國(guó)有資本有序退出的設(shè)想

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     摘要實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本從生產(chǎn)領(lǐng)域主動(dòng)、有序地退出，是國(guó)有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性調(diào)整至關(guān)重要的一步。從近年來(lái)地方政府大規(guī)模轉(zhuǎn)讓國(guó)有資產(chǎn)的情形來(lái)看，國(guó)有資產(chǎn)的定價(jià)依據(jù)、轉(zhuǎn)讓程序等的規(guī)范性、公允性令人質(zhì)疑。本文認(rèn)為,中國(guó)通過(guò)構(gòu)建三方(中央、省、地市)負(fù)責(zé)、三層（國(guó)資委、控股公司、企業(yè)）架構(gòu)的國(guó)資管理體系，讓國(guó)有控股公司承擔(dān)國(guó)有資本的營(yíng)運(yùn)責(zé)任，由它自主組織國(guó)有資本的退出、進(jìn)入。同時(shí)，政府要營(yíng)造良好的退出環(huán)境，健全保障體系，采取有力的措施提高市場(chǎng)的接盤(pán)能力。為了防范國(guó)有資產(chǎn)的大量流失、保護(hù)投資者的利益，政府宜充分發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)、大眾媒體的監(jiān)督作用。
關(guān)鍵字國(guó)有資本；有序退出；國(guó)有控股公司；制度安排
一、引言
馬克思、恩格斯的設(shè)想“無(wú)產(chǎn)階級(jí)奪取政權(quán)后，國(guó)家占有生產(chǎn)資料，有計(jì)劃地組織生產(chǎn)”付諸于實(shí)踐，產(chǎn)生了社會(huì)主義國(guó)有經(jīng)濟(jì)。中國(guó)在1956年完成三大改造后，進(jìn)入了社會(huì)主義初級(jí)階段，仿效前蘇聯(lián)通過(guò)政府投資大力發(fā)展、壯大國(guó)有經(jīng)濟(jì)，在一窮二白的基礎(chǔ)上建立了門(mén)類(lèi)齊全的工業(yè)部門(mén)體系。作為國(guó)有經(jīng)濟(jì)的微觀(guān)表現(xiàn)形式的國(guó)有企業(yè)，在特定的歷史時(shí)期對(duì)奠定社會(huì)主義的物質(zhì)基礎(chǔ)發(fā)揮了不可估量的作用。
進(jìn)入經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期后，中國(guó)傳統(tǒng)的“一大二公”的所有制形式對(duì)生產(chǎn)力發(fā)展的束縛越來(lái)越明顯。有關(guān)資料顯示，國(guó)有企業(yè)占用了整個(gè)社會(huì)資源的70%和其它資源的大部分，但對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)只有30%左右。國(guó)企長(zhǎng)期的低效益與部分嚴(yán)重虧損的狀況，已成為影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素。實(shí)踐證明，國(guó)企深化改革也好，國(guó)資體制改革也好，一個(gè)繞不過(guò)的坎就是產(chǎn)權(quán)與產(chǎn)權(quán)制度改革。因?yàn)閲?guó)有產(chǎn)權(quán)模糊的邊界、主體的虛置使得國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)不可交易、資本結(jié)構(gòu)不合理，使得企業(yè)行為短期化和低效化。
黨的十五屆四中全會(huì)提出，國(guó)有經(jīng)濟(jì)應(yīng)保持必要的數(shù)量，但更重要的是國(guó)有資本的不斷優(yōu)化和質(zhì)量的提高。按照中央“抓大放小”、“有所為有所不為”的方針，各地政府做了大量的探索。在總結(jié)浙江一帶經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)時(shí)，發(fā)現(xiàn)所有制結(jié)構(gòu)調(diào)整也是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。民營(yíng)經(jīng)濟(jì)這幾年的較快增長(zhǎng)，使社會(huì)輿論界甚至理論界對(duì)私有產(chǎn)權(quán)的效率重新審視。因此，國(guó)有資本從一些領(lǐng)域逐步退出，為社會(huì)資金、基金甚至國(guó)際資本順利地、源源不斷地流向生產(chǎn)領(lǐng)域開(kāi)辟通道，以有效地解決企業(yè)產(chǎn)權(quán)問(wèn)題。
