現代企業（公司）財務評價

目 錄

一、從現代企業的企業構造，企業運行情況等方面綜合性的分析現代企業（公司）的財務情況………………………………………………………………………（3）

二、結合以上多方面的背景對現代企業（公司）的財務狀況、財務運行情況、財務工作人員以及財務運行中存在的問題等方面著重分析……………………（5）

三、結合現代企業（公司）的發展趨勢分析財務的發展方向………………（8）

四、結束語………………………………………………………………………（10）

五、答謝詞………………………………………………………………………（11）

六、參考文獻……………………………………………………………………（12）

內 容 摘 要

企業集團是國民經濟發展的骨干力量，是國家經濟安全的重要保障，是國家競爭力的集中體現。經過改革開放30年的建設，我國企業集團發展迅速，但企業集團的規模優勢和協同效應沒有完全顯現出來。現代企業集團的建設與發展，其核心是加強財務管理，制定與實施。 財務管理目標是企業理財活動所希望的結果,是評價企業理財活動是否合理的基本標準?業績評價是對企業的經營成果及其相關的過程進行評價。我國在這方面還處于起步階段,在我國建立市場經濟的條件下對企業實施績效評價,具有十分重大的意義…………

關鍵詞：現代企業 財務分析評價體系 財務指標 非量化指標 量化指標 企業經營績效

現代企業（公司）財務評價

企業集團是國民經濟發展的骨干力量，是國家經濟安全的重要保障，是國家競爭力的集中體現。發展具有國際競爭力的企業集團，是我國在經濟全球化、資本市場一體化和激烈國際競爭中面臨的緊迫任務。經過改革開放30年的建設，我國企業集團發展迅速，但企業集團的規模優勢和協同效應沒有完全顯現出來。現代企業集團的建設與發展，其核心是加強財務管理，制定與實施。

財務管理目標是企業理財活動所希望的結果,是評價企業理財活動是否合理的基本標準?業績評價是對企業的經營成果及其相關的過程進行評價。企業價值最大化符合現代企業財務目標的特性現代企業財務目標特性,各種業績評價方法與時俱進,相對于國外發達國家的企業績效評價的發展,我國在這方面還處于起步階段,在我國建立市場經濟的條件下對企業實施績效評價,具有十分重大的意義。現代企業財務目標的選擇現狀與企業績效評價存在的問題目前,我國財務管理目標的主要觀點是利潤最大化、企業價值最大化、相關利益最大化三種觀點。通過對其進行分析和評價,提出我國財務管理目標的現實選擇應符合我國國情,符合社會主義基本經濟規律,強調社會財富的積累,協調相關各方利益,最終追求企業整體價值最大化,財務管理的目標是在特定的理財環境中,通過組織財務活動,處理財務關系所要達到的目的。它是企業理財活動所希望的結果,是評價企業理財活動是否合理的基本標準,也是企業加強管理,提高企業經濟。對于非上市公司,企業價值要經過專門的評估機構來評估,這就必然受到評估方式、評估標準等的因素,而使企業價值的確認加上一些非正常的人為因素。 

隨著知識經濟的發展，現代企業的工作性質和資源配置結構已經發生了變化，傳統的財務評價體系已不能滿足對企業進行全面分析與評價的需求，以此為前提，文章首先簡要介紹現代企業經營管理內容發生的一些變化，然后分析現行財務評價體系在評價內容、評價方式和評價指標等方面存在的一些不足，并針對這些不足，提出了一些改進建議或設想。希望對進一步完善財務分析評價體系有所幫助。

財務分析評價體系是以1999年財政部發布的《國有資本金效績評價規則》和《國有資本金效績評價操作細則》為基礎的。它在一定程度上能夠揭示企業的財務和經營狀況，但是隨著全球信息化的發展和知識對現代企業經營、財務活動的滲透，繼續利用現行財務分析評價體系對知識經濟條件下現代企業的財務狀況和經營績效進行分析與判斷，將會出現諸多的局限與不足。因此，根據現代企業所發生的變化，補充與完善財務分析內容和評價指標，以實現對企業正確、全面的評價成為各信息需求者和決策者重點關注的內容。 一、知識經濟條件下現代企業已經發生了重要變化 （一）企業經營管理內容發生的變化 

