證券市場(chǎng)發(fā)展對(duì)個(gè)人理財(cái)?shù)挠绊?二)

（二）個(gè)人理財(cái)?shù)奈磥?lái)的發(fā)展前景

就目前來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在處于比較強(qiáng)勁勢(shì)頭，同時(shí)居民財(cái)富將繼續(xù)積累，個(gè)人理財(cái)?shù)陌l(fā)展前景當(dāng)然也是一片良好；同時(shí)，就現(xiàn)在我國(guó)金融業(yè)全面發(fā)展，這也使得對(duì)具有綜合業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)帶來(lái)挑戰(zhàn)和沖擊，由此將帶來(lái)個(gè)人理財(cái)?shù)呐畈�發(fā)展。因?yàn)榫用袷杖氪蠓�增加，所以現(xiàn)在居民理財(cái)意愿不斷增強(qiáng)，所以現(xiàn)在證券個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)潛力巨大。

3.證券市場(chǎng)和個(gè)人理財(cái)?shù)年P(guān)系

  （一） 概述證券市場(chǎng)近年的理財(cái)產(chǎn)品

證券投資基金和券商集合理財(cái)產(chǎn)品作為當(dāng)今我國(guó)證券市場(chǎng)上兩種間接的理財(cái)方式,具有集合投資、專家管理、分散風(fēng)險(xiǎn)、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)等屬性,因此市場(chǎng)上的投資者越來(lái)越關(guān)注這兩類產(chǎn)品。證券投資基金是我國(guó)證券市場(chǎng)上最大的機(jī)構(gòu)投資者,而券商集合理財(cái)產(chǎn)品也已經(jīng)發(fā)展成為中國(guó)資本市場(chǎng)上一股十分重要的投資力量,它們的投資行為對(duì)股票市場(chǎng)的作用不可小覷。基金和券商集合理財(cái)產(chǎn)品有著不同的投資風(fēng)格,而他們的投資偏好都會(huì)反映在所持有股票的某些屬性上。目前,國(guó)內(nèi)并沒有相關(guān)文獻(xiàn)對(duì)基金和券商集合理財(cái)產(chǎn)品這兩類機(jī)構(gòu)投資者的持股特征進(jìn)行過(guò)比較研究,因此對(duì)他們持股偏好的研究,即可以為中小投資者提供理論和實(shí)際上的重要參考,同時(shí)也可以為監(jiān)管者在制定法律法規(guī)時(shí)提供相應(yīng)的依據(jù)。 本文運(yùn)用了實(shí)證的方法,對(duì)我國(guó)證券投資基金和券商集合理財(cái)產(chǎn)品的持股偏好進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),通過(guò)將這兩大機(jī)構(gòu)投資者的持股比例與涉及公司基本面和股票市場(chǎng)表現(xiàn)這些在他們選股過(guò)程中最有可能關(guān)注的指標(biāo)建立多元回歸模型,運(yùn)用逐步回歸法找出從2010年一季度至2012年三季度這十一個(gè)季度中各期顯著影響選股過(guò)程的指標(biāo)變量,以此來(lái)發(fā)現(xiàn)基金和券商集合理財(cái)產(chǎn)品這兩大機(jī)構(gòu)投資者在各個(gè)季度的持股偏好。最后,通過(guò)對(duì)各期回歸結(jié)果的比較,從中分析得出基金和券商集合理財(cái)產(chǎn)品各自在投資時(shí)的理念和風(fēng)格,并從實(shí)踐的角度為監(jiān)管部門提供政策建議,同時(shí)也為個(gè)人投資者和其他機(jī)構(gòu)投資者提供參考。

（二）個(gè)人理財(cái)在證券市場(chǎng)近年的發(fā)展

中國(guó)在近年來(lái)證券投資基金發(fā)展迅猛,已成為整個(gè)證券市場(chǎng)的核心力量對(duì)于個(gè)人、家庭理財(cái)來(lái)說(shuō)的首選。基金業(yè)"受人之托,代人理財(cái)"的特性決定了誠(chéng)信是基金證券投資公司的立業(yè)之本,同時(shí)而維護(hù)誠(chéng)信的關(guān)鍵就是對(duì)其要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制,但現(xiàn)在國(guó)內(nèi)時(shí)常曝光的一些基金證券的黑幕也是反映出基金發(fā)展中道德風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重性。因此,我國(guó)應(yīng)從制度上進(jìn)一步完善基金公司的內(nèi)控機(jī)制;完善基金信息披露制度,增強(qiáng)基金經(jīng)營(yíng)的透明度;改革現(xiàn)行的基金管理費(fèi)提取模式,建立起激勵(lì)與風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)倷C(jī)制;建立健全對(duì)基金經(jīng)理的激勵(lì)與約束機(jī)制,培養(yǎng)高素質(zhì)的職業(yè)經(jīng)理人,促進(jìn)我國(guó)證券投資基金的健康發(fā)展。