財務報表分析評價

目 錄

一、財務分析是一種現象學

二、財務報表

三、看懂財務報表必知的基礎知識

四、財務報表的不足

五、彌補財務報表不足的方法

內容摘要

財務報表分析就是從報表中獲取符合報表使用人分析目的的信息，認識企業活動的特點，評價其業績，發現其問題。

財務報表能夠全面反映企業的財務狀況、經營成果和現金流量情況。但是單純從財務報表上的數據還不能直接或全面說明企業的財務狀況，特別是不能說明企業經營狀況的好壞和經營成果的高低，只有將企業的財務指標與有關的數據進行比較才能說明企業財務狀況所處的地位，因此要進行財務報表分析。

首先要了解財務報表分析的對象，意義及內容；其次在遵循財務報表分析的原則上學會在如何去分析財務報表，改善財務報表的局限性。

做好財務報表分析工作，可以正確評價企業的財務狀況、經營成果和現金流量情況，揭示企業未來的報酬和風險；可以檢查企業預算完成情況，考核經營管理人員的業績，為建立健全合理的激勵機制提供幫助。

財務報表分析評價

財務分析是一種現象學

現象學這個名詞據說起源于哲學大神黑格爾的深沉必備書籍《精神現象學》，但是，我在這里所說的現象學是由德國哲學家胡塞爾創造的。胡塞爾有一個口號：回歸事物本身。“事物本身”在傳統哲學中被理解為隱藏在現象背后或深處的本質，深奧的哲學理論我們就不在此討論了，我們的任務是了解兩個詞組：透過現象看本質以及現象就是本質。

回到我們的財務分析上來，財務分析面向的上市公司有千萬家，每家都不樣，我們需要透過銷售收入、營業利潤等“現象”來發現上市公司經營業績的本質嗎？不，這些指標本身就是上市公司經營業績的本質。

二、財務報表

1、什么是財務報表

財務報表是指財務人員在日常會計核算資料的基礎上，按規定格式、內容和方法定期編制的，綜合反映企業某一特定日期財務狀況和某一時期經營成果、現金流量狀況的書面文件。

財務報表是財務報告的主要部分。除了財務報表外，一份完整的財務報告包括董事報告、管理分析及財務情況說明書等列入財務報告或年度報告的資料。

2、財務報表能提供哪些信息

現在我們已經清楚地了解到財務報表主要是資產負債表、利潤表和現金流量表。資產負債表可以向人們透露公司某一時刻的財務狀況，利潤表使人們對企業的獲利情況進行了解，現金流量表向人們揭示公司現金來源和去向……除了這些，財務報表還會產生以下作用，使報表使用者了解下列信息，獲得更多的幫助。

（1）企業的盈利能力

企業的盈利能力是跟企業相關的各類人員：投資者、債權人、管理層員工等都關心的問題，通常反映為企業資金的增值能力。企業的盈利能力往往通過總資產報酬率、凈資產收益率、收入利潤率、成本利潤率、銷售率、銷售成本利潤率等財務指標的分析來得出，利潤率越高，企業的盈利能力越強，反之，盈利能力越差。

（2）企業的償債能力

企業償債能力的正確分析能幫助投資者進行正確的投資決策，使企業經營者進行正確的經營決策，利于債權人做出正確的借貸決策，并使各類使用者對企業的財務狀況做出正確的評價。通過償債能力的分析，發現企業短期或長期償債能力的因素，及時進行產業結構調整，利于企業發展。

（3）企業的發展前景

企業的成長前景如何，是投資者、員工、管理者及其他人員共同經營得出的，財務報表分析可以得出企業的凈收益增長率、銷售增長率、資產負債率、投資收益率等反映企業發展能力的財務指標。通過這些指標反饋的信息，企業管理人員可及時地改善企業內在的素質及資源條件，順應企業的經營環境，為企業的成長創造有利條件。

（4）企業的營運能力

企業的管理層對企業資產的營運管理如何，是否產生了足夠的效益，能不能達到股東（投資者）所期望的經營目標？通過對企業財務報表的營運能力分析，就能夠對這些疑問進行解答。評價企業營運能力的指標有總資產周轉率、存貨周轉次數、應收賬款周轉率、營業周期等。

