券投資風險分析

一、證券投資風險概述

（一）證券投資風險的概念

（二）證券投資風險的特點

（三）證券投資的現狀

二、證券投資的風險分析（可從投資中的利率風險、政策風險……等方面分別進行闡述）

三、證券投資風險的應對策略

四、小結

內 容 摘 要

在市場經濟日益深化的今天，投資觀念也日益深入人心，越來越多的企業和老百姓變成投資人，將越來越多的錢投入證券市場，在大家的眼中，證券投資似乎就意味著高收益，而證券投資的風險往往被人們輕視。當我們看到現實生活中不斷有人多年積累的財富被證券投資風險席卷一空時，我們就會覺得觸目驚心，怎樣才能合理分析，從容面對現實生活中的證券投資風險呢？

本文試圖從理論的角度分析證券投資的風險，及證券投資風險的處置方法，供投資者參考，以便處理好收益與風險的關系。

證券投資風險分析

在市場經濟日益深化的今天，投資觀念也日益深入人心，越來越多的企業和老百姓變成投資人，將越來越多的錢投入證券市場，在大家的眼中，證券投資似乎就意味著高收益，而證券投資的風險往往被人們輕視。當我們看到現實生活中不斷有人多年積累的財富被證券投資風險席卷一空時，我們就會覺得觸目驚心，怎樣才能合理分析，從容面對現實生活中的證券投資風險呢？ 

證券投資中的風險是指因未來的信息不完全或者不確定性拉帶來的經濟損失的可能性。未來的不確定性決定了人類在一切社會經濟活動中，面臨著各種各樣的風險.證券投資也是如此。從總體上看，風險是客觀存在、不可避免的，而且在一定條件下還帶有某些規律性。因此，只能把風險縮減到最小的程度，而不可能將其完全消除。這就要求證券投資者主動地認識風險，積極管理風險，有效地控制風險，把風險減至最低的程度，以保證在證券投資中盡量減小由于不確定性造成的損失。

本文試圖從理論的角度分析證券投資的風險，及證券投資風險的處置方法，供投資者參考，以便處理好收益與風險的關系。 一、 什么是證券投資風險

 證券投資風險是人們因對未來證券投資行為的決策及客觀條件的不確定性而可能引起的后果與預期目標發生多種負偏離的綜合。比如說，因為戰爭、地震等不可力抗因素使得本來上揚的股市突然下跌；自己聽取專家意見選購得股票的走向偏偏相反等等。

 要全面理解證券投資面臨的風險，應注意以下幾點：第一，證券投資風險是與投資行為主體的行為相聯系的，這種行為既包括遠期投資，也包括近期投機。不與行為聯系的風險只是一種危險。而行為受決策左右，因此風險與證券投資主體的決策有關；第二，客觀條件的變化是證券投資風險的重要成因，盡管證券投資主體無力控制客觀狀態，卻可以認識并掌握客現狀態變化的規律性，對相關的客觀狀態做出科學的預測，這也是證券投資風險分析的重要前提；第三，證券投資風險是指可能的后果與證券投資主體預期發生負偏離，負偏離是多種多樣的，且重要程度不同，而在復雜的現實經濟生活中，"好"與"壞"有時很難截然分開，需要根據具體情況加以分析；第四，盡管風險強調負偏離，但實際中肯定也存在正偏離。由于正偏離是人們的渴求，屬于風險收益的范疇，因此在證券投資風險分析中也應予以重視，以它激勵證券投資主體勇于承擔風險，獲得風險收益。

 二、證券投資風險具有什么樣的特點：

 1、風險存在的客觀性和普遍性。作為損失發生的不確定性，證券投資風險是不以證券投資主體的意志為轉移并超證券投資主體主觀意識的客觀實在，而且在證券投資項目的整個期間內，風險是無處不在、無時沒有的。這說明了為什么雖然許多證券投資主體嘗試認識和控制風險，但直到現在也只能在有限的空間和時間內改變風險存在和發生的條件，降低其發生的頻率，減少損失程度，而不能也不可能完全消除風險。

 2、某一具體風險發生的偶然性和大量風險發生的必然性。任意具體風險的發生都是諸多風險因素和其他因素共同作的結果，是一種隨機現象。個別風險事故的發生是偶然的、雜亂無章的，但對大量證券資料的觀察和統計分析，發現其呈現出明顯的運動規律，這就使證券投資主體有可能用概率統計方法及其他現代風險分析方法去計算風險發生的概率和損失程度，同時也是證券投資主體風險管理的依據。

 3、風險的可變性。這是指在證券投資項目的整個過程中、各種風險在質和量上的變化，隨著證券投資項目的進行，有些風險會得到控制，有些風險會發生并得到處理，同時在項目的每一階段都可能產生新的風險。尤其是大型項目中，由于風險因素眾多，風險的可變性更加明顯。

 4、風險的多樣性和多層次性。證券投資大型項目周期長、規模大、涉及范圍廣、風險因素數量多且種類繁雜致使證券投資大型項目在全壽命周期內面臨的風險多種多樣，而且大量風險因素之間的內在關系錯綜復雜，各風險因素之間并與外界因素交叉影響又使風險顯示出多層次性，這是證券投資大型項目中風險的主要特點之一。

