現金流量表的財務分析

現金流量表分析的基礎信息

現金流量表的主體分析

現金流量表的具體指標分析

對于企業現金流量管理的幾點建議

內 容 摘 要

從財務報告目標理論出發,結合當下經濟環境的變化和中國國情,可以看出現金流量表在理論上更符合財務報告目標要求,在實務際經濟活動中它將會受到報表使用者普遍青睞,其更強的決策性有用性特征使其必然成為未來財務報表體系的核心。隨社會的市場經濟的高度發展，現金流量表也成為了企業的三大財務報表之一。但是現金流量表提供的數據只是原始的，它反映的具體內容是什么？對于不同信息使用者來說，實際上它反映的內容還是相當模糊的。這樣不能體現出現金流量表的真實作用，尤其對于一個不是會計或者是經濟方面的人員來說。所謂現金流量表分析，是指對現金流量表上的數據進行比較,分析和研究，結構上加以分析，總體上把握現金流的全局,從而了解企業的財務狀況,發現企業在財務方面存在的問題,預測企業未來的財務狀況,從而為投資者、債權人及其其他的會計信息使用者能科學決策提供依據。所以我對現金流量表的結構及其內容做了如下分析：

關鍵詞： 現金流量表 分析 

現金流量表的基礎信息：

現金流量表主要是要反映出資產負責表中各個項目對現金流量的影響，并根據其用途劃分為經營、投資及現金流量表的內容、結構融資三個活動分類。現金流量表可用于分析一家公司在短期內有沒有足夠現金去應付開銷。

 

現金流量表中的現金，不是我們通常所理解的手持現金，而是指企業的庫存現金和銀行存款，還包括現金等價物，即企業持有的期限短、流動性強、容易轉換為已知金額現金、價值變動風險很小的投資等。包括現金、可以隨時用于支付的銀行存款和其他貨幣資金。 一項投資被確認為現金等價物必須同時具備四個條件：期限短、流動性強、易于轉換為已知金額現金、價值改動風險小。

現金流量表是反映企業一定會計期間內有關現金及現金等價物的流入和流出信息的動態會計報表。它是在資產負債表和利潤表已經反映企業財務狀況和經營成果信息的基礎上進一步提供財務資金流動態信息，憑此信息有助于企業的投資者、債權人和其他的會計報表使用者了解企業現金及現金等價物的流入與流出情況。從而進一步評價企業支付能力，償債能力和周轉能力，有利于準確預測企業未來的現金流量，分析企業收益質量及影響現金凈流量的因素。從而為企業決策者提供相應的決策依據；為債權人提供企業償債能力風險評估；為報表不同需要者提供企業更真實的資產狀況。眾所周知，現金流量表、資產負債表及利潤表是企業對外披露的主要財務報表。這三張報表所反映的內容各有所不同：資產負債表是一個靜態報表，提供靜態財務信息，反映企業年初和報告期期末這兩個不同時點的財務狀況，其局限性就在于它不能同時提供現金流量動態信息，不能反映從年初到報告期期末這一時期的變動原因，也不能說明這些資產、負債和所有者權益在報告期內有多少現金流入，有多少現金流出。它只是一個反映企業某一特定時期全部資產、負債和所有者權益情況的報表；利潤表是一個專門反映企業報告期內經營成果的動態報表，說明利潤的形成與分配。它無法反映經營活動、投資活動和籌資活動所引起的現金流入與流出，不能提供投資與籌資的主體性活動信息。

現金流量表是反映企業一定時期現金流入、流出的報表，并分別反映經營、投資與籌資活動的現金流量，補充說明資產、負債和所有者權益變動的原因。現金流量表是連接資產負債表和損益表的橋梁，如投資活動的現金流出，一般會導致投資資產和其他長期資產期末余額的增加；投資活動分入股利或利潤將會增加企業的經營成果；籌資活動的現金流入一般會使負債或資本期末余額，而籌資活動的現金流出，則一般不會使負債與資本的期末余額減少。依靠現金流量表的“催化”作用，資產負債表和損益表實現了有機的結合，進而補充說明企業理財活動對經營成果和財務狀況的影響。彌補了資產負債表和利潤表不能動態反應企業資產及債權隨著資金流量變動而發生變化內容。現金流量表發揮的“橋梁”作用不可忽視。彌補了資產負債信息量的不足。資產負債表是利用資產、負債、所有者權益三個會計要素的年初和期末數編制的;損益表是利用收入、費用、利潤三個會計要素的本期發生額和本年累計發生額編制的,損益表中一般涉及不到年初數,因為期末一般沒有余額。唯獨資產、負債、所有者權益三個會計要素的發生額原先沒有得到充分的利用,沒有填入會計報表。可以說是一個缺憾。根據資產負債表的平衡公式可寫成:現金=負債+所有者權益—非現金資產,這個公式告訴我們,現金的增減變動受公式右邊因素的影響,負債、所有者權益的增加(減少)導致現金的增加(減少),非現金資產的減少(增加),導致現金的增加(減少),現金流量表中的內容尤其是采用間接法時即利用資產、負債、所有者權益的增減發生額或本期凈增加額填報的。這樣賬簿的資料得到充分的利用,現金變動原因的信息得到充分的揭示。便于從現金流量的角度對企業進行考核。對一個經營者來說,企業沒有現金缺乏購買與支付能力是致命的。企業的經營者由于管理的要求亟需了解現金流量信息。另外在當前商業信譽存有諸多問題的情況下,與企業有密切關系的部門與個人投資者、銀行、財稅、工商等不僅需要了解企業的資產、負債、所有者權益的結構情況與經營結果,更需要了解企業的償還支付能力,了解企業現金流入、流出及凈流量信息

