企業并購的財務效應研究

內 容 摘 要

企業并購形式成為當前經濟發展的一種資本增值模式，得到越來越多企業的關注。但是在企業并購過程中，由于各種因素的綜合作用而導致的各種風險特別是財務風險有可能讓企業遭受不必要的損失。因此，本文通過探討和了解到企業并購過程中有可能出現的財務風險主要包括價值評估風險、融資風險、流動性風險、杠桿收購的償債風險以及政府政策、法律法規風險，并提出相對應的五個防范措施，如采取恰當價格評估方法，改善信息不對稱狀況等。本文通過對華聯商城并購新長江案例進行解剖分析，希望可以通過提出的防范措施相對減少企業在并購中的成本以及降低并購一定的的風險，可以為企業在未來的經營提供相應的理論支撐，并且可以對于我國經濟發展產生重大影響。 

關鍵詞：企業并購； 財務風險；防范措施

目    錄

摘    要……………………………………………………………………Ⅰ

Abstract……………………………………………………………………Ⅱ

一、企業并購中財務風險的概述……………………………………1

二、企業并購財務風險產生的因素…………………………………1

㈠ 信息的不對稱性……………………………………………………1

㈡ 并購過程中的不確定性……………………………………………1

三、并購過程中的財務風險…………………………………………2

㈠ 企業價值評估的風險 ………………………………………………2

㈡ 融資風險 …………………………………………………………3  

㈢ 流動性風險 ………………………………………………………5

㈣ 杠桿收購的償債風險 ………………………………………………6

㈤ 政府政策，法律法規風險 ………………………………………………6

四、根據案例提出相對應的企業并購財務風險防范措施………………6

㈠ 采用恰當價值評估方法，改善信息不對稱狀況…………………………7

㈡ 擴大融資渠道 ，力求降低資本成本………………………………………8

㈢ 建立流動性資產組合，降低流動性風險…………………………………9

㈣ 增強杠桿收購中目標企業未來現金流量的穩定性……………………9

㈤ 發揮政府職能，確保并購行為的法制化，規范化……………………10

文獻