居民投資問題研究01(一)

居民投資問題研究

[摘要]近年來，我國居民儲蓄一直居高不下，儲蓄增長率甚至超過了居民的收入增長率。本文從分析我國居民投資渠道狹窄、低風險資本缺乏等現狀入手，闡述了我國現階段居民投資存在的投資風險高、投資市場環境不夠完善規范、政府提供政策保證與指導不夠、社會保障體系不健全、相關法律法規不完善等問題，難以適應居民的投資需求，拓展金融投資渠道，提高居民的收入。

[關鍵詞]居民投資 現狀 問題    造成我國居民儲蓄快速增長的原因一方面是居民缺乏消費欲望，但我認為更重要、更深層次的原因是“居民不敢花錢”。我國居民的人均收入不高，而且社會保障體系不健全，居民的收入不但要支付日常開支，還要留出預算應付教育、醫療及養老保障等大項開支。在變革預期加大并形成慣性之際，人們對健康、醫療、養老、失業、子女教育、住房等等的保障需求增加。人們的保障需求最終只能依靠家庭和個人來予以滿足，收入預期下降，而保障需求的支出預期卻在不斷上升。在全面市場化這一制度改革的背景下，優化資產結構、實現資產的保值和增值已成為居民最關心的問題。因此，在這種“任何事都要靠自己”的情況下，居民必須加大銀行儲蓄，為自己作保障。因此，提高我國居民的收入是目前迫切需要解決的問題。    居民收入可分為三部分：消費、儲蓄和投資。1996年以來連續多次降息以及利息稅的征收，使儲蓄存款收益下降，因此，儲蓄并不能因為居民的推后消費為居民增加過多的收入，投資成為提高居民收入的一個重要方式。銀行儲蓄可以通過投資這種方式轉化成刺激有效需求的力量，并且居民還可以從中得到投資收益，增加收入。但是，我國居民目前的投資現狀卻是投資渠道狹窄,分流能力低下，市場未能提供足夠與完全的投資產品。    一 我國居民投資的現狀分析   只要資本市場是完備的，市場能夠提供完全與合適的金融產品，居民儲蓄就會通過金融渠道轉化為投資。而正是由于資本市場的不完全性，要么是未能提供有效的金融產品，要么是風險資產不能適配居民的投資需求，導致一部分銀行儲蓄不能轉化為儲蓄替代產品，造成了儲蓄的高比例增長。

    目前，我國金融工具品種單一，數量供給匱乏，尤其是適合個人的，安全性、流動性和盈利性匹配較好的投資產品明顯不足，不能滿足居民快速增長的投資意愿的要求，嚴重限制了居民投資。國債一直是居民投資的主要方式之一，因其幾乎風險率幾乎為零，而受到穩健型投資者的喜愛。但是國債的發行數量有限，幾乎每次國債的發行都會出現脫銷的現象。由于我國股票市場不健全，并且其中存在惡意操縱、信息不