現金流量表主體分析：

企業的現金流量由經營活動產生的現金流量、投資活動產生的現金流量和籌資活動產生的現金流量三部分構成。分析現金流量及其結構，可以了解企業現金的來龍去脈和現金收支構成，評價企業經營狀況、創現能力、籌資能力和資金實力

（1）經營活動現金流分析：

a、將銷售商品、提供勞務收到的現金與購進商品、接受勞務付出的現金進行比較。在企業經營正常、購銷平衡的情況下，二者比較是有意義的。比率大，說明企業的銷售利潤大，銷售回款良好，企業現金流充足，有利于企業的正常生產經營活動。 

　 b、將銷售商品、提供勞務收到的現金與經營活動流入的現金總額比較，可大致說明企業產品銷售現款占經營活動流入的現金的比重有多大。比重大，說明企業主營業務突出，營銷狀況良好,反之則企業主營業務經營不佳，不能給企業帶來足夠現金流保證企業正常經營活動。 

c、經營活動現金凈流量與往期比較，增長率越高，說明企業成長性越好。充足穩定的經營活動產生的現金流量能為企業生存和發展提供基本保證。如果經營現金流量長期出現負數，必然會影響企業的持續經營能力及償債能力。

（2）投資活動現金流量分析：

當企業擴大規模或開發新的利潤增長點時，需要大量的現金投入，投資活動產生的現金流入量補償不了流出量，投資活動現金凈流量為負數，但如果企業投資有效，將會在未來產生現金凈流入用于償還債務，創造收益，這樣企業也不會有償債困難。

投資活動現金流量是反映企業資本性支出中的現金數額，分析的重點是購置或處置固定資產發生的現金流入和流出數額。根據固定資產投資規模和性質，可以了解企業未來的經營方式和經營戰略的發展變化。同時還應分析投資方向與企業的戰略目標是否一致，了解所投資金是來自內部積累還是外部融資。如果處置固定資產的收入大于購置固定資產的支出，則表明企業可能正在縮小生產經營規模，或正在退出該行業，應進一步分析是由于企業自身的原因如某系列產品萎縮，還是行業的原因如該行業出現衰落趨勢，以便對企業的未來進行預測。

（3）籌資活動現金流量分析

一般來說，籌資活動產生的現金凈流量越大，企業面臨的償債壓力也越大，但如果現金凈流入量主要來自于企業吸收的權益性資本，則不僅不會面臨償債壓力，資金實力反而增強。因此，在分析時，可將吸收權益性資本收到的現金與籌資活動現金總流入比較，所占比重大，說明企業資金實力增強，財務風險降低。

根據籌資活動現金流量，可以了解企業的融資能力和融資政策，分析融資組合和融資方式是否合理。融資方式和融資組合直接關系到資金成本的高低和風險大小。在通貨膨脹時，企業以貶值的貨幣償還債務，這種情況下債務融資會使企業獲得額外收益。但債務融資的風險較大，在經濟衰退期尤其如此。如果企業經營現金流量不穩定或正在下降，問題就更嚴重。此外，將現金股利與企業的凈利潤和經營現金流量相比較，可以了解企業的股利政策。支付股利不僅需要有利潤，還要有充足的現金，選擇將現金留在企業還是分給股東，與企業的經營狀況和發展戰略有關。通常，處于快速成長期的企業不愿意支付現金股利，而更愿把現金留在企業內部，用于擴大再生產。

（4）自由現金流量分析。

自由現金流量是指企業滿足內部需要后剩余的可以自由支配的現金量。按照從經營現金流量中扣除項目的不同，自由現金流量有三種計算口徑：只扣除購置固定資產支出、扣除購置固定資產支出和現金股利、扣除購置固定資產支出和現金股利及利息支出。自由現金流量指標越多，說明企業可以自由支配的現金越多，一般而言效果也越好。 