3、財務報表能解決的問題

財務報表所反映的會計信息有重要作用，能夠解決使用者的諸多問題，要體現在以下幾個方面。

對企業管理者的重要作用

財務報表能夠系統揭示企業一定時期的財務狀況、經營成果和現金流量，有利于管理經營人員了解本企業各項指標任務的完成情況，評價管理人員的績效，并能及時發現問題，調整經營方向，制定措施改善經營管理水平，提高經濟效益，為經濟預測和經濟決策提供依據。

對國家經濟管理部門的作用

 財務報表有利于國家經濟管理部門了解國名經濟的運行狀況。這些部門通過對各單位提供的財務報表資料進行匯總和分析，了解和掌握各行業、各地區的經濟發展情況，以便宏觀調控經濟運行，優化資源配置，保證國民經濟穩定持續發展。

對投資者、債權人的作用

財務報表有利于投資者、債權人和其他有關各方掌握企業的財務狀況、經營成果和現金流量情況，進而幫助他們分析企業的贏利能力、償債能力、投資收益、發展前景等，為他們投資、貸款和貿易提供決策依據。

對監管部門的作用

財務報表有利于滿足財政、稅務、工商、審計等部門監督企業的經營管理。通過財務報表，監管部門可以檢查、監督各企業是否遵守國家的各項法律、法規和制度，有無偷稅漏稅的行為。

4、財務報表可以按照不同的標準進行分類

（1）按服務對象，可以分為對外報表和對內報表

平時所說的財務報表即對外報表。對外報表是企業必須定期編制，定期對上級主管部門、投資者、財稅等部門報送或按規定向社會公布的財務報表。這是一種主要的、定期的、規范化的財務報表。它要求有統一的報表格式、指標體系、編制時間等。資產負債表、利潤表、現金流量表和所有者權益變動表等均屬于對外報表。

對內報表是企業根據企業內部經營管理的需要而編制的財務報表，它不存在統一格式，也沒有統一的指標體系。如成本報表就屬于對內報表。

（2）按報表所提供會計信息的重要性，可以分為主表和附表

主表即主要財務報表，所提供的會計信息比較全面、完整，能滿足信息需要者不同要求的財務報表。現行的主表主要有資產負債表、利潤表、現金流量表和所有者權益變動表。

附表即從屬報表，附表則是對主表進一步補充說明。

（3）按編制和報送的時間分類，可分為中期財務報表和年度財務報表

中期財務報表有廣義和狹義之分。廣義的中期財務報表包括月份、極度、半年期財務報表；而狹義的中期財務報表僅指半年期財務報表。

年度財務報表是全面反映企業整個會計年度的經營成果、現金流量情況及年末財務狀況的財務報表。企業每年年底必須編制并報送年度財務報表。

在我國，每年上市公司必須頂起披露的報表有季報（第一季度和第三季度）、半年報、年報。

（4）按編制的會計主體不同，分為個別報表和合并報表

個別報表是指在以母公司和子公司組成的具有控股關系的企業集團中，由母公司和子公司各自為主體分別單獨編制的報表，用以分別反映母公司和子公司本身各自的財務狀況和經營成果。

合并報表是以母公司和子公司組成的企業集團為一會計主體，以母公司和子公司單獨編制的個別財務報表為基礎，由母公司編制的綜合反映企業集團經營成果、財務狀況及其資金變動情況的財務報表。

5、財務報表包括

（1）會計要素

會計要素是組成財務報表結構和內容的依據，是會計核算的內容。會計要素要資金運動進行分類，包括六大項目，其中資產、負債和所有者權益是反映企業財務狀況的會計要素，而收入、費用和利潤則是反映企業經營成果的會計要素。

（2）會計科目

會計科目是對會計要素的進一步分析，也是組成各個財務報表的基本項目。企業運用的會計科目多達上百個，為了便于編制會計憑證、查閱賬目和編制報表，國家在《企業會計準則》中對各會計科目進行了統一的編號。

