng)設(shè)立主要由獨(dú)立董事組成擔(dān)任負(fù)責(zé)人的審計(jì)委員會(huì)，全面負(fù)責(zé)與公司審計(jì)有關(guān)的事宜。
3 改進(jìn)監(jiān)管政策，強(qiáng)化監(jiān)管的執(zhí)法力度
 為減少上市公司的盈余管理行為，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)加強(qiáng)相關(guān)法律法規(guī)的建設(shè)，加大對(duì)上市公司盈余管理的監(jiān)管力度，完善對(duì)惡意盈余管理的違規(guī)公司的處罰制度。
4、進(jìn)一步放松對(duì)上市公司增發(fā)新股和配股的限制
 可采納一些研究者提出增加配股及增發(fā)資格的財(cái)務(wù)指標(biāo)考核條件，如資產(chǎn)負(fù)債率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率指標(biāo)、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量占當(dāng)年利潤(rùn)總額比例等。由于這種條件，縮小了盈余管理的空間，提高了盈余管理的難度，因而不失為可取的辦法。針對(duì)公司連續(xù)虧損特別處理、暫停上市及終止上市的相關(guān)規(guī)定，也有一些研究者建議對(duì)此制定實(shí)施細(xì)則，將其定義為：“最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度的累計(jì)虧損超過(guò)累計(jì)稅后盈利”，或者在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候?qū)Α豆�司法》進(jìn)行修改，將其修改為“四個(gè)會(huì)計(jì)年度中有三個(gè)會(huì)計(jì)年度虧損，這兩種方法都可在很大程度上限制巨額沖銷(xiāo)或潛虧掛賬的盈余管理方法。
5、加強(qiáng)會(huì)計(jì)信息披露的法制化建設(shè)
 加強(qiáng)會(huì)計(jì)信息披露的法制化建設(shè)。監(jiān)管部門(mén)要求上市公司披露的信息是公司披露的最低限度，但從目前會(huì)計(jì)信息披露制度的執(zhí)行情況看實(shí)在不容樂(lè)觀。比如會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的變更、關(guān)聯(lián)交易等的披露，因此建議監(jiān)管部門(mén)對(duì)信息披露不足的上市公司，應(yīng)責(zé)令其補(bǔ)充公告年報(bào)中不詳之處，對(duì)于公司的經(jīng)營(yíng)有重大影響的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，以限制其盈余管理行為。建議監(jiān)管部門(mén)要求上市公司在財(cái)務(wù)報(bào)告中除按規(guī)定要披露“每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”外，還應(yīng)進(jìn)一步增加對(duì)現(xiàn)金流量指標(biāo)的分析及說(shuō)明，充分披露上市公司信用政策變化、資產(chǎn)重組、置換、并購(gòu)、非貨幣性交易、關(guān)聯(lián)交易對(duì)企業(yè)盈利水平及現(xiàn)金流量的影響。現(xiàn)金流量與利潤(rùn)分析的信息披露要求，有利于降低上市公司盈余管理行為的負(fù)面影響。同時(shí)，作為信息披露制定機(jī)構(gòu)的證監(jiān)會(huì)應(yīng)多作溝通，如暫時(shí)無(wú)法對(duì)制度之間的不一致之處進(jìn)行修訂，至少應(yīng)鼓勵(lì)上市公司自愿按更詳盡的一種進(jìn)行披露。
（二）借鑒國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家的方法
 我們可以借鑒國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)，建立會(huì)計(jì)準(zhǔn)則評(píng)估制度。對(duì)評(píng)估出的質(zhì)量等級(jí)低的準(zhǔn)則應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注，優(yōu)先修訂。在修訂的過(guò)程中，我們可以借鑒國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則加以完善。
 盈余管理的治理已是監(jiān)管當(dāng)局及相關(guān)部門(mén)當(dāng)務(wù)之急大事，也我國(guó)現(xiàn)階段整頓凈化投資經(jīng)濟(jì)環(huán)境的重要部分，迫在眉睫的大事。
五、健全上市公司盈余管理的監(jiān)管對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展具有積極意義。
（1）健全盈余管理的監(jiān)管促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)的合規(guī)合法、有序公平透明方向發(fā)展， 監(jiān)管部門(mén)及社會(huì)各有關(guān)部門(mén)聯(lián)合起來(lái)進(jìn)行系統(tǒng)的監(jiān)督和治理。
（2）健全盈余管理監(jiān)管也是上市公司的自身健康發(fā)展的要求，在公平、公證、合法、合規(guī)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下自由競(jìng)爭(zhēng)，能促進(jìn)企業(yè)之間積極發(fā)展，有效刺激各自加強(qiáng)自身實(shí)力的建設(shè)，提高企業(yè)整體素質(zhì)，引領(lǐng)企業(yè)走向合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)軌道，為資本市場(chǎng)向良性循環(huán)發(fā)展作出應(yīng)有的責(zé)任。
（3）健全盈余管理的監(jiān)管使證券市場(chǎng)更符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律、同時(shí)減少政治干預(yù)的科學(xué)管理制度，這也是遵從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律的客觀要求。
 總之，要解決我國(guó)上市公司盈余管理的問(wèn)題，有關(guān)部門(mén)必須對(duì)我國(guó)現(xiàn)有的不合理的法律法規(guī)加以立法完善；改進(jìn)監(jiān)管政策，強(qiáng)化監(jiān)管政策的執(zhí)法力度，不斷健全和完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，加強(qiáng)信息披露的法制化建設(shè)，并借鑒國(guó)外的先進(jìn)監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，制定出符合我國(guó)實(shí)際情況的監(jiān)管對(duì)策，確保中國(guó)證券市場(chǎng)能夠健康發(fā)展。