綜上對現金流流入與流出的總體分類，可以看出通過現金流量表的分析，全面了解企業的經營活動、籌資活動和投資活動的現金流入和現金流出情況，從而便于分析企業未來的現金流入和現金流出的金額。為報表不同需求針對企業的進一步資金活動提供決策依據。現金流量表揭示了企業的現金從那里流入企業，到那里流出企業。每一類現金流都按現金流入、流出、現金流量凈額的格式列式。這三塊構成了企業的現金循環系統，而企業是這三項活動的有主體。一個財務健全的企業在現金流量上維持一定的協調的均衡能力。如果不同性質的現金流量出現失衡，則預示企業的血液系統可能出現了障礙，企業正常的經營活動將受到影響。判斷一家企業的現金流入是否強勁，不僅要觀察其現金流入的大小，還要探究其產生現金流入的源泉是否穩定可靠。看其各現金流量占有總現金流的比重，從而能正確的分析出企業主營業務經營狀態，主營業務對現金流量的影響大小能看出其企業生產經營活動是不脫離了主要經營范圍。經營活動產生的現金流量都占了主導地位，這與利潤表中的營業利潤相比較，經營活動現金流量應為正數，投資活動現金流量應為負數，籌資活動現金流量應為正負相互間。應注意到，經營活動、投資活動、籌資活動的現金流均為負數。應當分別給予分析，而不能一起概括。

三、現金流量表的具體指標分析：

a.現金到期債務比

現金到期債務比=現金余額÷本期到期的債務

這里，本期的到期債務是指本期即將到期的長期債務和應付票據。若對同業現金到期債務比進行考察，則可以根據該指標的大小判斷公司的即期償債能力。

b.現金流動負債比

現金流動負債比=現金余額÷流動負債總額

這一指標偏低說明依靠現金償還短期負債的壓力較大。　

c.現金債務總額比

現金債務總額比=現金余額÷債務總額

這一指標比率越高，企業承擔債務的能力越強。

d.獲取現金能力比

獲取現金的能力是指經營現金凈流入和投入資源的比值，投入資源可以是銷售收入、總資產，凈營運資金、凈資產或流通股股權等.

e.銷售現金比率

銷售現金比率=經營活動現金凈流入÷銷售額

f.每股營業現金流量=經營活動現金凈流入÷普通股股本

比率越大，說明企業進行資本支出和支付股利的能力越強。

g.全部資產現金回收率

全部資產現金回收率，是經營活動和投資活動現金的流入與全部資產的比值，說明企業資產產生現金的能力。

四、對于現金流量管理的幾點建議：

1、培養管理層的現金流量管理意識。公司的領導層具備良好的現金流量管理意識是現金流量管理的基本前提,這個意識來自于現代企業制度的管理創新,代表著最新的企業財務管理理念,是現代跨國公司發展的必然趨勢。企業的決策者必須具備足夠的現金流量管理意識,從企業戰略的高度來審視企業的現金流量管理活動,為保證企業現金流量管理水平的提高提供組織基礎。

2、建立現金流入流出管理制度,建立現金流量管理的系統控制框架。企業在開展現金流量管理時,必須制定有效的現金流量的集中管理制度,建立現金管理的框架體系。這樣企業就可以通過制定定期的管理報告、預算與預算控制報告來對現金管理進行及時的反饋,做出相應的調整。使得企業的每一項工作流程所帶來的財務變化都能準確及時地反映到現金流量上來,從而為企業的管理決策做出評價。其次,企業在圍繞“現金流量管理”這一核心展開的時候,勢必牽涉到對整個企業工作流程的重新整合和統一,這樣無疑可以高屋建瓴地對企業的內外信息做出及時、準確地判斷和控制,這對提高我國企業的現代管理意識和水平有著極大的幫助。

3、建立相應組織機構,加強現金流量的監督與管理。由于某些人為因素,如:判斷誤、粗心大意、合謀、串通舞弊等現象會使管理體系不能發揮有效的作用。針對這些情況,企業要在管理人員定期進行監督的情況下,將現金管理落實到每一個部門,一名員工,保證現金管理的每一部分都應有人負責,不應存在無人愿意負責的不確定領域。同時,建立相應的獎懲機制,來調動職工的積極性。只有建立在企業框架體系上的現金流量管理才是全面的現金流量管理。

4、建立以現金流量管理為核心的管理信息系統。企業管理信息化是當今世界跨國公司應對全球一體化、信息化世界所必須采取的手段。據統計,世界500強中80% 的企業都采用了企業資源規劃(ERP)的管理信息系統,以企業財務信息化系統平臺的建立為入手點,以此來整合企業的生產管理流程,將企業的信息流、物流、資金流、工作流等集成在一起,使得管理者可以及時、準確地獲得企業內外運營的各種財務、管理信息。將企業的財務管理從傳統的記賬、算賬、制作報表為主轉向財務控制、項目預算、資金運作、業務開拓、決策支持等主動運營上來,真正預測和把握企業現金流量的流入流出,以“現金流量管理”作為財務管理的創新核心,將工作流程與財務管理有機地整合在抓住信息網絡化這一機遇,實現企業管理跨越式的發展,才能真正提高企業的核心競爭力。

參 考 文 獻

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