二十多年的改革開(kāi)放，我們創(chuàng)造了世界上最有利的經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境。加入WTO后，國(guó)有企業(yè)能在多大程度上利用緩沖期提高競(jìng)爭(zhēng)力事關(guān)社會(huì)主義事業(yè)的成敗。從早期的放權(quán)讓利、增加投入到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)取向后提出的公司化、股權(quán)多元化、抓大放小，收縮國(guó)有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)線(xiàn)的“戰(zhàn)斗”漸入正途。新時(shí)期要以國(guó)資體制改革為契機(jī)，通過(guò)國(guó)有資本的逐步退出達(dá)到有效重組、激活企業(yè)的目的。

二、一般性回顧和評(píng)析
   國(guó)有資本退出，是資本流動(dòng)的一種形式，是指國(guó)有資本通過(guò)轉(zhuǎn)讓或出售從一些產(chǎn)業(yè)、企業(yè)中由實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)閮r(jià)值形態(tài)的貨幣資本，并向另一些產(chǎn)業(yè)、企業(yè)積聚和集中的過(guò)程。在經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌時(shí)期，主要是根據(jù)市場(chǎng)的效率、國(guó)有資本保值增值原則，使國(guó)有資本從一般競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)中流向其它領(lǐng)域的方式。
國(guó)有資本戰(zhàn)略性退出的主要目的是要重新進(jìn)入，在“退”中的有效重組使國(guó)有資本變成真正有效的、可增量的資產(chǎn)和與企業(yè)中權(quán)益相對(duì)稱(chēng)的股份。通過(guò)一輪退出后再進(jìn)入，以實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本優(yōu)化或投向其它重要領(lǐng)域，更重要的是它解決了企業(yè)的產(chǎn)權(quán)問(wèn)題，企業(yè)變成了一個(gè)股份公司，從而使國(guó)有資本真正變成責(zé)任有限、權(quán)利有限、義務(wù)有限的資產(chǎn)。
在社會(huì)承受力容許的范圍內(nèi)，盡快有組織、有秩序地將國(guó)有資本從現(xiàn)有的十七萬(wàn)多家中小企業(yè)中基本退出，則不僅國(guó)有經(jīng)濟(jì)的布局會(huì)發(fā)生重大改變，非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也會(huì)大大加快，其推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和促進(jìn)就業(yè)增加的潛力就會(huì)很快顯現(xiàn)。
中央政府決定國(guó)有資本退出領(lǐng)域、大致比例，制定國(guó)有股轉(zhuǎn)讓的規(guī)則、程序，企業(yè)和地方政府結(jié)合本地實(shí)際情況提出退出方案，報(bào)上級(jí)主管部門(mén)批準(zhǔn)后進(jìn)行新的資產(chǎn)評(píng)估，然后主要以協(xié)議形式有償出讓?zhuān)鲎屖杖胗伤臍w口上級(jí)部門(mén)根據(jù)情況重新安排。
