財務報表分析評價_答辯問題

答辯問題 

1、財務分析的核心指標是什么，為什么？

 2、債權人進行財務分析的主要目的和內容各自是什么？和所有者在財務分析時關注點有何不同。

1、答：財務分析的核心指標是資產凈利潤率（凈資產收益率），因為他是一個綜合性很強的指標，該指標反映了企業股東投入資金的收益的高低，而增加股東財富是企業管理的重要目標之一，因此無論是企業股東還是管理者都十分關注這一指標。資產凈利率同時受到銷售凈利率和資產周轉率的影響。銷售凈利率和資產周轉率越大，資產凈利率越大；而資產凈利率越大，則凈資產收益率越大，反之亦然。銷售凈利率高低的分析，需要從銷售收入和銷售成本兩個方面進行。這個指標可以分解為銷售成本率、銷售其他利潤率和銷售稅金率。銷售成本率還可進一步分解為毛利率和銷售期間費用率。深層次的指標分解可以將銷售利潤率變動的原因定量地揭示出來，如售價、成本或費用的高低等，進而分析投入付出和產出回報的關系，為企業決策服務。當然還可以根據企業的一系列內部報表和資料進行更詳盡的分析。要想提高銷售凈利率，一方面要擴大銷售收入，另一方面要降低成本費用。 資產周轉率是反映企業通過資產運營實現銷售收入能力的指標。影響資產周轉率的一個重要因素是資產總額，還需要對影響資產周轉的各因素進行分析。除了對資產的各構成部分從占用量上是否合理進行分析外，還可以通過對流動資產周轉率、存貨周轉率、應收賬款周轉率等有關資產組成部分使用效率的分析，判明影響資產周轉的問題出在哪里。 再次，權益乘數表示企業負債程度，受資產負債率影響。企業負債程度越高，負債比率越大，權益乘數越高，說明企業有較高的負債程度，給企業帶來較多的杠桿利益，同時也給企業帶來了較多的風險。 權益乘數對凈資產收益率具有倍率影響，反映了財務杠桿對利潤水平的影響。財務杠桿具有正反兩方面的作用。在收益較好的經營周期，它可以使股東獲得的潛在報酬增加，但股東要承擔因負債增加而引起的風險；在收益不好的經營周期，則可能使股東潛在的報酬下降。當然，從投資者角度而言，只要資產報酬率高于借貸資本利息率，負債比率越高越好。企業的經營者則應審時度勢，全面考慮，在制定借入資本決策時，必須充分估計預期的利潤和增加的風險，在二者之間權衡，從而做出正確決策。在資產總額不變的條件下，適度開展負債經營，可以減少所有者權益所占的份額，達到提高凈資產收益率的目的。最終不斷把“蛋糕做大”，促進企業成長，拓寬企業發展空間。 

2、答：債權人是指那些對企業提供需償還的融資的機構和個人，包括給企業提供貸款的機構或個人。債權人分析財務報表，主要目的是看公司是否有足夠的資金來償還本金和利息，是否值得發放貸款以及自己放貸后的資金安全狀況。其分析的主要類容有企業的獲利能力和現金流量，以及有無其他需要到期償還的貸款。在企業是否能按期償還貸款問題上還應關注企業的短期償債能力，包括流動比率、速動比率、現金比率。

投資者是指投入現金購買某種資產以期望獲取利益或利潤的自然人和法人。投資者需求的信息與企業價值評估有關，影響企業價值的主要因素是未來的盈利能力、投資風險和企業財務安全性的信息。再細分一點，投資者可分為潛在投資者和目前投資者，潛在投資者分析報表，主要看公司是否有發展潛力，是否值得投資；目前投資者看報表主要看凈資產收益率，看自己的投資收益狀況以及看公司發展潛力，從而考慮能否降低成本增加效益，或者通過改變公司資本結構來提高自己的收益率。

二者還有一重要區別就是債權人沒有企業剩余收益索取權，而投資者則有。如果企業獲取較高的利潤水平，債權人也只能按照約定的利率收取利息，如果企業發生虧損，債權人則可能導致較大的損失，這種收益和風險之間的不對稱性導致債權人更加關注企業的收益的穩定性以及經營的安全性。因而與投資者的財務信息存在差異。