（3）會計賬戶

會計賬戶用來分類、系統、連續的對企業經濟內容的增減變動進行記錄，是財務報表數據的來源。會計賬戶的構成內容：

①賬戶名稱；

②日期欄

③憑證字號欄；

④摘要欄；

⑤金額欄。

6、財務報表的幾大組成部分

一套完整的財務報表包括資產負債表、利潤表、現金流量表、所有者權益變動表（或股東權益變動表）和財務報表附注。

資產負債表

資產負債表亦稱財務狀況表，表示企業在一定日期（通常為各會計期末）的財務狀況（即資產、負債和業主權益的狀況）的主要會計報表。資產負債表利用會計平衡原則，將合乎會計原則的“資產、負債、股東權益”交易科目分為“資產”和“負債及股東權益”兩大區塊，在經過分錄、轉賬、分類賬、試算、調整等等會計程序后，以特定日期的靜態企業情況為基準，濃縮成一張報表。其報表功用除了企業內部除錯、經營方向、防止弊端外，也可讓所有閱讀者于最短時間了解企業經營狀況。

利潤表

 利潤表是反映企業在一定會計期間經營成果的報表。例如，反映1月1日至12月31日經營成果的利潤表，由于它反映的是某一期間的情況，所以，又稱為動態報表。有時，利潤表也稱為損益表、收益表。

利潤表的項目，按利潤構成和利潤分配分為兩個部分。其利潤構成部分先列示營業收入，然后減去營業成本得出毛利潤，再減去各種費用后得出營業利潤（或虧損），再加營業外收入和支出后，即為利潤（虧損）總額；利潤分配部分先將利潤總額減去應交所得稅后得出稅后利潤，其下即為按分配方案提取的公積金和應付利潤，如有余額，即為未分配利潤。損益表中的利潤分配部分如單獨劃出列示，則為“利潤分配表”。

現金流量表

現金流量表是財務報表的三個基本報告之一，也叫賬務狀況變動表，所表達的是在固定期間（通常是每月或每季)內，一家機構的現金 (包含現金等價物) 的增減變動情形。

(4)所有者權益變動表

 所有者權益變動表又稱股東權益變動表，是指反映構成所有者權益的各組成部分當期的增減變動情況的報表。所有者權益變動表應當全面反映一定時期所有者權益變動的情況。

所有者權益變動表解釋在某一特定時間內，股東權益如何因企業經營的盈虧及現金股利的發放而發生的變化。他是說明管理階層是否公平對待股東的最重要的信息。

（5）財務報表附注

財務報表附注是對資產負債表、利潤表、現金流量表和所有者權益變動表等報表中列示項目的文字描述或明細資料，以及對未能在這些報表中列示項目的說明等，可以使報表使用者全面了解企業的財務狀況、經營成果和現金流量。

它是對財務報表的補充說明，是財務會計報告體系的重要組成部分。隨著經濟環境的復雜化以及人們對相關信息要求的提高，附注在整個報告體系中的地位日益突出。但在我國，對報表附注的重視性卻不令人滿意，其編制和使用狀況也存在著局限性。

今年來，關于投資者與財務報表的書籍已經越來越多了，但相當一部分書籍對財務報表與投資過程的關系度表述僅僅局限于財務報表的項目構成和如何編制上，這對提高報表使用者的報表閱讀技能是個不好的方面。了解和運用上述這些對企業相關能力財務指標的分析，有助于投資者或報表使用者更好的對企業發展、盈利狀況進行深入全面的了解，對企業財務狀況和業績進行有針對性的分析，幫助使用者做出更客觀的結論。

三、看懂財務報表必知的基礎知識

財務報表是通過一定的專業術語來對企業現實的發展狀況用數字進行反映，企業的行業或性質不同，其所試用的財務報表格式也不相同。但各種財務報告所涉及的相關知識點卻是具有共同性的。了解財務報表的相關基礎知識，使得報表使用者對報表的閱讀變得相對簡單。

報表使用者如何利用前述的知識，合理的利用財務比率和相關分析指標，對企業的財務和盈利情況花最少的時間進行了解，財務分析的步驟至關重要。有效完整的財務分析步驟包括以下幾步：

確定被分析企業所處行業的經濟特征

在前面，我們已經了解到不同組織性質與行業的企業，其各自財務報表提供數據所反映的財務信息和體現的經濟意義很有可能完全不同。因此，在進行財務分析前應對企業所處行業的經濟特征進行了解和確定，以所在行業的資產結構、負債水平、盈利能力等財務指標的平均水平作為理解財務報表信息的航標。

收集被分析企業與其對比同行企業的財務報表

通過前述的各類途徑，收集被分析企業或同行業的財務報表，為后續的財務分析提供數據信息。一般情況下，要對被分析企業經濟信息作出有效分析，需收集企業或同行業3~5年的財務報表數據。