事實(shí)上，國(guó)有資本逐步退出的想法可以上溯到十五大提出的“國(guó)企改革攻堅(jiān)戰(zhàn)”。隨后，北京、武漢、山東、江蘇等許多省市出臺(tái)一系列政策措施，今后停辦國(guó)有獨(dú)資企業(yè)。江浙一帶的中小企業(yè)中國(guó)有資本迅速退出，一些大中型企業(yè)先后通過(guò)引資嫁接改造、公司制改造、出讓股權(quán)等方式實(shí)現(xiàn)了國(guó)有資本的部分退出。
從國(guó)有資本退出后新的投資主體來(lái)看，企業(yè)內(nèi)部員工、管理層、外資唱主角，主要通過(guò)員工持股（如大眾科技、金地集團(tuán)）、經(jīng)營(yíng)者持股（如浙江創(chuàng)業(yè)、中遠(yuǎn)發(fā)展）、管理層收購(gòu)（如宇通客車(chē)、奧美的）、國(guó)際招標(biāo)等形式實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本的逐步淡出。此外，考慮到員工、經(jīng)營(yíng)層資金的缺乏，還采取了一些變通的方式如融資租賃。
員工持股指由公司內(nèi)部員工個(gè)人出資認(rèn)購(gòu)本公司股份，并委托公司進(jìn)行集中管理的產(chǎn)權(quán)組織形式。該制度為員工參與企業(yè)所有權(quán)分配提供了制度條件，持有者體現(xiàn)了勞動(dòng)者和所有者的雙重身份。經(jīng)營(yíng)者持股即管理者持有一定數(shù)量的本公司股票并進(jìn)行一定期限的鎖定。經(jīng)營(yíng)者在擁有公司的股票后成為企業(yè)的股東，與企業(yè)共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享收益。管理層收購(gòu)（MBO）是杠桿收購(gòu)的一種特殊形式，管理者籍此以所有者、經(jīng)營(yíng)者合一的身份管理公司，它被認(rèn)為是解決委托代理關(guān)系中監(jiān)督激勵(lì)問(wèn)題的“靈丹妙藥”。
在一些競(jìng)爭(zhēng)性強(qiáng)的領(lǐng)域如商業(yè)，在上海、北京已向外資、社會(huì)資本放開(kāi)，國(guó)有資本有序退出。但是，由于種種原因國(guó)資退出過(guò)程中出現(xiàn)的一些不規(guī)范現(xiàn)象令人擔(dān)憂(yōu)。
首先，《憲法》規(guī)定國(guó)有資產(chǎn)為全民所有和集體所有，也就是說(shuō)抽象概念與集合意義上的“人民”都對(duì)該資產(chǎn)形成事實(shí)所有權(quán) ，政府只是看守這些資產(chǎn)。所以說(shuō)，如今的產(chǎn)權(quán)改革成了一場(chǎng)賣(mài)方缺位下的看守者交易，雖然有“多頭”管理，它受到的監(jiān)督和約束極少，從地方政府采取大膽舉動(dòng)如行政劃撥可見(jiàn)一斑。這必將給轉(zhuǎn)型時(shí)期的社會(huì)保障和其它公共物品的供應(yīng)帶來(lái)困難，增加了社會(huì)的不穩(wěn)定。
其次，國(guó)有資本的出售價(jià)格、出售程序的規(guī)范性令人匪夷所思。各級(jí)政府作為代理人，在處置國(guó)有股份時(shí)，并沒(méi)有直接的動(dòng)力爭(zhēng)取轉(zhuǎn)讓價(jià)格的最大化，認(rèn)為只有加快退出才可能使相關(guān)資源繼續(xù)掌握在自己手中。國(guó)有資本的出售以協(xié)議出讓居多，收購(gòu)價(jià)格的定價(jià)毫無(wú)依據(jù)，公正和效率無(wú)從體現(xiàn)。而且，這種低價(jià)出讓可能成為灰色交易的溫床。更有甚者，將國(guó)有資本“一賣(mài)了之”或?qū)?jīng)營(yíng)者半賣(mài)半送，這很快就會(huì)把可能用于解決或部分解決歷史欠帳、銀行債務(wù)的資源耗盡。
第三，國(guó)有資本退出方式簡(jiǎn)單甚至草率，“天平”向管理層過(guò)于傾斜。以MBO為例，實(shí)現(xiàn)管理層所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)統(tǒng)一后可能出現(xiàn)問(wèn)題更大的“一股獨(dú)大”。因?yàn)楣芾韺邮召?gòu)后持有的是非流通股，所以他們與社會(huì)公眾股股東的利益存在一定差別，可能借新的“一股獨(dú)大”之便，“套取”中小股東的財(cái)富。在中國(guó)目前的市場(chǎng)情況下，管理層收購(gòu)實(shí)際上是公司管理層與流通股股東、非流通股股東、國(guó)家、員工進(jìn)行的一次利益重新分配，其中只有管理層由于信息優(yōu)勢(shì)和實(shí)際控制權(quán)優(yōu)勢(shì)而處于絕對(duì)地位，有可能在這一博弈中有可能成為最大的贏
