企業資產負債表分析的局限性及改進措施

目 錄

一、資產負債表的理論依據

（一）資產負債表的概念

（二）資產負債表分析的目的

二、企業資產負債表分析的局限性

（一）資產負債表本身存在局限性

1.資產負債表數據分析的滯后性 

2.資產負債表分析信息來源的真實性

3.資產負債表數據受會計政策和會計評估的影響

（二）財務報表分析方法存在局限性

1.比率分析法的局限性

2.趨勢分析的局限性

3.對比分析的局限性

（三）常用財務報表分析指標的局限性

1.短期償債能力指標的局限性

2.收益能力重要財務指標的局限性

(四)客觀因素對資產負債表分析的影響

三、應對資產負債表分析局限性的改進措施

（一）對資產負債表數據問題的完善

（二）完善財務報表分析存在的問題

（三）豐富財務報表分析方法及手段

1.定性分析與定量分析相結合

2.動態分析和靜態分析相結合

3.個別分析與綜合分析相結合

4.財務分析與非財務分析相結合

5.企業內部分析與外部分析相結合

（四）提高財務報表分析人員的綜合能力和素質

結束語

內 容 摘 要

 資產負債表是企業財務報告三大主要財務報表之一。報表使用者在做決策前，需要根據報表所提供的有關信息進行理性分析，解讀報表中所揭示的經濟內涵，從而做出正確決策。雖然通過對資產負債表的分析能了解一些企業的信息，但是由于資產負債表在產生過程中受很多因素的影響，存在很多方面的局限性，本文針對財務報表分析的局限性問題給出了相應的改進措施，從而提高財務報表分析的質量，為報表使用者提供更有價值的決策信息。

關鍵詞：資產負債表 局限性 改進措施

企業資產負債表分析的局限性及改進措施

 資產負債表是企業財務報告三大主要財務報表之一。報表使用者在做決策前，需要根據報表所提供的有關信息進行理性分析，解讀報表中所揭示的經濟內涵，從而做出正確決策。雖然通過對資產負債表的分析能了解一些企業的信息，但是由于資產負債表在產生過程中受很多因素的影響，存在很多方面的局限性，本文針對財務報表分析的局限性問題給出了相應的改進措施，從而提高財務報表分析的質量，為報表使用者提供更有價值的決策信息。 

一、資產負債表分析

（一）資產負債表的概念

資產負債表是反映某一會計主體在某一特定時日財務狀況的會計狀況的會計報表。它是根據“資產=負債+所有者權益”這一會計基本等式，按照一定的分類標準和一定的順序，把企業一定日期的資產、負債和所有者權益各項目予以適當排列，并對日常工作中形成的大量數據進行整理后編制而成的。它表明企業在某一特定日期所擁有或控制的經濟資源、所承擔的現行義務和所有者對凈資產的要求權。

（二）資產負債表分析的目的

1、資產負債表反映企業擁有或控制的經濟資源及其分布情況。資產負債表左邊提供了企業所擁有或控制的經濟資源的總量，也就是資產總額的信息。當企業擁有或控制了一定數量的資產后，有一項重要的任務就是依據企業的經營方針、目標，結合本企業的生活經營特點合理地配置資產。資產配置的合理程度反映了資產及各類資產內部各項目的分布和占資產總額的比重。報表使用可根據它了解和分析企業所擁有或控制的經濟資源及其分布的結構是否合理。

2、資產負債表反映企業的資金來源和構成情況。資產負債表右邊提供了企業資金來源，即權益總額及其構成。企業的資金全來自投資投入的資本或全來自債權人借入的資本的情況是幾乎不存在的。負債和所有者權益一般各占一定的比重，這就是通常所說的資產結構。由于負債需要按期償還，而所有者權益作為永久性資產。其比例不同反映出企業長期償債能力、債權人所承受的風險以及企業財務安全程度的不同。

3、資產負債表反映企業財務實力、短期償債能力和支付能力。在負債與資產之間應當有個合理的比列關系。償還期限不超過一年的流動負債需要有相當規模的變現能力在一年內的流動資產作為保證。報表使用者可利用流動資產與流動負債得出實際比率與合理比率對比，可判斷企業短期償債能力。

4、資產負債表反映企業未來的財務趨勢。報表使用者不但需要掌握企業現實的財務狀況，還需要預測其未來發展的趨勢，為決策提供依據。通過對比資產負債表中“期初數”和“期末數”兩欄可以分析其變動情況，掌握變動規律，研究變動趨勢。