計算各種財務比率與相關指標

從自身需求出發，對所需了解的財務信息相關指標進行計算：盈利能力指標（銷售利潤率、營業利潤率、資本金利潤率、總資產報酬率等）、營運能力指標（流動資產周轉率、應收賬款周轉率、營運資金周轉率、存貨周轉率等）、償債能力指標（流動比率、速動比率、資產負債率、股權比率等）、發展能力指標（銷售增長率、資本積累率、每股收益增長率等）。

將財務比率進行連續期間或同行的比較

雖然有些財務指標有理論上的標準指標，如流動比率在2左右正常，但報表使用者還應與企業所在的行業特征、企業戰略等聯系起來，將被分析企業的財務數據放在經濟市場的大環境中進行對比，科學的評估企業的盈利能力、營運能力和相關風險。

分析財務比率的影響因素

分析引起財務比率變動的影響因素，有利或有弊、是否因為偶然事件造成、行業整體水平是否同方向變化等。

做出財務分析結論

財務分析的目的就是要為投資、管理、信貸等做出相關的評價，將財務比率和相關指標與某一特定的決策進行聯系，進一步得出財務分析結論，為各項決策服務提供指南。

四、財務報表的不足

財務報表的會計系統的產物，它往往還會受到企業戰略、會計環境等因素的影響，而具有一定的不足和局限性。投資者在查看財務報表時，進一步了解它的不足。

未考慮通貨膨脹

 會計核算的計價原則是按歷史成本計價。在通貨膨脹的情況下，這種計價原則所反映的會計數據就會失真，使得資產的賬面價值與現行成本不符合，產品的成本計算不真實，從而導致利潤的虛增或虛減。

時效性差

 企業采取定期對外提供報告的制度，按規定是在年度終了后4個月內提供上年度財務報表，在競爭日益加劇、科技不斷進步和金融工具日新月異的今天，企業的經濟情況時時會發生急劇的變動，對于報表使用者來說，了解的企業年度財務信息已是4個月以前的財務狀況，這樣數據所具有的參考價值就大打折扣了。

資產披露不全

在高科技和信息發達的環境中，各企業之間的競爭僅僅依靠有形資產已經難保以保證優勢，企業擁有的人力資產和無形資產等這些軟性資產對企業整體價值和競爭力的影響越來越大，而這些軟性資產不是所有都能用貨幣加以計量并反映在財務報表中，因此，報表使用者無法通過財務報表了解企業相關軟性資產對目前經營和未來發展所產生的影響。

無法反映企業前景

 企業會計報表所反映的是企業以前或目前的經營狀況，而報表使用者更關注的是企業未來價值的創造力和獲取盈利的能力。如果投資者想要知道公司的前景、行業的發展能力、產品的生命周期等這些情況，就需要進行綜合分析才能得出結論。

五、彌補財務報表不足的方法

1、盡量收集投資公司的信息

投資者應多從網上或是公司負責人方面入手，了解公司新產品咨詢、大股東轉讓股票，以及其他有關公司的相關信息。

2、掌握公司營運的關鍵影響因素

公司營運是否正常，盈利能力、經營效率、償債能力都是影響它的關鍵因素，如果公司相關指標與同行對比，多項低于正常水平的話，則證明這家公司營運出現了問題。

3、閱讀會計報表附注

會計報表附注是對財務報表的補充，對財務報表中無法用數字表現的重要資訊以及一些重要信息，公司都應在會計報表附注中進行披露。投資者學會閱讀會計報表附注，才能更全面的了解公司的財務狀況，做出準確的判斷。

觀察報表數據的穩定性和連續性

一個經營有利的公司，它的財務數據應該是保持一定的連續性和穩定性。如果某一公司的財務數據在非行業環境影響的情況下出現較大的波動，則代表著企業近期可能出現重大波動，投資者應該引起關注。

關注公司財務預測的完成情況

投資者查看公司的財務與猜測，還應該對財務預測的完成情況進行跟蹤。如果企業的財務預測與執行結果相差較遠（例如不能完成計劃或是超額完成計劃），則表明公司對經驗環境的了解不夠，預測不準確，管理層的管理能力欠缺。

參 考 文 獻

1.馬崗頂，《財報，你應該這樣分析》，長江文藝出版社，2012.9

2.蔡平，,《財務報表分析一點通》，長江文藝出版社，2012.9