家。
第四，國(guó)有資本的受讓方接盤(pán)能力有限，而法律規(guī)定銀行貸款不能用于權(quán)益投資，所以普遍遇到融資瓶頸。在中國(guó)，僅上市公司股權(quán)形式存在的國(guó)有凈資產(chǎn)就有六萬(wàn)多億，如果把這里面的10%轉(zhuǎn)讓就有六千億之多（鄭培敏，2002）。這么龐大的資金需求量，銀行只能望洋興嘆。于是，跨國(guó)資本、民間散戶(hù)組成各種私募基金，盯住企業(yè)產(chǎn)權(quán)，與管理層、個(gè)人“合作”，可能產(chǎn)生不可預(yù)期的后果。
此外，中國(guó)相應(yīng)的制度安排如法律法規(guī)、破產(chǎn)機(jī)制、保障體系等的缺乏或不完善給國(guó)有資本有序退出的實(shí)施帶來(lái)不小的阻力。
   三、實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本有序退出的構(gòu)想
從理論上講，國(guó)有資本應(yīng)退出私人產(chǎn)品和大部分準(zhǔn)公共產(chǎn)品，即政府只供給純公共產(chǎn)品和一小部分準(zhǔn)公共產(chǎn)品中。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，由于歷史的原因和經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展形成了博大豐饒、數(shù)量龐大的國(guó)有資產(chǎn)。從未來(lái)發(fā)展來(lái)看，國(guó)有經(jīng)濟(jì)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重將逐漸減少。鑒于當(dāng)前資本市場(chǎng)容量有限、上市公司國(guó)有控股企業(yè)一股獨(dú)大、股民投資積極性不高，國(guó)有經(jīng)濟(jì)不可能在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)軌，這個(gè)戰(zhàn)略性調(diào)整和轉(zhuǎn)軌可能須十年左右的時(shí)間。所以，現(xiàn)階段的制度安排是使國(guó)有資本或政府投資逐步有序地撤出。
1.構(gòu)建三方負(fù)責(zé)、三層經(jīng)營(yíng)架構(gòu)體系，強(qiáng)化實(shí)施主體
建立明晰的國(guó)家所有權(quán)委托代理關(guān)系，落實(shí)國(guó)有資產(chǎn)的管理、監(jiān)督和經(jīng)營(yíng)責(zé)任，形成對(duì)每一部分經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)可追溯產(chǎn)權(quán)責(zé)任的體制和機(jī)制。運(yùn)行多年的分級(jí)財(cái)政體制使各級(jí)政府的財(cái)權(quán)已在向清晰化的方向上邁進(jìn)，產(chǎn)權(quán)也宜逐步清晰化，黨的十六大提出的“國(guó)家統(tǒng)一所有，分級(jí)行使產(chǎn)權(quán)”將更進(jìn)一步地使地方政府產(chǎn)權(quán)、事權(quán)明晰。事實(shí)上，中國(guó)現(xiàn)階段的許多國(guó)有企業(yè)實(shí)際上是按行政隸屬關(guān)系或地域關(guān)系來(lái)人為地加以確定的，國(guó)有資產(chǎn)的屬地化管理顯然是經(jīng)濟(jì)成本最低的選擇。
中央、省、地市國(guó)資委由各級(jí)人大授權(quán)負(fù)責(zé)中央、地方的經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)的管理，三者沒(méi)有行政隸屬關(guān)系。然后，國(guó)資委把資本交給各自的國(guó)有控股公司運(yùn)營(yíng)。控股公司作為國(guó)有企業(yè)的股東，行使出資者所有權(quán)，國(guó)有企業(yè)則行使企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)權(quán),它的責(zé)任是實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本承擔(dān)保值、增值。