企業并購的財務效應研究-以人福醫藥并購三峽制藥為例

內 容 摘 要

在我國經濟產業發展中，生物醫藥產業起著巨大的支撐作用。據統計，醫藥產業產值達到全球經濟總產值的十分之一。當前經濟發展形勢下，生物醫藥產業企業在經營發展中既面臨機遇，也面臨競爭壓力，在改革開放推進下，資本運作方式逐漸活躍，并購被廣泛運用。隨醫療改革推進，醫藥企業的發展面臨機遇與挑戰。并購成為醫藥行業獲得競爭優勢的重要途徑。

本文選取醫藥行業典型案例人福醫藥并購三峽制藥為例，分析并購對財務效應影響。通過并購定義、效益理論論述，對協同效應理論、其他理論回顧，對并購財務效應介紹，研究的方法主要為定量財務指標分析。而后對人福醫藥并購背景介紹，了解各自經營、并購交易過程，分析人福醫藥并購三峽制藥并購動因。對并購雙方財務定量綜合分析，從人福醫藥其盈利、營運及償債能力對人福醫藥并購三峽制藥并購后財務效益分析、評價。通過對企業獲利情況、資產周轉情況、企業競爭力等給予分析，經過人福醫藥并購三峽制藥并購前后重要指標對比，判定并購對人福醫藥效應影響。對企業人福醫藥并購活動給出建議，對并購過程中需要關注的事項總結，對整個醫藥行業企業未來的發展予以展望。

 [關鍵詞]：財務效應；盈利能力；企業并購   

目       錄

1 緒論1

1.1 研究背景和意義意義1

1.1.1 研究背景1

1.1.2 研究意義1

1.2 研究的思路和方法2

1.2.1 研究思路2

1.2.2 研究方法2

2 相關理論3

2.1 并購概念3

2.2.1 并購的內涵3

2.2.2 財務績效3

2.2.3 并購績效評價方法3

2.2 并購相關理論4

2.2.1 效率理論4

2.2.2 協同效應理論4

3 并購概況及動因分析5

3.1 公司概況5

3.1.1 人福醫藥介紹5

3.1.2 三峽制藥介紹5

3.2 并購概況6

3.2.1 并購交易流程6

3.2.2 并購交易結果6

3.3 并購動因分析6

3.3.1 企業擴大了規模，符合戰略需求6

3.3.2 被并購方產品市場廣，資質好7

4 人福醫藥并購三峽制藥財務績效分析8

4.1 財務績效分析8

4.1.1 盈利能力8

4.1.2 償債能力9

4.1.3 成長能力9

4.1.4 營運能力10

4.2 人福醫藥并購三峽制藥非財務效應分析11

4.2.1 科研技術11

4.2.2 擴大市場份額11

5 進一步提升并購后財務績效的建議12

5.1 注重長期財務績效12

5.2 實行業財一體化、資源整合實現協同效應12

5.2.1 實行業財一體化12

5.2.2 資源整合實現協同效應12

5.3 減少庫存積壓13

5.4 利用優勢資源提升營業能力13

總結15

文獻