上市公司財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)及分析(三)

單位：% 2018年 2017年

流動(dòng)比率 1.71 1.3

速動(dòng)比率 1.24 0.95

資產(chǎn)負(fù)債率 50.94 241.55

產(chǎn)權(quán)比率 1.04 -1.71

小米公司2018年流動(dòng)比率為1.71%，比2017年的1.3%提高了不少，速動(dòng)比率由2017年的0.95%上升至2018年的1.24%，小米公司短期債務(wù)的償還能力很強(qiáng)。小米自2010年9月至2017年8月，通過融資向投資者發(fā)行了12個(gè)系列的優(yōu)先股，由于國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的計(jì)量方法，優(yōu)先股記為負(fù)債，導(dǎo)致2017年資產(chǎn)負(fù)債率過高，但是2018年上市后，優(yōu)先股記為轉(zhuǎn)換為普通B股后，資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率就正常了。

2、運(yùn)營能力

單位：次 2018年 2017年

存貨周轉(zhuǎn)率 6.67 8.05

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2.09 2.50

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1.49 1.63

和2017年相比，2018年小米公司的周轉(zhuǎn)率都有所下降，目前國內(nèi)上市的手機(jī)公司只有小米和傳音2家，對(duì)比傳音公司，小米公司的周轉(zhuǎn)率低很多，說明小米公司的資金使用效率比較低，存貨較多。

3、盈利能力

單位：% 2018年 2017年

營業(yè)利潤率 7.71 -38.29

凈資產(chǎn)收益率 -48.45 39.94

總資產(chǎn)報(bào)酬率 11.53 -62.33

按照國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則，小米公司2017年虧損439億元，若不按國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量，則盈利54億元，兩者相差高達(dá)493億元，其中僅可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股調(diào)增的利潤高達(dá)541億元。按照國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則編制的資產(chǎn)負(fù)債表，小米2017年末的所有者權(quán)益為-1272億元，單弱提出可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股的影響，則其所有者權(quán)益高達(dá)343億元，兩者相差1615億元。小米自2018年上市后，根據(jù)2014年7月發(fā)布的《國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第9號(hào)——金融工具》，可轉(zhuǎn)換氪贖回優(yōu)先股已經(jīng)自動(dòng)轉(zhuǎn)換為了B類普通股，每股公允價(jià)值按照全球發(fā)售的發(fā)售價(jià)來計(jì)算，通過這個(gè)方式計(jì)算以后，可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股的公允價(jià)值變動(dòng)就從2017年的虧損541億元變成了2018年報(bào)告期中的收益125億元。

從2018年年報(bào)利潤表中發(fā)現(xiàn)，行政開支高達(dá)120億元，其中雇員福利開支由2017年的40.50億，到2018年的171.15億，根據(jù)年報(bào)解釋，是一次性的員工福利99.30億元。

由于以上幾個(gè)原因，導(dǎo)致小米公司的年報(bào)非常特殊，因此不能單從財(cái)務(wù)年報(bào)上判斷公司是否盈利。

四、公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和改進(jìn)

手機(jī)是小米三大產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)，其余兩項(xiàng)大都是基于小米手機(jī)而來的，小米手機(jī)的市場占有率是小米其他產(chǎn)業(yè)的支撐點(diǎn)，對(duì)于小米公司發(fā)展至關(guān)重要，但目前小米手機(jī)在國內(nèi)的市場占有率僅有11%，在過年手機(jī)消費(fèi)升級(jí)的情況下，小米的客單價(jià)還有所降低。目前手機(jī)市場國內(nèi)競爭大，小米的雙品牌策略并沒有多大作為，低端和高端市場都沒有占到優(yōu)勢(shì)。

海外市場中，印度的占有率雖然是第一，但是和去年相比依舊下滑了，高端市場被其他品牌打壓，西歐市場雖然增長顯著，但是依舊無法彌補(bǔ)在國內(nèi)和印度市場所受到的威脅。

小米跟投資公司之間的關(guān)系也是一件隱憂，比如云米，智米，小米本身只提供銷售渠道，如果企業(yè)將來脫離小米，將形成競爭。

目前小米靠低廉的硬件拉攏客戶，然后通過軟件和服務(wù)賺錢，應(yīng)該注重硬件的銷售規(guī)模，以及軟件服務(wù)的用戶體驗(yàn)。現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)收入中廣告成分很大，但這也是影響用戶體驗(yàn)重要的一環(huán)。

作為一家互聯(lián)網(wǎng)公司，小米可以依靠旗下的硬件基礎(chǔ)轉(zhuǎn)型AIoT，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，科技是第一生產(chǎn)力，核心技術(shù)得到發(fā)展，才能擴(kuò)大品牌效應(yīng)，進(jìn)行真正的經(jīng)營轉(zhuǎn)型。

五、總結(jié)

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，財(cái)務(wù)分析是一項(xiàng)越來越重要的工作，為改善企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟(jì)決策提供重要的幫助，準(zhǔn)確評(píng)價(jià)分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。通過財(cái)務(wù)分析，了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的規(guī)律性，發(fā)現(xiàn)經(jīng)營管理現(xiàn)狀中存在的問題，弄清企業(yè)優(yōu)勢(shì)和弱勢(shì)，才能不斷挖掘企業(yè)潛力，改進(jìn)不足，提高企業(yè)在市場上的競爭力。

六、參考文獻(xiàn)

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[11]2018年小米公司年度財(cái)務(wù)報(bào)告

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