淺議財務管理目標

一、內容摘要…………………………………………………………… 2

二、財務管理目標的主要觀點………………………………………… 3

三、影響財務管理目標的各種利益集團……………………………… 4

1、企業所有者 …………………………………………………… 4

2、企業債權人 …………………………………………………… 5

3、企業職工 ……………………………………………………… 5

4、政府 …………………………………………………………… 5

四、財務管理目標的選擇 ……………… ……………… …… …… … 5

1、確定以企業價值最大化作為財務管理的目標……………… 6

2、企業價值最大化的具體內容………………………………… 6

3、企業價值最大化作為財務管理的目標的優點……………… 7

五、理論與現實的矛盾 ……………………………………………… 8

內 容 摘 要

目標是系統所希望的結果，根據不同的系統所要解決和研究的問題，可以確定不同的目標。財務管理的目標是企業理財活動所希望實現的結果是評價企業理財活動是否合理的基本標準。確立合理的財務管理目標，無論在理論上還是在實踐上，都有重要的意義。隨著我國經濟體制改革的不斷推進，企業財務管理發生了重大變化，因此，根據當前我國財務管理的實際情況，本人在此發表一些自己的意見和看法。

 關鍵詞：企業；目標；財務管理

淺議財務管理目標

目標是系統所希望的結果，根據不同的系統所要解決和研究的問題，可以確定不同的目標。財務管理的目標是企業理財活動所希望實現的結果是評價企業理財活動是否合理的基本標準。確立合理的財務管理目標，無論在理論上還是在實踐上，都有重要的意義。隨著我國經濟體制改革的不斷推進，企業財務管理發生了重大變化，因此，根據當前我國財務管理的實際情況，本人在此發表一些自己的意見和看法。

一、財務管理目標的主要觀點

研究財務管理目標，有利于完善財務管理的理論結構，有效指導財務管理實踐；科學地設置財務管理目標，有利于優化理財行為，實現財務管理的良性循環。根據有關資料顯示，中外對財務管理目標的表述有以下14種：

（1）利潤最大化；

（2）凈現值最大化；

（3）資本成本最小化；

（4）股東財富最大化；

（5）現金股利最大化；

（6）經濟效益最大化；

（7）投資者、經營者和社會利益最大化；

（8）超利潤目標；

（9）根本目標是資本增值，直接目標是利潤目標，核心目標是經濟效益；

（10）產值最大化；

（11）綜合現金凈流量最大化；

（12）長期資本增值；

（13）所有者財富最大值；

（14）資金運動學理化。其中，產值最大化，利潤最大化和股東財富最大化是在我國和西方國家廣泛應用的三種觀點。

二、影響財務管理的各種利潤集團

要想確立科學的財務管理目標，必須分析完善那些利潤關系人會對企業理財產生重要的影響。與企業有關的利益集團很多，但不一定都對企業理財產生重大影響，究竟哪些集團會對企業理財，進而會對財務管理目標產生影響呢？大致有以下三種情況：

（1）必須對企業投入，既對企業有資金、勞動或服務方面的投入；

（2）必須分享企業收益，即從企業取得工資、獎金、利息、股份和稅收等多種報酬；

（3）必須承擔企業風險、即當企業倒閉、失敗時會承擔一定損失。根據這三種情況得出影響財務管理目標的利益集團主要有以下四個方面：

1、企業所有者。所有者對企業理財的影響主要是通過股東大會和董事會進行的。從理論上講，企業重大的財務決策必須經過股東大會或者董事會表決，企業經理和財務經理的任免也由董事會決定，因此，企業所有者對企業財務管理有重大影響。

2、企業債權人。債權人把資金借給企業后，一般都會采取一定的保護措施，以便按時收取利息。到期收回成本。因此，債權人必然要求企業按照借款合同規定的用途使用資金，并要求企業保持良好的資金結構和適當的償債能力。當然債權人權力的大小在各個國家有所區別，在日本，債權人尤其是銀行對企業決策會產生重大影響。

3、企業職工。企業職工包括一般員工和企業管理人員。他們為企業提供腦力和體力勞動，必然要求取得合理報酬。職工是企業財富的創造者，他們有權分享企業收益，職工的利益與企業的利益密切相關，當企業倒閉或失敗時，他們要承擔重大風險，有時甚至比股東承擔的風險還大。因此在確定財務管理目標時，必須考慮職工的利益，在社會主義的前提下，職工利益更應優先考慮。