技術和經濟全球化的飛速發展，使我們迅速從一個建立于制造業和商品生產與交換的經濟體系，轉變為一個極為重視信息、服務、供給與銷售的新經濟體系。在知識經濟體系中，工作性質和組織結構發生了根本性的變化，智力資本取代物質資本成為維系和提升企業核心競爭力的決定性因素。對企業財務來說，知識經濟改變了企業資源配置結構。在企業新的資本結構中，傳統的以廠房、機器、金融資本為主要內容的資源配置結構改變為以知識資本為主的資源配置結構，同時企業人力資本的所有者將和物質資本的所有者一樣，分擔企業的風險同時也分享企業的稅后利潤。 （二）財務分析與評價內容的變化  企業財務分析內容和評價指標應隨之作出調整。首先財務分析應建立在工業經濟和知識經濟并重的基礎上。財務分析對象既包括有形的物質資本，又包括無形的知識資本；財務分析內容即包括傳統的籌資、投資和利潤分配活動，又包括知識資本的取得、使用以及對知識資本的所有者進行的剩余分配活動。 二、現行財務分析評價體系存在的幾點不足 （一）財務分析中對有關企業的人力資本、無形資產等知識資產的信息利用不足。  隨著社會經濟的發展，知識和信息化技術對現代企業的滲透力越來越強，企業對人力資本和無形資產的投入越來越多。新經濟時代，企業之間的競爭表現為人才、技術和創新能力的競爭，人才、知識、技術將取代有形資產成為企業經營的核心，成為企業發展的強大動力。由于現行財務報表體系對無形資產和人力資本的計量與披露方面存在較大缺陷，所以包括企業智力資本、自創商譽及知識產權的信息在財務分析中得不到利用。 （二）現行會計確認和計量的基礎是以貨幣表示的經濟活動，從而將分析的范圍限制在以貨幣量化的信息范圍之內。  目前的財務分析指標大多使用的是數量性資料，而很少考慮非貨幣計量因素。但是，隨著各行業市場競爭日益激烈，企業所面臨的不確定性和風險與過去相比發生了顯著的變化。一方面，行業轉換、技術進步、政府行為和需求的改變以及競爭對手的活動等對于公司的經營成敗都至關重要；另一方面，企業組織制度、人力資源、企業文化、管理層價值觀與能力等相關非貨幣性信息，在現行財務報表中都沒有得到充分的反映。另外，目前的財務分析評價體系是建立在工業企業基礎之上的，不僅分析評價對象局限于企業有形資產，選用的指標局限于可用貨幣計量的定量指標，不能確切地反映知識經濟條件下現代企業的真實情況。 （三）對財務指標進行計算和分析評價時未考慮企業的可持續發展。  目前的財務報表信息反映了經濟活動“靜”的方面，而忽視了“動”的方面。動態信息往往更重要，因為“動態”代表事物的前進與發展，比如人力資本就是企業中最活躍最處于動態運動中的生產要素之一。現行的財務分析評價內容局限于企業靜態狀況，對企業持續發展情況下的盈利能力、償債能力等評價不足，比如流動比率、速動比率和資產負債率是反映企業償債能力的主要指標，但這些指標是以企業清算為前提的，重視企業資產的賬面價值卻忽視了企業在將來因繼續經營而增加的現金流量的能力，比如有些企業擁有良好的商譽，有的企業僅憑其產品品牌就有很強的融資能力；有些高科技企業在發展初期其各項財務指標可能并不如意，但其擁有的高科技人才隊伍可能會在其以后的發展過程中給企業帶來無窮的財富。這些信息在現行財務報表體系中未得到充分反映，在財務分析中也未充分利用。 三、改進與完善財務分析評價體系的建議 （一）建議規范和擴展表外信息披露的范圍，同時表外信息可以以量化和非量化的形式披露，作為對現行報表體系信息的補充和完善。  表外披露的信息可從宏觀（企業外部環境）和微觀（企業內部資源）兩方面加以考慮。 1.企業外部環境方面的信息：（1）所在行業信息，包括行業前景，行業中產品的平均獲利率，主要競爭對手，企業在行業中的競爭力或競爭優勢，行業中相關核心技術的生命周期或更新速度以及本企業在該方面所處的位置。