二、企業資產負債表分析的局限性

（一）資產負債表本身存在局限性

1.資產負債表數據分析的滯后性 

對投資者而言，會計信息的披露和傳遞越快越好，這樣有助于他們盡快做出決策。而資產負債表是按照歷史成本原則編制，很多數據不代表其現行成本或變現價值。通貨膨脹時期，有些數據會受到物價變動的影響，由于假設幣值不變，將不同時點的貨幣數據簡單相加，使其不能真實地反映企業的財務狀況和經營成果，有時難以對報表使用者的經濟決策有實質性的價值。最終，數據分析所得出的決策和預測只能起到參考的作用。

2.資產負債表分析信息來源的真實性

會計信息的真實性對報表使用者的決策起著重要的影響。在很多情況下，企業需要向外界展示良好的財務狀況和經營成果。但當實際經營狀況難以達到目標，某些企業就采取一些手段粉飾其財務報表。比如有的企業為提高利潤水平，往往采用高估期末在產品成本，低估入庫產成品的成本的方法。這種行為使得報表使用者了解的信息與企業實際狀況相距甚遠，從而誤導報表使用者，并使得信息分析失去意義嚴重的情況下會為投資者帶來巨大的經濟損失。

3.資產負債表數據受會計政策和會計評估的影響

會計政策與會計處理方法的多種選擇，使不同企業同類的報表數據缺乏可比性。根據《企業會計準則》規定，企業存貨發出計價方法、固定資產折舊方法、壞賬的提及方法、對外投資的核算方法、固定資產折舊年限估計等，都可以有不同的選擇。同時會計報表中的某些數據并不是十分精確的，有些項目數據是會計人員根據經驗和實際情況加以估計計量的。比如壞賬準備的計提比例，固定資產的凈殘值率等。所以，即使是兩個企業實際經營完全相同，兩個企業的財務分析的結論也可能有差異。

（二）財務報表分析方法存在局限性

1.比率分析法的局限性。

比率指標的計算一般都是建立在以歷史成本、歷史數據為基礎的財務報表之上的，這使比率指標提供的信息與決策之間的相關性大打折扣。弱化了其為企業決策提供有效服務的能力。而且，比率分析是針對單個指標進行分析，綜合程度較低。在某些情況下無法得出令人滿意的結論。

2.趨勢分析的局限性。

趨勢分析法是指與本企業不同時期指標相比，給分析者提供企業財務狀況變動趨勢方面的信息，為財務預測、決策提供依據。但是趨勢分析法所依據的資料，主要是財務報表的數據，具有一定的局限性；另外，由于通貨膨脹或各種偶然因素的影響和會計換算方法的改變。使得不同時期的財務報表可能不具有可比性。

3.對比分析的局限性。

在比較分析時必然要選擇比較多參照標準，包括本公司歷史數據、同業數據和計劃數據。橫向比較時需要使用同業標準。同業的平均數只有一般性的指導作用，不一定有代表性，不是合理的標志。選一組有代表性的公司求其平均數，作為同業標準，可能比整個行業的平均數更有意義。近年來，更重視以競爭對手的數據作為分析基礎。不少公司實行多種經營，沒有明確的行業歸屬，同業比較更加困難。

（三）常用財務報表分析指標的局限性

1.短期償債能力指標的局限性

企業短期償債能力是指企業在短期債務到期前資產可以變現用于償還流動負債的能力。短期償債能力指標分為流動比率和速動比率指標。由于流動資產一般在短期內能夠轉化為現金，所以用流動比率和速動比率反映企業短期償債能力具有一定的合理性。然而，若單純根據這兩個比率指標對企業短期償債能力做出判斷，難免有失偏頗，這也是短期償債能力固有缺陷之所在。

 （1）流動比率指標的局限性。

流動比率是流動資產除以流動負債的比值，這一比率值越高，表明流動資產超出流動負債的程度越高，即企業短期負債的安全程度越高。但這種有效性是很有局限性的。首先。流動資產中有相當部分是不具有清償能力的，比如存貨的變現能力較弱。其次，流動資產中還有一些項目是不能變現的，比如預付賬款、預付費用，雖然從性質上來說將其視作一種流動資產，但事實上它并不具備變現支付的能力。再者，財務比率指標自身結構的局限性決定了它有效性的局限。例如，很高的流動比率本身就意味著企業對資產的利用率低，資產閑置，收益低下，管理松懈；同時也說明企業經營觀念的保守。沒有充分利用企業目前的短期融資能力。

 （2）速動比率指標的局限性。

速動比率是速動資產除以流動負債的比率，是流動比率的輔助性指標。影響速動比率可信性的重要因素是應收賬款的變現能力。當速動資產中含有大量的不良應收賬款時。企業就必然無法準確判斷其短期負債償還能力，許多企業正是抓住了此弱點進行報表粉飾誤導信息使用者。