在國(guó)家的宏觀(guān)調(diào)控下，國(guó)有控股公司實(shí)施國(guó)有資本從國(guó)有企業(yè)的有序退出、進(jìn)入，并接受大眾監(jiān)督。現(xiàn)階段，組建分別隸屬中央、地方的國(guó)資委、國(guó)有控股公司刻不容緩，要選拔一批熟悉、懂得資本監(jiān)管和運(yùn)營(yíng)的經(jīng)濟(jì)類(lèi)、管理類(lèi)人才進(jìn)入控股公司，讓它具備與其責(zé)任相匹配的素質(zhì)。只有如此，才能改觀(guān)過(guò)去以政府為主導(dǎo)實(shí)施國(guó)有資本退出造成的多頭管理、責(zé)任不明、效率低下的局面。
2 .明確實(shí)施范圍,制訂合理的退出方案,透明、規(guī)范退出程序
涉及國(guó)家安全（如軍工、造幣、航天等）、重要自然資源（石油、天然氣、森林等）領(lǐng)域、自然壟斷性或公益性的公用事業(yè)或行業(yè)（如自來(lái)水、煤氣、電力等），國(guó)有資本可發(fā)揮民間資本不可替代的作用，其它行業(yè)要按實(shí)際情況合理調(diào)整國(guó)有資產(chǎn)所有權(quán)結(jié)構(gòu)。一些較重要關(guān)系到國(guó)家綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)（如新材料、計(jì)算機(jī)、生物醫(yī)藥等）、正在成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)的支柱產(chǎn)業(yè)（如電子、石油化工、汽車(chē)等），不屬于一般競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，并且有規(guī)模經(jīng)濟(jì)和資本集中的特點(diǎn)，可以采取絕對(duì)控股（國(guó)有資本比重達(dá)51%）、相對(duì)控股（國(guó)有資本比重稍大于其他股東）的形式退出部分資本；對(duì)于一般競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，包括目前生產(chǎn)能力已嚴(yán)重過(guò)剩的服裝、紡織行業(yè)，主要滿(mǎn)足一般消費(fèi)需求的食品、飲料業(yè)、日用品業(yè)，國(guó)有資本要完全退出。
國(guó)有資本退出是一個(gè)長(zhǎng)期、漸進(jìn)的過(guò)程，涉及方方面面的既得利益。為避免一對(duì)一的內(nèi)部交易，擴(kuò)大參與者的廣泛性，可以通過(guò)招標(biāo)、拍賣(mài)吸引國(guó)際或國(guó)內(nèi)資本展開(kāi)競(jìng)價(jià)。此舉既營(yíng)造了公平的競(jìng)爭(zhēng)氛圍，又是國(guó)有資產(chǎn)的價(jià)值得到很好的體現(xiàn)。
在過(guò)去，國(guó)有資本的退出只是在存量資產(chǎn)上變動(dòng)，現(xiàn)在強(qiáng)調(diào)的推出過(guò)程中增加大量有活力的增量資產(chǎn)，以?xún)?yōu)化企業(yè)資本。通過(guò)合資合作的方式，吸引國(guó)內(nèi)外有實(shí)力的企業(yè)以資金、技術(shù)和市場(chǎng)參股、控股，不失為一種互惠互利的舉措。對(duì)于一些大型企業(yè)，“先租后股”的方式可以解決國(guó)有資本退出過(guò)程中資產(chǎn)界限不清、克服資產(chǎn)流失等問(wèn)題，具體做法是企業(yè)從國(guó)有控股公司租進(jìn)來(lái)資本經(jīng)營(yíng)，倘若控股公司想?yún)⒐伞⒖毓桑豁毥档统鲎獗壤纯伞Ｒ恍└?jìng)爭(zhēng)性基礎(chǔ)行業(yè)如能夠回收部分成本、實(shí)行保本或微利的高速公路、交通通訊項(xiàng)目，可以特許制和政府規(guī)制來(lái)交給私人投資建設(shè)，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本部分退出；公有競(jìng)爭(zhēng)性公益事業(yè)如成教、職教、影視制作，國(guó)家的直接撥款可逐步降低，國(guó)有資本或股權(quán)可部分退出，國(guó)有資本以控股、參股方式存在于這些行業(yè)中。
