我國(guó)上市公司信息披露存在的問(wèn)題

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我國(guó)上市公司信息披露存在的問(wèn)題及其改進(jìn)建議
[摘 要]本文論述了我國(guó)上市公司信息披露的現(xiàn)狀,及上市公司存在問(wèn)題的分析,剖析了上市公司會(huì)計(jì)信息披露不規(guī)范的成因,并指出了規(guī)范上市公司會(huì)計(jì)信息披露的有效對(duì)策。
[關(guān)鍵詞] 信息披露   成因分析   建議
     公司信息披露是各公司基本上都存在的，本文從上市公司闡述了改觀點(diǎn)，從一系列存在的問(wèn)題到信息披露不規(guī)范成因分析，逐一采取了相應(yīng)的建議給以解決了。
    [ ]一、上市公司會(huì)計(jì)信息披露存在的問(wèn)題      
    我國(guó)證券市場(chǎng)起步于90年代初期,經(jīng)過(guò)近幾年的發(fā)展,在會(huì)計(jì)信息披露方面,已經(jīng)取得了很大成績(jī),上市公司會(huì)計(jì)信息披露正在向好的方向發(fā)展,但也存在不少問(wèn)題
   （一）虛假陳述情況嚴(yán)重　    
  虛假陳述是指對(duì)有關(guān)事實(shí)做出不符合實(shí)際的陳述的行為，包括捏實(shí)和歪曲事實(shí)。虛假陳述有違會(huì)計(jì)信息披露的可靠原則，具有較大的社會(huì)危害性，是近幾年上市公司會(huì)計(jì)信息披露中存在的較嚴(yán)重問(wèn)題。具體表現(xiàn)在很多方面，如有的上市公司為本身的利益和解救被套的“莊家”，編造失實(shí)的業(yè)績(jī)，散布能夠影響股價(jià)的虛假消息，誤導(dǎo)廣大的中小投資者；有的上市公司通過(guò)虛報(bào)資產(chǎn)及有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)告狀況的手段，抬高二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)，達(dá)到取得配股資格或提高配股價(jià)格的目的；還有的公司在披露募集資金使用情況時(shí)，謊話連篇。 　　
  (二)會(huì)計(jì)信息披露不充分、不及時(shí)　
   會(huì)計(jì)信息披露不充分是指上市公司對(duì)其應(yīng)披露的信息不作全面的披露，而采取避重就輕、斷章取義、報(bào)喜不報(bào)憂的手法，故意夸大部分事實(shí)，隱瞞部分事實(shí)，誤導(dǎo)投資者，而通常被隱瞞的部分大多是與公司發(fā)展有重大關(guān)系的。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，為使財(cái)務(wù)報(bào)表清晰和易于理解，必須提供必需的重要資料，對(duì)上市公司重大事項(xiàng)均應(yīng)在財(cái)務(wù)報(bào)表附注中說(shuō)明。此外，上市公司有時(shí)由于擔(dān)心其所披露的信息會(huì)影響公司股票價(jià)格，往往不及時(shí)披露公司的重大信息，從而造成信息的滯后，降低了會(huì)計(jì)信息的預(yù)測(cè)價(jià)值和反饋價(jià)值，降低了會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性。例如，就收購(gòu)這一對(duì)股價(jià)有重大影響的信息，很少有上市公司在股價(jià)發(fā)生重大變化前主動(dòng)披露這一事件，往往是在事件完成之時(shí)，而非發(fā)生之時(shí)才進(jìn)行公告，而在此期間，股價(jià)大都已經(jīng)發(fā)生了很大變化。《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》規(guī)定:發(fā)生可能對(duì)上市公司股票市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生較大影響、而投資人尚未得知的重大事件時(shí),上市公司應(yīng)當(dāng)立將有關(guān)重大事件的報(bào)告提交證券交易所和證監(jiān)會(huì),并向社會(huì)公布,說(shuō)明事件的實(shí)質(zhì)。
  (三)會(huì)計(jì)信息披露缺乏主動(dòng)性　
  長(zhǎng)期以來(lái)信息披露者基本上都是僅僅按照政府規(guī)定的強(qiáng)制性披露的最低標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行信息披露，而大多數(shù)企業(yè)怕過(guò)多的披露會(huì)計(jì)信息泄露商業(yè)機(jī)密的考慮而不愿意進(jìn)行自愿性披露。在2002年初，證監(jiān)會(huì)要求上市公司必須按照《上市公司治理準(zhǔn)則》的要求在年報(bào)中披露公司治理結(jié)構(gòu)情況，然而在仔細(xì)閱讀之下不難發(fā)現(xiàn)，相當(dāng)數(shù)量上市公司的陳述大致雷同，均在抄襲《上市公司治理準(zhǔn)則》里的條文，內(nèi)容空泛。會(huì)計(jì)信息披露的被動(dòng)性，使得信息披露不及時(shí)、不真實(shí)，以致廣大信息使用者不能獲得豐富真實(shí)的信息資料。
  二、上市公司會(huì)計(jì)信息披露不規(guī)范的成因分析
 （一）公司利益的驅(qū)動(dòng)