2.收益能力重要財務指標的局限性

對于上市公司來說，最重要的財務指標是每股收益、每股凈資產和凈資產收益率。但人們在使用這幾個財務指標時也應注意其存在的局限性。

 （1）每股收益指標的局限性。

每股收益=本年凈利潤／年末普通股份總數，它表明普通股在本年度所獲的利潤，是衡量公司盈利能力的一個重要的比率指標。在計算這個比率時，分子是本年度的凈利潤，分母是年末普通股份總數，一個是時期指標，一個是時點指標，那么分子、分母的計算口徑不完全一致。同時，在計算每股盈余時，普通股股數是一個“份額”概念，不同的公司股票每一股份在經濟上不等量，它們所含有的凈資產和市價不同。即換取每股收益的投入量不相同，限制了每股收益不同公司之間的橫向比較。

（2）每股凈資產指標的局限性。

每股凈資產=期末凈資產／期末普通股數，表示發行在外的普通股每一股份所代表的股東權益或賬面權益。在進行投資分析時，只能有限地使用這個指標，因其是用歷史成本計量的，既不反映凈資產的變現價值，也不反映凈資產的產出能力。

（3）凈資產收益率指標的局限性。

凈資產收益率是一種投資報酬率，理應由企業一定時期內取得的凈收益與企業在該時期用于經營的凈資產相對比。但企業在一定時期用于經營的凈資產是不斷變化的，為了提高計算結果的準確性，從簡化計算的角度考慮，分母用期初和期末凈資產的平均值，同分子的當期凈利潤相比較似乎較為合理。另一方面，“期末凈資產”項目由于已經剔除向股東派發的現金股利數額，導致采取不同股利政策的公司，其“凈資產收益率”的計算口徑將產生差異。

(四)客觀因素對資產負債表分析的影響

對企業資產負債表進行分析與評價通常是由報表分析者來完成的。然而，不同的財務分析人員對財務報表的認識度、對財務報表的解讀與判斷能力、以及掌握財務分析理論和方法的深度和廣度等各方面都存在著差異，往往理解財務分析計算指標的結果就有所不同。如果分析人員沒有全面了解各項指標的計算過程和各項指標之間的關系，僅僅看計算結果，是很難全面把握各項指標所說明的經濟涵義的。

三、應對資產負債表分析局限性的改進措施

 （一）對資產負債表數據問題的完善

 隨著會計電算化的推廣，資產負債表的編制和披露時間已大大縮短。在此基礎上，財務分析人員應充分利用現代信息技術提供的便利，及時將相關信息提供給企業的有關決策者，可在一定程度上彌補滯后性。

在會計信息取得這方面，應采取措施防范財務報表粉飾行為。優化會計環境完善會計制度，規范會計政策，充分發揮經濟系統的監督作用，普及財會知識提高全社會的會計水平，加強對注冊會計師行業的監督力度，提高會計人員專業素質和職業道德水平。企業自身也需得完善內部審計制度。在財務報表的編制上,應要求上市公司加大披露面和披露深度,使得財務報表數據的有用性加強,從而一定程度上克服資產負債表自身的缺陷。同時，上市公司披露的會計信息應提供經過注冊會計師審計后的,提高報表數據的可信度,使報表分析有一個可靠的基礎。

 （二）完善財務比率分析存在的問題

 　財務分析人員應先明確分析目標，評價企業經營者的誠信度及其綜合素質，了解企業人力資源的狀況及企業的文化理念，評估企業的經營環境和資源狀況，弄清企業的發展階段，收集和閱讀企業的發展戰略，熟悉企業的管理制度和遵循情況等，為全面實施財務報表的分析做好充分準備。

盡管財務比率分析并不能解決所有問題，但通過財務比率之間的關系，使用適當的分析方法，對于發現和尋找企業經營的問題還是起了很大作用。財務分析的最終目標是凈資產收益率的提升。用系統目標管理的方法對財務比率進行層層分解，逐步分析和判斷，容易找到分析的要點，發現問題所在。關于比率的比較標準，可采用情境相同或相似的先進公司，作為標桿管理的參數選擇。將各種比率有機聯系起來進行全面分析，可采用因子分析和回歸分析等數理統計方法進行分析，找出各指標之間的關聯性，抓住重點，避免多重線性相關。

 有時比率分析與趨勢分析也可以結合使用。這兩種方法是互相聯系、相互補充的關系。因其各有局限性，在運用時不能孤立地使用一種方法做出投資判斷。一般的投資者往往只根據每股收益的凈資產收益率等“單位化”后的指標。或僅僅依靠比率分析來實現投資戰略，很容易走入誤區，所以無論采用何種方法來確定目標投資公司，都必須運用各種方法進行全面的、系統的分析，否則就失去了現實指導意義。