3．積極鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資，規(guī)范基金運(yùn)作
國(guó)有資本退出與非國(guó)有資本的進(jìn)入是一個(gè)過(guò)程的兩個(gè)方面，退出的一個(gè)重要前提是市場(chǎng)上存在有能力與國(guó)
有資本進(jìn)行接替的非國(guó)有資本投資，否則就是“一廂情愿”。
轉(zhuǎn)變思想觀(guān)念，逐步放寬投資領(lǐng)域，鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資以獨(dú)資、合作、聯(lián)合、參股、特許經(jīng)營(yíng)方式參與經(jīng)營(yíng)性的基礎(chǔ)設(shè)施和公益事業(yè)項(xiàng)目建設(shè)，比如參與供水、污水和垃圾處理、道路、橋梁建設(shè)。地方政府本著積極引導(dǎo)、熱心服務(wù)、依法監(jiān)管的原則，采取法律、經(jīng)濟(jì)和行政措施，積極拓寬民營(yíng)企業(yè)的融資渠道，實(shí)行公平合理的稅負(fù)政策。
民間理財(cái)需求的增長(zhǎng)、國(guó)外資本市場(chǎng)利潤(rùn)率的下降以及對(duì)中國(guó)市場(chǎng)前景的看好，各種私募基金如雨后春筍不斷增長(zhǎng)。它們有的緊緊釘住企業(yè)產(chǎn)權(quán)，成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)層回購(gòu)的“黃金搭檔”，有的與管理者密切“合作”操縱股市，增加經(jīng)濟(jì)的不確定性。因此,讓私募基金盡快浮出水面，既可以形成市場(chǎng)有序的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，又利于企業(yè)引進(jìn)多元投資主體，在某種程度上還可克服企業(yè)管理層的融資瓶頸。鐘偉同志認(rèn)為，私募基金的合法化是對(duì)市場(chǎng)中自發(fā)的、合理的創(chuàng)新的法律認(rèn)可，是監(jiān)管框架的重新塑造。在美國(guó)，股市市值的一半由幾十萬(wàn)個(gè)專(zhuān)業(yè)投資者經(jīng)營(yíng)。在我國(guó)，一萬(wàn)六千多億的流通市值有99%由散戶(hù)、地下基金、證券公司經(jīng)營(yíng)。公募基金總體規(guī)模過(guò)小，利益主體缺位，激勵(lì)機(jī)制欠缺。按照中國(guó)與其它國(guó)家達(dá)成的協(xié)議，入世三年后合資基金公司里外資參股可達(dá)到49%，這將對(duì)基金管理公司中的中資股東提出挑戰(zhàn)，因而政府發(fā)牌、壟斷經(jīng)營(yíng)的局面非改觀(guān)不可。所以，規(guī)范、利用好這筆龐大的“預(yù)算”外基金，不僅將證券市場(chǎng)引向縱深發(fā)展，而且為國(guó)有資本有序退出提供資產(chǎn)形態(tài)轉(zhuǎn)換與資產(chǎn)流動(dòng)的平臺(tái)。
4．維護(hù)中介組織的獨(dú)立性，提高大眾媒體的公信力
國(guó)有資本或股份的變動(dòng)、處分，必然涉及其實(shí)際價(jià)值的界定和相關(guān)信息的發(fā)布，中介組織包括會(huì)計(jì)師、資產(chǎn)評(píng)估（估價(jià)）師和大眾傳媒作出的獨(dú)立、客觀(guān)、公正的結(jié)論對(duì)防止國(guó)資的流失有基礎(chǔ)性作用，是國(guó)資的有序退出不可或缺的環(huán)節(jié)。在一定程度上是國(guó)家、社會(huì)的穩(wěn)定器。
中國(guó)的中介組織政企不分、政事難分，并且分布不均衡、競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，統(tǒng)一管理格局尚位形成很難發(fā)揮防范國(guó)資流失的砥柱作用。為使社會(huì)中介組織在政府宏觀(guān)管理與企業(yè)微觀(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中溝通上下、聯(lián)絡(luò)左右、服務(wù)市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)行業(yè)管理和行業(yè)監(jiān)督，必須從法律上規(guī)范中介與政府部門(mén)的關(guān)系，政府部門(mén)設(shè)立的中介組織要與政府部門(mén)在財(cái)務(wù)、人事、名稱(chēng)、業(yè)務(wù)上完全脫鉤。