跨國公司的財務運作_答辯問題

  答辯問題 

  問題一、1.如何強化跨國公司總部財務部門的職能?

2.跨國公司在經營活動中主要存在哪些財務風險?如何防范?

3.什么是資產負債率?考核這一指標,對跨國公司的財務管理有什么意義?舉例說明. 

  答： 一、如何強化跨國公司總部財務部門的職能，可以從以下幾個方面著手。

建立以產權管理為主的財務管理制度。建立以產權管理為主的財務管理制度，應該做到以下三方面：一是明晰產權關系，貫徹“資本保全”原則。二是優化資本結構，實現預定的產權經營目標。三是強化財務約束，形成激勵與約束相結合的經營機制。 

集團管理以財務管理為中心。財務管理是一切管理的基礎，它的中心地位是客觀必然的。財務管理通過價值形態對企業資金運動進行綜合性管理，滲透和貫徹于企業一切經濟活動中。企業資金的籌集、使用和分配，都與財務管理有關。企業的生產、經營、購銷、調存每一個環節都離不開財務的反映和調控，企業經濟核算、財務監督更是企業經濟活動的有效制約和檢查手段。

加強企業資金管理，并對集團稅務事宜做出統一籌劃。集團各成員單位在繳納稅收時，集團財務部門要對有關事宜進行審核；在上交公司所得稅時，在同一國家的所有企業進行合并，盈虧相抵后，統一繳納所得稅。 

建立財務預算編報和控制制度。財務預算是企業最高權力機構討論通過的企業未來一定期間經營決策和目標規劃的財務數量說明和責任約束依據。其主要特征是一切經濟活動都圍繞財務目標的實現而展開，在預算執行過程中落實財務政策，強化財務控制，借以加強財務管理在企業管理中的中心地位，帶動和推動企業各項工作上水平。主要內容有：（1）圍繞目標利潤，編制財務預算，鞏固財務目標在企業計劃指標體系中的中心地位。企業在主要負責人的領導下，成立由財務和各主要部門負責人組成的預算編制委員會，在綜合考慮產、供、銷、管理等因素的基礎上，確立企業的目標利潤，并再與各部門主要負責人協商同意后，將目標利潤分解到各部門。（2）圍繞實現財務預算，落實財務制度，提高財務的控制和約束能力。財務預算一經確定，在企業內部便具有“法律效力”，企業各部門在生產經營及相關的各項活動中，要充分考慮財務預算的可能，圍繞財務預算開展經濟活動。（3）圍繞效益實績，考核預算結果，兌現財務政策。 

建立健全財務報告制度。企業財務報告是綜合反映企業一定時期財務狀況和經營成果的書面文件，為企業經營管理提供必要的信息。建立健全財務報告制度，首先是各分支機構都要按月、季、年向集團總部報送財務會計報表，并保證其真實性、合法性和完整性，有條件的還需要先經注冊會計師對其財務報告進行審計。集團公司根據各單位報表，編制集團合并會計報表。集團公司財務部門也要根據計劃，年初制定出上交財務報告計劃表，規定一年中各單位什么時間應上交集團什么財務報告等。其次是各單位要隨報表編寫財務報告說明，并對重要事項向集團總部說明清楚。三是集團公司和各分支機構要根據不同使用者，分發不同財務報告，并重點標明哪個部門必須了解哪個部分內容，以滿足不同管理者和管理層次的需要。建立健全財務報告制度，關鍵還在于搞好企業財務電算化，選擇適當的財務軟件系統，該系統應能快速處理和分析數據，自動生成集團合并會計報表，以及將各單位財務數據及時傳遞到集團總部。

答：二、跨國公司在經營活動中主要存在以下財務風險。

籌資風險，指由于資金供需市場、宏觀經濟環境、國際金融市場的變化，企業籌集資金給財務成果帶來的不確定性。

投資風險，指企業投入一定資金后，因市場需求變化而影響最終收益與預期收益偏離的風險。

現金流量風險，指企業現金流出與現金流入在時間上不一致所形成的風險。

外匯風險，指由于匯率變動引起的企業外匯業務成果的不確定性。具體包括經濟風險、交易風險和換算風險。經濟風險是指未預料到的外匯市場匯率變動，使企業外匯業務受到的影響。交易風險是指企業進行外幣業務時，由于交易發生日和結算日匯率不一致，使企業可能受到的損失。換算風險是指企業將以外幣表示的會計報表折算為一某一特定貨幣表示的會計報表時，由于匯率變動而對會計報表造成的影響。