（2）企業產品信息，包括產品市場占有率和保持率，核心產品獲利率和獲利水平，產品營銷網絡等。（3）顧客信息，包括顧客對產品及售后服務的滿意度，顧客忠誠度，顧客對企業聲譽與形象的認可等。（4）企業社會形象信息，包括企業年創利稅額，環境保護和社會責任的履行，企業提供的就業崗位等。 2.企業內部資源信息：（1）企業無形資產信息（2）人力資源信息（3）由前兩者衍生出的企業創新力和競爭力的信息。 （二）設計并運用非財務評價指標以進一步完善財務報告評價體系。  財務報告所提供的信息不僅應包括企業經營績效和財務狀況的信息，還應包括諸如有關企業背景和未來預測的信息。企業背景信息包括企業所在行業、業務經營范圍、實際治理效果、企業核心技術及技術創新能力、企業治理結構、主要股東和債權人、主要競爭對手、企業近期與遠期目標、環境保護和社會責任、企業經營理念等。前瞻性信息包括：企業面臨的機遇與風險、重大投資計劃、重大技術進步、經營環境的預計變化等。  針對企業的變化，可以考慮采用以下非財務評價指標作為財務評價指標的補充：顧客滿意度；產品和服務的質量；戰略目標，如公司重組和管理層交接；公司潛在發展能力，如員工滿意度和保持力，員工學習與培訓的機會，團隊精神，管理有效性；創新能力，如研發投資及其成果、新產品開發能力；核心技術；市場份額；環境保護和社會責任等。 （三）設計相應的財務或非財務指標，加強對企業無形資產、人力資本和相關能力的分析與評價。 1.對無形資產信息的分析與評價 （1）非貨幣計量指標。企業商譽包括自創商譽的價值；產品品牌價值；擁有的專利權及非專利技術的價值；企業文化、管理理念；企業技術優勢、管理優勢、人才優勢及營銷網絡優勢等。 （2）貨幣計量指標 無形資產價值總額。它等于企業擁有的專利權、商標權、非專利技術、計算機軟件及其它無形資產的價值之和。該指標可用來評價企業擁有的無形資產價值或者可能為企業帶來的潛在的收益。 ●無形資產占總資產的比重。隨著經濟的發展，企業總資產中的無形資產比重將逐漸超過有形資產，比如在某些發達國家中的一些高科技企業，無形資產已占到總資產的50％—70％的比重。它可以作為評價企業發展潛力的重要指標。 ●技術型無形資產占無形資產總額的比重。無形資產可區分為技術型和非技術型無形資產，前者主要包括專利權、非專利技術、計算機軟件著作權、植物新品種權等，后者包括產品商標、商譽（自創商譽）、土地使用權等。在知識經濟時代，技術及技術創新力更容易成為企業獲得成長與發展的核心競爭力。 ●研究開發費用支出占銷售收入的比重。企業只有不斷進行科技創新才有可能在激烈的競爭中保持核心競爭優勢。研發費用支出占銷售收入的比重在某些方面反映了企業技術開發與創新能力的強弱，也預示著企業在創新領域的保持力。 在通過無形資產評價企業發展潛力時，還應注意分析以下內容：（1）技術型無形資產的應用價值，包括使用價值的技術水平、對企業進步和經濟效益的影響以及該項技術的投資回報率、競爭力等因素。（2）核心技術生命周期，包括技術可有效利用的時間，行業相關技術的淘汰或更新速度等。 2.對人力資源信息的分析與評價。可通過分析以下人力資源方面的內容實現對企業的評價與預測。 （1）非量化的指標。企業員工的年齡結構、教育背景及員工素質，員工擁有的專門技能，員工滿意度和保持力，員工學習與培訓的機會，團隊精神，管理人員素質、能力及管理有效性等。 （2）量化的指標 ●企業研發人員的數量及研發人員占全體員工的比重。研發人員的數量指標在一定程度上反映了企業研發能力的大小；而通過分析研發人員所占的比重可以間接判斷企業對研究開發工作和產品創新的重視，也間接體現了企業的后續發展能力。 ●企業對人力資本投資占總投資的比重。企業對人力資本投資包括：人力資本的取得成本即企業為吸引人才發生的與招募相關的廣告費、人事費等；培訓或發展成本即企業對員工的上崗前及在崗技能培訓、在崗學習進修等發生的費用；保持成本包括員工工資及福利費、為留住好的員工而增加的報酬等。 通過該指標可使外部信息使用者更好地了解企業對人力資源的投資、開發和管理狀況，了解企業對知識資產投資是否重視及其知識資源的優劣。這也在一定程度上決定了企業以后的獲利能力及經營發展的潛力。 ●人力資本投資的投入產出比率。通過該指標可評價企業人力資源為企業創造價值的能力和效率。  在分析企業人力資本信息時，可從動態的角度分析過去3—5年或更多年份企業職員尤其是中、高級管理人員、核心技術人員或高級工程人員以及研發人員的流動性及變更情況，人員滿意度或保持度、職工學習或接受培訓的機會，評價企業在吸引人才、留住人才以及培養人才方面的能力，并評價企業對人才的重視。 創新能力是指企業研究、開發適應市場需求的新產品的能力。創新尤其是技術創新，成為好多企業的核心競爭優勢和制勝的法寶，對企業的發展起著越來越重要的作用。關于創新能力方面的指標包括創新產品利潤率、研發費用投入產出率、技術裝備水平、研發人員比重、新產品的研發能力，這些指標突出了知識經濟的特點，體現了對企業分析評價的新要求。 （四）分析反映企業較長一段時期的財務狀況和經營成果的動態信息，并結合企業所在行業及產品市場信息，對企業的發展前景進行評價與預測。  我國有些企業比如上市公司在上市前后業績變化比較大，對這類企業，其信息使用者比如外部投資者在分析企業的業績或成長潛力時，應該深入了解企業的背景信息，比如企業所在行業狀況、企業上市前3—5年的經營情況、上市前有無兼并行為或資產重組行為等，尤其應關注的是企業上市前3—5年的財報業績有無明顯的異常；對企業發展潛力的預測則包括企業核心競爭優勢、管理有效性、人力資源優勢、所在行業前景等。但是也有些與“上市”無關的企業，在企業不同的發展時期，業績與財務狀況也有較大的變化，比如四川長虹1999年每股收益2．07元，而2001年主營業務虧損，每股收益僅0．01元。因此，企業能否持續經營并不斷發展，只考察一定時點或很短時間內的業績，并不足以反映其發展潛力。對企業的分析與評價，應追溯到在此之前相當長一段歷史時期，在考察企業整個過去的發展動態的基礎上，預測企業未來可能的發展趨勢。在這方面已用到的財務指標有：總資產增長率、凈資產增長率、銷售增長率、銷售利潤增長率、無形資產投資增長率、人力資本投資增長率等，以上指標也可以進行多期比較，也可以計算3年—5年的平均增長率等。 （五）對企業經營績效和發展前景進行綜合分析與評價  在對企業的財務狀況、經營績效和發展潛力等進行分析與評價時，把有關財務與非財務指標、動態與靜態指標以及有關企業有形資產和知識資產資料等進行有機結合，既可以避免對企業評價有失偏頗，又從整體上對企業的狀況有一個比較清晰的了解和認識，有利于外部投資者和企業管理者作出正確的決策。  傳統的財務綜合評價方法，如杜邦法等，只涉及財務指標，不適應現代企業績效評價的要求，無法對非財務因素進行有效的計量與評價。如何將定性指標納入企業財務評價體系，對企業進行有效的、全面的評價，也是當今一個非常重要的研究課題，比如我國財政部等五部門聯合頒布的《國有資本金績效評價規則》等文件，在原來的評價體系的基礎上增加了8個指標，專門對影響績效評價的非計量因素進行定性分析；還有企業績效的模糊綜合評判法等分析方法，對妥善地解決這一問題起到了很好的推動作用。 