  利益驅(qū)動(dòng)是導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息披露違規(guī)的根本原因。首先是上市的誘惑。在銀行業(yè)被大量的呆賬、壞賬牢牢困住時(shí)，證券市場(chǎng)的建立為處于嚴(yán)重“缺血”狀態(tài)下的企業(yè)提供了更廣闊的融資空間和渠道。在眾多信息披露違規(guī)的上市公司中，有多家公司基于包裝上市的目的，或者利用各種手段虛增利潤(rùn)，或者制造虛假證實(shí)文件，或者進(jìn)行虛假陳述，發(fā)布誤導(dǎo)性信息；其次是配股的誘惑。上市公司對(duì)貨幣資金的需要是持續(xù)的，為了獲得配股以達(dá)到規(guī)模擴(kuò)張的目的，往往不惜包裝會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，披露虛假信息。三是非凡處理及摘牌的威脅。我國(guó)對(duì)上市公司的退出機(jī)制做了明確的規(guī)定，為了保住“圈錢”機(jī)器，有些公司大搞財(cái)務(wù)包裝，玩弄披露游戲。四是私利誘惑。公司有些高層治理人員為了某種政治目的用公司的金錢行賄官員，或利用職務(wù)之便貪污、挪用公司的財(cái)產(chǎn)或揮霍、隱匿賬外資金而損害公司的行為。
 （二）違規(guī)成本的低廉
   假定上市公司信息披露行為是理性的，是利弊權(quán)衡的結(jié)果，是成本效益比較的結(jié)果，即遵循成本效益原則。信息披露違規(guī)給上市公司帶來(lái)的收益若大于由此所致的成本，上市公司就會(huì)選擇違規(guī)行為；反之上市公司則會(huì)依法披露信息。譴責(zé)公告給上市公司信息披露違規(guī)帶來(lái)的成本范疇可以概括為如下幾類：一是直接成本，如公開(kāi)致歉、訴訟成本等。“對(duì)于敢冒被公開(kāi)譴責(zé)之險(xiǎn)而違規(guī)的上市公司早就對(duì)即使‘東窗事發(fā)’的后果了然于胸：他們?cè)缇兔�透了監(jiān)管方‘高高舉起，輕輕放下’的處罰原則”。遭受譴責(zé)并不會(huì)從根本上影響他們的實(shí)際利益，因此無(wú)所顧忌。二是機(jī)會(huì)成本，如被公開(kāi)譴責(zé)達(dá)到一定次數(shù)將限制增發(fā)配股等再融資權(quán)利和披露信息可能導(dǎo)致的競(jìng)爭(zhēng)成本的提高；2002年發(fā)布的《關(guān)于上市公司增發(fā)新股有關(guān)條件的通知》將上市公司及其董事在最近12個(gè)月內(nèi)未受到證券交易所公開(kāi)譴責(zé)作為增發(fā)新股的條件。這樣，再融資資格就成為上市公司信息披露違規(guī)的機(jī)會(huì)成本，增強(qiáng)了對(duì)上市公司信息披露違規(guī)的威懾力。但由于我國(guó)上市公司非凡的股權(quán)結(jié)構(gòu)，外部投資者與治理層之間的利益沖突只是表面現(xiàn)象，其實(shí)質(zhì)是廣大流通股股東與控股非流通股的大股東之間的利益沖突，該通知主要是對(duì)大股東的行為做出約束，防止其利用增發(fā)“圈錢”，對(duì)于中小股東來(lái)講，不能增發(fā)新股未必是個(gè)壞消息。三是股價(jià)表現(xiàn)，上市公司被公開(kāi)譴責(zé)后，投資者能夠公開(kāi)獲得并研究信息，對(duì)該信息做出反應(yīng)，若股價(jià)大幅下跌，上市公司的利益將受到損害。
 （三）證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管和處罰不力
  從政府監(jiān)管來(lái)看，證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的重心放在股票發(fā)行、上市的審批方面，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)監(jiān)督力度不大，從而給上市公司造假行為以可乘之機(jī)。從市場(chǎng)監(jiān)管來(lái)看，一些中介機(jī)構(gòu)缺乏職業(yè)道德，為牟取利益不惜出具虛假的財(cái)務(wù)告，為上市公司造假提供協(xié)助；一些股評(píng)家和新聞機(jī)構(gòu)缺乏應(yīng)有的專業(yè)知識(shí)，或者受利益關(guān)系的影響，在相關(guān)的評(píng)論、道中缺乏客觀、冷靜的分析，從而擴(kuò)大了虛假信息的傳播，為造假起到了推波助瀾的作用。相關(guān)法制不健全，政府監(jiān)管能力不足，輿論監(jiān)督不力等因素，使得失信者難以受到應(yīng)有的處罰，即使受到處罰，其所付出的代價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于其因失信而得到的利益。
  三、改進(jìn)上市公司會(huì)計(jì)信息披露存在的問(wèn)題的建議
  (一)健全和完善內(nèi)部公司治理結(jié)構(gòu)　    
  第一，發(fā)揮股東大會(huì)作用。落實(shí)股東大會(huì)制度，使股東大會(huì)真正成公司的最高權(quán)利機(jī)構(gòu)，成為全體股東平等行使股東權(quán)利的場(chǎng)所，能夠有效地對(duì)董事、監(jiān)事和經(jīng)營(yíng)者實(shí)行監(jiān)督約束。組織部門和政府主管部門要尊重股東大會(huì)選任董事會(huì)的權(quán)利，不介入公司領(lǐng)導(dǎo)層的人事；在表決程序上，采取累計(jì)投票制等措施保護(hù)中小股東利益，防止大股東壟斷；加強(qiáng)股東大會(huì)對(duì)董事會(huì)和董事的制約機(jī)制。