企業應根據自身的風險情況，采用正確的風險管理方法，制定嚴格的控制計劃，降低風險。

多元化經營是企業分散風險的首選方法。多元化經營，是指一家企業同時介入若干個基本互無關聯的產業部門，生產經營若干類無關聯的產品，在若干個基本互無關聯的市場上與相應的對手展開競爭。多元化經營分散風險的理論依據在于：從概率統計原理來看，不同產品的利潤率是獨立或不完全相關的，經營多種產業多種產品在時間、空間、利潤上相互補充抵消，可以減少企業利潤風險。企業在突出主業的前提條件下，可以結合自身的人力、財力與技術研制和開發能力，適度涉足多元化經營和多元化投資，分散財務風險。

風險轉移法，包括保險轉移和非保險轉移。非保險轉移是指將某種特定的風險轉移給專門機構或部門，如將產品賣給商業部門，將一些特點的業務交給具有豐富經驗技能、擁有專門人員和設備的專業公司去完成等。保險轉移即企業就某項風險向保險公司投保，交納保險費。

自保風險，就是企業自身來承擔風險。企業預先提留風險補償基金，實行分期攤銷。目前，我國要求上市公司提取應收帳款壞帳準備金、存貨跌價準備金、短期投資跌價準備金和長期投資減值準備金，正是上市公司防范風險、穩健經營的重要措施。

引入風險機制，使企業經營者在激烈的競爭中，承擔風險責任，行使其控制財務風險的權利，并獲得風險經營的收益。對于風險承擔者，首先，要求其樹立正確的風險意識，從法律上、經濟上明確其職責；其次，要給予風險承擔者一定的投資決策權、資金籌措權、資金分配權，使決策者在行使權利的同時，充分考慮日益變化的企業內外環境，慎重考慮資金的籌措、使用、分配活動；再次，要使風險承擔者享受風險報酬，責權利分明，調動其積極性。建立健全的財務風險機制，還要求企業區分風險的責任，確定企業補償風險損失的渠道，真正體現企業風險控制和管理的有效性。

答：三、1）、資產負債率的概念。

資產負債率，是總負債〈即流動負債＋長期負債〉和資產總額之比也叫債權人投資安全系數，用來衡量企業資產對負債償還的保障程度該指標反映企業利用自有資金吸收和利用外部資金的能力。即：                  總負債〈流動負債+長期負債〉    資產負債率 = ---------------------------                         總資產額

2）、資產負債率指標值反映的企業資產狀況表現為兩個方面：

企業資產負債率較低或下降說明：⒈企業經濟實力增強潛力待發揮。⒉企業資金來源充足，獲利能力增強，但要看自有資金利潤率高低。⒊ 也可能是企業產品利潤率較低，企業承受不了借款利息負擔。

企業資產負債率高或升高說明：⒈企業獨立性降低受外部籌集資金的制約增強。⒉企業結構穩定性降低，破產風險增加⒊企業償還債務壓力增強。對資產負債率升高的分析，也要與自有資金利潤率的變化相結合自有資金利潤率升高，且大于銀行長期借款利率，說明負債經營正確盡管負債經營使企業的破產風險增大，但如果負債經營使企業投資收益能力增強反過來又會提高企業的償債能力和降低破產風險。

對于跨國公司的財務管理方面，資產負債率分析從債權人的立場看，他們希望債務比越低越好，企業償債有保證，貸款不會有太大的風險，從股東的角度看，在全部資本利潤率高于借款利息率時負債比例越大越好；反之則相反。以下進行舉例分析：

┏━━━━━┯━━┯━━━━━━━┯━━━━━━━┯━━━━┓┃ 公司名稱 │時間│   總負債     │   資產總額   │   比率 ┃┠─────┼──┼───────┼───────┼────┨┃          │12月│    萬 元     │     萬 元    │    %   ┃┃          │31日│              │              │        ┃┠─────┼──┼───────┼───────┼────┨┃ 甲       │1992│   23966     │     454981   │  43.59 ┃┃ 電子公司 ├──┼───────┼───────┼────┨┃          │1993│    54609     │     112318   │  48.62 ┃┠─────┼──┼───────┼───────┼────┨┃ 乙       │1992│    16770     │      40383   │  41.53 ┃┃ 照明公司 ├──┼───────┼───────┼────┨┃          │1993│    14494     │      68103   │  21.28 ┃┗━━━━━┷━━┷━━━━━━━┷━━━━━━━┷━━━━┛

    從上表可知，甲公司的資產負債率保持在40-50%之間，乙照明公司的資產負債率有較大幅度的降低說明甲公司已經較充分地發揮了利用外部資金的能力，資產總額和負債總額都有較大幅度的增長，并且保持了相對穩定的比例而乙電器公司資產負債率有較大幅度的下降，說明公司的一部分資產還沒有形成生產能力，難以利用外部資金另一方面乙公司負債總額略有減少說明原來生產經營活動吸收和利用外部資金的能力也在下降，可能是產品銷售不暢或經營管理不善造成的要進一步分析。