4、政府。政府對企業提供了各種公共方面的服務，因此同樣要分享企業收益，但要求企業依法納稅，對企業財務決策影響。政府經常通過誘導的方式影響企業財務管理的目標。

當然，除了以上四個方面以外，影響財務管理目標還有其他利益集團，都沒有以上4個方面重要。

三、財務管理目標的選擇

1、綜上所述，財務管理應于企業多個利益集團有關，是這些利益集團共同作用和相互妥協的結果，在一定的時期和環境下，某一利益集團可能會其主導作用，但從企業長遠發展看，不能只強調某一集團的利益，而不顧其他利益集團的利益，從理論上講，各個利益集團的目標都可以折中為企業長期穩定發展和企業總價值的不斷增長，各個利益集團都可以借此來實現它們的最終目的。因此本人認為以企業價值最大化作為財務管理的目標是非�？茖W的。

2、企業價值最大化的具體內容

企業價值最大化是指通過企業財務上的合理經營，采用最好的財務政策，充分考慮資金的時間價值和風險與報酬的關系，在保證企業長期穩定發展的基礎上使企業總價植達到最大。該定義的基本思想是將企業長期穩定發展擺在首位，強調在企業價值增長中滿足各方利益關系。具體內容如下：

（1）強調風險與報酬的均衡，將風險限制在企業可以承擔的范圍內；

（2）創造與股東間的利益協調關系，努力培養安定股東；

（3）關心本企業職工利益，創造優美和諧的工作環境；

（4）不斷加強與債權人的聯系，重大財務決策請債權人參加討論，培養可靠的資金供應者；

（5）關心客戶的利益，在新產品來滿足顧客的要求，以便保持銷售收入的長期穩定增長；

（6）講求信譽，注重企業形象的宣傳；

（7）關心政府的政策變化，努力爭取參與政府制定政策的有關活動，以便爭取出臺對自己有利的法規、政策，但一旦新法規或政策實施，不管是否對自己有利，都應嚴格執行。

3、企業價值最大化作為財務管理目標的優點

（1）、企業價值最大化目標考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量。

（2）、企業價值最大化目標考慮了風險與報酬的關系。

（3）、企業價值最大化能克服企業在追求利潤上的短期行為，因為不僅目前的利潤會影響企業的價值預期未來的利潤對企業價值的影響所起作用更大。進行企業財務管理，就是要正確權衡報酬增加和風險增加的得與失，努力實現二者之間的最佳平衡，使企業價值達到最大化。因此，企業價值最大化的優點，體現了對經濟效益深層次認識，是現代財務管理的最優目標。所以企業價值最大化作為財務管理的整體目標，并在此基礎上，確立財務管理的理論體系和方法體系。

企業價值最大化目標更符合社會主義初級階段的我國國情�，F階段我國是一個以社會主義為政治制度，以市場經濟為經濟摸式的國家，現代企業制度在我國有著獨特、復雜的發展歷程。與國外企業相比，我國企業應更加強調職工的利益與職工的權利，強調社會財富的積累，強調協調各利益，實現共同發展和共同富裕。所以企業在選擇財務管理目標時，僅僅局限于股東這個利益集團是不符和我國情的，而只有企業價值最大化才符合社會主義初級階段的特點。

四、理論與現實的矛盾

為了理論聯系實際，也為了更好地了解財務管理實踐中的有關情況，有關人士曾在北京、天津以及河北等地進行了一次對企業的民意調查，次次調查共發出問卷105份，回收答卷70份，其中10份為不合格答卷，合格答卷60份，問卷回收率為67%，有效回收率為57%，在此次問卷中，涉及財務管理目標的問題有兩個：1、您認為財務管理目標是什么？2、您單位的財務管理目標實際是什么？根據統計結果顯示，有83%的人認為企業財務管理目標應是企業價值最大化，但只有32%的企業實際將此指標規定為財務管理目標，有13%的人認為利潤最大化是企業財務管理最好目標，但卻有55%的企業實際采用此項指標作為財務管理的目標。這一結論表明，絕大多數的企業管理人員已經接受了企業價值最大化指標，但由于受多種因素影響，他們不得不選用利潤最大化作為財務管理的目標。

綜上所述，企業價值最大化是企業財務管理目標的發展方向，盡管目前有55%的企業采用利潤最大化，32%的企業采用價值最大化，但實際上多數財務管理人員都已接受了企業價值最大化這一目標，我相信在今后的幾年中，企業價值最大化將會逐漸成為我國企業財務管理的主導目標。

[參考文獻]

1、楊超 新經濟下企業財務目標淺論。財會月刊，2001年（8）。

2、程干祥 企業理財目標新探。財會月刊，2001年（20）。

3、張建平著 《公司理財精要》。人民郵電出版社，2006年。

4、陳東升 《小企業財務管理必備手冊》。經濟科學出版社，2006年。