我認為在我國目前市場經濟環境下,企業財務管理的目標的實現應有由下二個內容構成: 1提高企業經濟效益目標。提高企業經濟效益是財務管理目標的關鍵核心,因為沒有經濟效益,就沒有利潤,沒有利潤,就沒有資本保值與增值,也沒有利潤最大化和企業價值最大化。 2提高企業競爭能力目標。要提高企業競爭能力就要不斷提高企業財務管理目標指標體系中的營運能力、盈利能力和償債能力。營運能力是指企業根據外部市場環境的變化,合理配置各項生產要素的能力,它對盈利能力的持續增長和償債能力的不斷提高均有著決定性的影響;盈利能力是指企業賺取利潤的能力,它是償債能力的基礎;償債能力是指企業償還各種到期債務的能力。企業的所有者、債權人、經營者等有關方面都十分重視這三個能力,企業只有具備了這三個能力,才能在市場競爭中立于不敗之地。

結 束 語

兩年前，我懷著對大學生活的美好向往與期待重新踏入校園。兩年后，“文以治國、工以立國、商以富國”的信念，讓我必須滿懷使命、挺起胸膛的說：“我們，以及我們正在把握和即將把握的企業，理應成為中國經濟崛起的脊梁。”

兩年的網教學習活告訴我，民族需要掌握先進理念、具有國際視野、熟悉具體環境的實戰先鋒；也告訴我，只有不斷經歷考驗、挫折、甚至失敗，才能逼近我們最終的理想。生于斯時，長于斯境，唯有以雙倍的努力、十倍的耐心、百倍的豪情和千倍的執著來完成原賦的使命。

踉踉蹌蹌地忙碌了兩個月，我的畢業論文課題也終將告一段落。點擊運行，也基本達到預期的效果，但由于能力和時間的關系，總是覺得有很多不盡人意的地方，譬如功能不全、外觀粗糙、底層代碼的不合理……數不勝數。可貴的是在寫作過程中的收獲。

 

答 謝 詞

畢業論文，也許是我大學生涯交上的最后一個作業了。想籍次機會感謝；兩年以來給我幫助的所有老師、同學，你們的友誼是我人生的財富，是我生命中不可或缺的一部分。

本論文在毛建光老師的悉心指導和嚴格要求下業已完成，從課題選擇、寫作過程到具體修改和指導，無不凝聚著毛老師的心血和汗水，在兩年的本科學習和生活期間，也始終感受著導師的精心指導和無私的關懷，我受益匪淺。在此向毛老師表示深深的感謝和崇高的敬意。

 不積跬步何以至千里，本論文能夠順利的完成，也歸功于各位任課老師的認真負責，使我能夠很好的掌握和運用專業知識，并在論文中得以體現。正是有了他們的悉心幫助和支持，才使我的畢業論文工作順利完成，在此向西南財經大學，財務管理系的全體老師表示由衷的謝意。感謝他們兩年來的辛勤栽培。

參 考 文 獻

1、余緒纓.管理會計學[M].北京：中國人民大學出版社，2005. 徐笑君.智力資本管理——創造組織新財富[M].北京：華夏出版社，2004. 

2、羅伯特.S.卡普蘭，安東尼.A.阿特金森.高級管理會計[M].東北財經大學出版社，1999. 苑澤明.無形資產評估[M].復旦大學出版社，2005. 3、蘇偉倫.企業智慧資本管理[M].經濟日報出版社，2002. 

4、王俊強.人力資源管理的6大發展趨勢[J].企業研究，2005（1）.

5、周寧，王旭.對技術型無形資產評估的思考[J].企業研究，2005（3）.