要打破中介組織競(jìng)爭(zhēng)中所有制、部門(mén)、區(qū)域、行業(yè)分割的局面，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，并擴(kuò)大規(guī)模，擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，提高服務(wù)質(zhì)量與服務(wù)水平。
誠(chéng)信是“金”，大眾傳媒的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于它的公信力，其及時(shí)、客觀(guān)、獨(dú)立的分析報(bào)道彌補(bǔ)了其它所有監(jiān)督機(jī)構(gòu)所無(wú)法發(fā)揮的作用，如對(duì)安然公司財(cái)務(wù)欺詐的披露。反觀(guān)我國(guó)大眾媒體，由于缺乏進(jìn)行市場(chǎng)運(yùn)作的動(dòng)力與壓力機(jī)制，被動(dòng)地對(duì)事件報(bào)道與評(píng)述，不僅缺乏專(zhuān)業(yè)水平的報(bào)道分析，而且缺乏對(duì)投資者與市場(chǎng)誠(chéng)信擔(dān)負(fù)使命的奉獻(xiàn)精神。因而，要從保護(hù)市場(chǎng)投資者利益、維護(hù)市場(chǎng)秩序的角度出發(fā)，除了從新聞生產(chǎn)、加工、傳播各個(gè)環(huán)節(jié)加強(qiáng)防范外，可以借鑒西方國(guó)家的做法，即媒體報(bào)道、記者采訪(fǎng)不允許收費(fèi)，媒體、記者的收入來(lái)源于分析、報(bào)道的可信度與準(zhǔn)確性。同時(shí)，鑒于企業(yè)迅速變化的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)和資本市場(chǎng)快速發(fā)展與金融創(chuàng)新日新月異的趨勢(shì)，只要國(guó)有資本參股、控股的公眾公司都要定期發(fā)布資本運(yùn)作和變動(dòng)等實(shí)質(zhì)性信息。
5．健全破產(chǎn)機(jī)制，完善社會(huì)保障體系
改革開(kāi)放以來(lái)的政策優(yōu)惠在增強(qiáng)企業(yè)擴(kuò)張能力的同時(shí)，也導(dǎo)致了企業(yè)結(jié)構(gòu)的非理性安排和企業(yè)退出市場(chǎng)的障礙。實(shí)際上，企業(yè)創(chuàng)業(yè)環(huán)境重要，企業(yè)退出市場(chǎng)的環(huán)境同樣重要。國(guó)有企業(yè)只有結(jié)束有生無(wú)死的歷史，才能實(shí)現(xiàn)真正意義上的自主經(jīng)營(yíng)、自我約束、自我發(fā)展。因此,建立落后生產(chǎn)力的退出機(jī)制，也是勢(shì)在必行。也就是說(shuō)，承擔(dān)包括物質(zhì)和人力資本的專(zhuān)用性障礙和勞動(dòng)者安置費(fèi)用的巨大退出成本，政府責(zé)無(wú)旁貸。政府通過(guò)建立獨(dú)立于企事業(yè)單位之外，資金來(lái)源多元化、保障制度規(guī)范化、管理服務(wù)社會(huì)化的保障體系，妥善解決國(guó)有企業(yè)的后顧之憂(yōu)。為了盡可能擴(kuò)大保障的覆蓋面，使廣大員工受益,可以發(fā)行專(zhuān)項(xiàng)國(guó)債，委托基金管理公司運(yùn)營(yíng)社保基金。從中國(guó)國(guó)情來(lái)看，“分級(jí)行使產(chǎn)權(quán)”體制下讓國(guó)有資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)與社保事權(quán)、財(cái)權(quán)匹配是必要的，考慮到不同地方的經(jīng)濟(jì)盤(pán)子有大小之別,社保體系的構(gòu)筑要兼顧東部、西部和城市、鄉(xiāng)鎮(zhèn)實(shí)情,比較現(xiàn)實(shí)的選擇是省級(jí)統(tǒng)籌。

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