（三）豐富財務報表分析方法及手段

1.定性分析與定量分析相結合

定性分析與定量分析應該是統一的、相互補充的。定性分析是定量分析的基本前提，沒有定性的定量是一種盲目的、毫無價值的定量；定量分析使之定性更加科學、準確，它可以促使定性分析得出廣泛而深入的結論。現代企業面臨復雜多變的外部環境，這些外部環境有時很難定量，但會對企業財務報表狀況和經營成果產生重要影響。因此，把定性分析和定量分析有機結合起來，在定性判斷的基礎上再進一步進行定量分析和判斷，充分發揮人的豐富經驗和量的精密計算兩方面的作用，有利于提高分析判斷的全面性和準確性，更好地把握經濟形勢，完善財務報表分析方法體系。

2.動態分析和靜態分析相結合

動態分析方法將不同時點的現金流入和流出換算成同一時點的價值，可以對不同方案和不同項目進行比選；而靜態分析方法指標計算簡便、易于理解，但不能準確反映項目費用與效益的價值量。在實際運用中，兩種分析方式應該相結合。如企業的生產經營業務和財務活動是一個動態的發展過程。在弄清過去情況的基礎上，分析當前情況的可能結果對恰當預測企業未來有一定幫助。

3.個別分析與綜合分析相結合

財務指標數值具有相對性，同一指標在不同的情況下反映不同的問題，甚至會得出相反的結論。在進行財務分析和評價時，單個指標不能說明問題，我們就要對多個相關聯的指標進行綜合分析，才能得出正確結論。

4.財務分析與非財務分析相結合

通過財務分析實現企業價值是企業的戰略目的和根本，而非財務指標則與企業發展戰略密切相關，反映關系企業長遠發展的關鍵因素，通過價值鏈橋梁作用，將非財務指標與企業價值緊密連接在一起。企業價值創造過程是通過企業價值鏈實現的，價值鏈所特有的系統性與操作性特征為評價指標的選擇提供了系統框架和價值基準。企業最重要的辨析各環節價值活動之間的聯系，找出影響企業業績的關鍵價值活動。投資者可以基于價值鏈將財務與非財務指標相結合綜合評價公司業績。

企業內部分析與外部分析相結合

 資產是可以用貨幣表現的資源。需要強調的是，可以用貨幣表現的資源在資產負債表里，而那些不能用貨幣表現的資源則未在表中體現。這些表外資源有資本資源、市場資源、人力資源和表外其它資源。例如，對資產負債表進行風險分析時，企業資產并不是越多越好，要看資本質量與周轉；負債也不是越少越好，得看資本結構的合理性；凈資產重要的是要看盈利積累了多少等等。從而來規避投資和決策風險。

（四）提高財務報表分析人員的綜合能力和素質

不管采用哪種財務報表的分析方法，分析人員的判斷力對得出正確的分析結論尤為重要。平時要加強對財務報表分析人員的培訓，提高分析人員的綜合素質，提高他們對報表指標的解讀與判斷能力，并使他們同時具備會計、財務、市場營銷、戰略管理和企業經營等方面的知識。熟練掌握現代化的分析方法和分析工具，在實踐中樹立正確的分析理念，逐步培養和提高自己對所分析問題的判斷能力以及綜合數據的收集能力和掌握運用能力，極大地為企業管理和決策提供真實可靠的依據。

結束語

 對資產負債表的分析是報表使用者為獲取相關信息所必須進行的工作，但如果就報表數據的分析而分析，其結果自然是不言自明的。財務分析應是對企業全方位的、系統的分析，必須考慮各種可能的影響因素，并排除各因素對會計報表的影響，對資產負債表的局限采取改進措施，提高其分析的有效性，只有這樣才能達到財務分析的目的，滿足各主體正確決策的需求。

 

參 考 文 獻

張先治：《財務分析》東北財經大學出版社， 2011年5月。

許拯聲：《財務報表閱讀與分析指南》,機械工業出版社，2007年1月 

陸正飛：《財務報表分析》，中信出版社，2007年8月

熊楚熊：《財務報表分析原論》，立信會計出版社，2000年8月

張蕊：《企業戰略經營業績評價指標體系研究》中國財政經濟出版社，2002年

黃妍妍：我國上市公司財務報表分析研究，哈爾濱工程大學碩士學位論文，2006年6月

]張新廣:合理利用財務報表對上市公司進行財務分析[J]_商業會計，2005，(11)