 根據不同的需要，從不同的角度，按不同的標準，對證券投資風險進行不同的分類。其目的在于理論上便于研究，實務上便于根據不同類別的風險采取不同的管理策略。按證券投資風險事故的后果可將證券投資風險分為純粹證券投資風險和投機證券投資風險；按證券投資風險產生的原因可將風險分為靜態風險和動態風險；按損失產生的原因可將證券投資風險分為自然風險；和人為風險；按證券投資風險作用的對象可將風險分為微觀風險和宏觀風險；按證券投資風險能否處理可將風險分為可管理風險和不可管理風險證券投資主體在對風險進行預測和評估，制定風險回避政策時，首先要考慮風險的類型。

 證券投資整風險管理過程是一個閉環系統，隨著風險處置計劃的實施，證券投資風險會出現許多變化，這些變化的信息可及時反饋，風險預測和識別者就能及時地對新情況進行風險評估和分析，從而調整風險處置計劃并實施新的風險處置計劃，這樣循環往復，保持證券投資風險管理過程的動態性就能達到證券投資風險管理的預期目的。

 三、證券投資風險的處置方法： 

 證券投資主體通過對證券投資項目風險的評估和分析，把證券投資項目風險發生的概率、損失嚴重程度以及其它因素綜合起來考慮，就可得出項目發生各種風險的可能性及其危害程度，再與公認的安全指標相比較，就可確定項目的危險等級，從而決定應采取什么樣的措施以及控制措施應采取到什么程度。

 證券投資主體對證券投資項目進行風險處置就是制訂并實施風險處置計劃。風險處置的方法包括證券投資風險回避、證券投資風險控制、證券投資風險自留和證券投資風險轉嫁。對不同的證券投資風險可不同的處置方法，對一個證券投資項目所面臨的各種證券投資風險，應綜合運用各種方法進行處理。

 1、 證券投資主體風險回避方法，證券投資主體風險回避是在考慮到某證券投資項目的風險及其所致損失都很大時，主動放棄或終止該證券投資項目以避免與該證券投資項目相聯系的風險及其所致損失的一種處置風險的方式，它是一種最徹底的證券投資風險處置技術。它在證券投資風險事件發生之前將證券投資風險因素完全消除，從而完全消除了這些風險可能造成的各種損失，而其它風險處置技術，則只能減少證券投資風險發生的概率和損失的嚴重程度。證券投資主體在對某項目進行風險預測、識別、評估和分析后，如發現實施此證券投資項目將面臨巨大風險，一旦發生事故，將造成證券投資主體無法承受的重大損失，而又不可能采取有效措施減少其風險和損失大小，保險公司也認為該證券投資項目風險太大而拒絕承保，這時證券投資主體就放棄或終止該項目的實施，以避免今后可能發生的更大損失。證券投資主體在比較大型的投資項目中采取的是風險回避的策略，雖然可能失去證券投資實施項目可能帶來的收益，但對于現實生活中的風險回避者而言，仍然不失為一種很好的風險處理方法。

 2、 證券投資風險控制方法，證券投資風險控制是為了最大限度地降低風險事故發生的概率和減小損失幅度而采取的風險處置技術。為了控制證券投資項目的風險，證券投資主體一般采取以下措施：根據證券投資風險因素的特性，采取一定措施使其發生的概率降至接近于零，從而預防風險因素的產生；減少已存在的證券投資風險因素；防止已存在的證券投資風險因素釋放能量；改善證券投資風險因素的空間分布從而限制其釋放能量的速度；在時間和空間上把證券投資風險因素與可能遭受損害的人、資金隔離；借助人為設置的物質障礙將風險因素與人、資金隔離；改變證券投資風險因素的基本性質。這些措施有的可用先進的材料和技術達到，此外，證券投資主體還有針對性地進行風險教育以增強其風險意識，證券投資風險控制是實施任何證券投資項目都應采用的風險處置方法。

 3、證券投資風險自留方法，證券投資風險自留是由證券投資主體自行準備資金以承擔證券投資風險損失的風險處置方法，在證券投資實踐過程中有主動自留和被動自留。證券投資風險主動自留是指在對證券投資項目風險進行預測、識別、評估和分析的基礎上，明確風險的性質及其后果，證券投資風險主體認為主動承擔某些風險比其它處置方式更好，于是籌措資金將這些風險自留。證券投資被動自留則是指未能準確識別和評估風險及損失后果的情況下，被迫采取自身承擔后果的風險處置方式。被動自留是一種被動的、無意識的處置方式，往往造成嚴重的后果，使證券投資主體遭受重大損失。有選擇地對部分風險采取自留方式，有利于證券投資主體獲利更多，但自留哪些風險，是證券投資主體應認真研究的問題，如自留風險不當可能會造成更大的損失。 

 4、證券投資風險轉嫁方法，證券投資風險轉嫁是指項目組將風險有意識地轉給與其有相互經濟利益關系的另一方承擔的風險處置方式。保險是最重要的風險轉嫁方式，大型證券投資主體的重大項目一般都有保險投入。但是作為一般的個體或者是小型證券投資主體，保險似乎沒有多少可行性。個體或者是小型證券投資主體想要轉嫁證券投資風險是很困難的，所以要更慎重的分析，避免不必要的損失。

 總之，證券投資主體應該科學的分析證券投資風險、合理回避證券投資風險顯得尤為重要， 但是對于證券投資風險的理性分析不一定能代表實踐活動的理性。更重要的是國家要整頓證券投資市場，使之更公平、公正、公開，給證券投資主體一個更好的環境，減少一些由于證券投資市場缺陷造成的風險。

參考文獻

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