九陽股份投資價值分析——從九陽股份的財務狀況分析

摘 要

近年來我國的經濟發展迅速，實現了階梯性的增長，社會各行各業都因此得到了蓬勃發展，其中家電行業發展迅速，尤其是小家電行業。與之產生的是大家電企業并購小家電企業，具有代表性的有：海信并購科龍、美的并購小天鵝、海爾并購三洋等，而之后的美的并購九陽更是拉開了小家電制造業間并購的序幕。

因為近年來小家電企業的利潤率都高于大家電企業的利潤率，所以大家電企業都認為這是整個家電行業的最后一塊利潤必爭地，也因此導致了跟風一樣的兼并收購。企業都想通過投資小家電企業來改變利潤形式，但這種投資是否理智，還需要考察，并且怎么選擇企業，怎么定價，怎么判斷未來收益等都是投資者需要思考的問題。因此，投資者必須先從大方向上分析是否要進入小家電行業，確定之后再做具體企業的投資價值分析，對比后從中挑出具有投資價值的優質企業。

本文以小家電行業中的九陽股份為研究對象，通過分析企業財務報表及相關財務指標，從而對九陽股份的投資價值進行分析，最后判斷其是否有投資的價值并提出可行性建議。這也為類似小家電企業的投資價值分析提供了方向和方法，也為投資者判斷九陽的投資的價值提供了依據，使其能夠做出更好更合理的投資決策。

[關鍵詞]：財務報表；投資價值；家電企業

目       錄

1. 引言1

1.1. 研究背景1

1.2. 研究意義1

1.3. 研究的思路及框架2

2. 相關理論介紹2

2.1. 投資價值理論2

2.2. 投資價值分析方法3

2.2.1. 技術分析3

2.2.2. 基本面分析3

2.2.3. 價值分析3

2.3. 關于理論的相關說明4

3. 九陽股份有限公司財務報表分析4

3.1. 財務報表分析4

3.1.1. 資產負債表分析4

3.1.2. 利潤表分析9

3.1.3. 現金流量表分析12

3.2. 財務指標分析17

3.2.1. 償債能力分析17

3.2.2. 營運能力分析18

3.2.3. 盈利能力分析19

3.2.4. 發展能力20

4. 九陽股份有限公司投資價值分析21

4.1. 與投資價值直接相關的重要財務指標分析21

4.1.1. 每股收益21

4.1.2. 凈利潤增長率21

4.1.3. 凈資產收益率22

4.1.4. 凈資產增長率22

4.2. 九陽股份基本面分析23

4.3. 九陽股份投資價值小結24

5. 結論24

6. 文獻