鋼鐵企業并購中的財務風險及風險控制研究

 

摘 要

當前，中國鋼鐵企業出現一波跨地區的并購浪潮，加上國內外市場經濟的持續蕭條,鋼鐵企業承受著前所未有的生存和發展壓力。雖然傳統企業財務風險控制研究體系較為成熟，但鋼鐵行業若仍以傳統方式進行風險控制顯然不合時宜。因此按照企業自身財務狀況量體裁衣，采用特定的風險控制方法，對鋼鐵企業保持穩定運營具有十分重要的意義。本文以寶鋼并購武鋼為例，在闡述相關理論的基礎上，探討寶鋼并購武鋼過程中的經營狀況，主要從四個角度來分析指出鋼鐵企業并購過程中產生的價格風險、集資風險、支付以及財務整合風險等問題，并采用市場交易法對近幾年數據進行分析，得出并購過程中各風險因素的權重，提出完善內部控制制度和財務風險控制制度、提升企業風險控制意識等措施，有針對性的減少并購風險。

[關鍵詞]：并購；經營狀況；財務風險控制

目       錄

一、引言4

二、企業并購財務風險基本理論4

（一）財務風險的含義4

（二）財務風險類型5

1、定價風險5

2、融資風險5

3、支付風險5

4、財務整合風險6

（三）財務風險控制方法6

三、寶鋼并購武鋼集團案例的基本情況及財務風險分析6

（一）并購雙方的基本情況和背景7

1、寶山鋼鐵股份有限公司7

2、武漢鋼鐵股份有限公司7

（二）寶鋼并購武鋼動因分析8

1、鋼產量供過于求，企業生存困難8

2、鋼產量日益積聚，國家大力推行供給側結構改革8

3、鋼鐵企業結構混亂，治理效果不佳8

4、鼓勵兼并重組，擴大企業9

（三）寶鋼并購武鋼的財務風險分析9

1、定價風險分析9

2、評估方法9

3、支付風險分析13

4、財務整合風險分析13

四、寶鋼并購武鋼的財務風險控制措施14

（一）定價風險控制措施14

1、擴大信息來源，避免信息不互等14

2、采用適當的價值評估方法15

3、制定科學企業發展戰略，避免盲目并購15

（二）融資風險控制措施15

1、合理應用各種融資工具和渠道15

2、注重企業長期債務問題15

（三）支付風險控制措施15

1、選擇合適的支付方式15

2、做好應對稀釋并購交易立即回報風險的工作16

（四）財務整合風險控制措施16

1、加快整合財務組織機構16

2、建立相應的財務制度16

3、推進會計體系的整合16

4、加快資金的整合17

結論17

文獻