企業并購的財務效應研究-以惠普公司為例

內 容 摘 要

作為一項重要的資本經營活動，并購的直接動力源于追求資本的最大增值，即財務協同效應。在企業并購時，能否正確對企業并購所產生的財務效應進行權衡及深入分析，往往決定著企業并購的成敗。基于此，分析了企業并購的十大財務效應。 企業的兼并和收購，在現實的情況中，需要綜合平衡很多方面因素，但是由于一些企業的管理模式和經營理念，公司體制等各方面的差異非常明顯。因此也就導致了其在收購過程中，雙方調和程度巨大，形成很大的分歧。面對這些困難，如果不能采取有效的措施，企業在收購后，就要面對無法預估的風險，可能在失去合并利益的同時，也會使自身的競爭力下降，從而不利于公司的長遠發展。

本文以惠普公司收購 Autonomy 公司的交易為案例，從被收購方 Autonomy 公司涉嫌財務造假和收 購方惠普公司內部治理紊亂與盡職調查不充分兩個角度，分析該收購交易縮水的主客觀原因，以期為我國準備進行海外并購的企業敲響警鐘，并有針對性地提出相關建議。

關鍵詞：財務協同效應   綜合平衡    交易縮水  涉嫌造假

目    錄

前言 …………………………………………………………………………5

一、企業并購的背景…………………………………………………………6

二、企業并購類型……………………………………………………………7

三、企業并購的動機…………………………………………………………8

四、惠普公司并購策略縮水的原因分析……………………………………9

五、思考與建議……………………………………………………………13

文獻