公司治理結構對盈利能力的影響

XCLW50638  公司治理結構對盈利能力的影響  (字數：25096)

中文摘要

隨著國內經濟的復蘇和繁榮和經濟全球化下人們對于公司治理的重視程度和呼聲愈發加重，人們越來越多的意識到，公司的治理結構和盈利能力是密不可分的。這影響著投資者和公司員工等諸多社會人員的相關利益。同時隨著五糧液集團內部關聯交易貪腐事件的曝光，高檔白酒行業內幕進入了大眾的視線，成為了新的焦點。白酒在我國國民生活中扮演著非常重要的角色，相關產業學術研究的匱乏，致使研究白酒行業治理結構和盈利能力的關系的重要性也隨之凸顯。本文以案例的形式針對近年白酒行業的龍頭企業貴州茅臺公司進行分析。在通過查閱相關資料和文獻，了解當前背景下公司治理和盈利能力相關界定范圍。通過公司治理的四個理論基礎，即兩權分離理論/委托代理理論/激勵約束機制理論/利益相關者理論/進行分析兩者之間的關系。再以貴州茅臺公司為實例，概述了該公司的公司治理結構對盈利能力影響的現狀。并且在對茅臺公司進行簡單介紹和了解的基礎上，對治理結構和盈利能力存在的相關問題和改進的研究討論。

關鍵詞：貴州茅臺公司 治理結構 盈利能力

目錄

一、 緒  論 1

（一） 研究背景 1

（二） 研究意義 1

1． 理論意義 1

2． 現實意義 1

（三） 國內外文獻綜述 2

1． 股權結構和盈利能力的關聯性研究 2

2． 董事會結構和盈利能力的關聯性研究 2

3． 監事會結構和盈利能力的關聯性研究 2

4． 管理層激勵和盈利能力的關聯性研究 3

（四） 研究內容與方法 3

1． 研究內容 3

2． 研究方法 3

二、 公司治理結構與盈利能力的相關理論 4

（一） 相關概念界定 4

1． 公司治理結構概念 4

2． 盈利能力的概念 4

（二） 公司治理的理論基礎 4

1． 兩權分離理論 4

2． 委托代理理論 5

3． 激勵約束機制理論 5

4． 利益相關者理論 5

（三） 公司治理結構 5

1． 股權結構 5

2． 董事會結構 6

3． 監事會結構 6

4． 管理層激勵 6

三、 公司治理結構對企業盈利能力影響的機制分析 7

（一） 股權結構與盈利能力的相關性 7

（二） 董事會結構與盈利能力的相關性 7

（三） 監事會結構與盈利能力的相關性 8

（四） 管理層激勵與盈利能力的相關性 8

四、 貴州茅臺公司的案例分析 9

（一） 貴州茅臺公司簡介 9

1． 主營業務 9

2． 行業發展現狀 9

3． 行業地位 10

（二） 貴州茅臺公司治理結構現狀 10

1． 貴州茅臺公司股權分配現狀 10

2． 貴州茅臺公司董事會現狀 10

3． 貴州茅臺公司監事會現狀 11

4． 貴州茅臺公司管理層激勵機制現狀 12

（三） 貴州茅臺公司盈利現狀 13

1． 盈利能力穩定性分析 13

2． 盈利能力持久性研究 13

3． 與同行業進行對比 15

（四） 貴州茅臺公司治理結構對盈利能力的影響 16

五、 貴州茅臺公司治理結構存在的問題 19

（一） 股權結構不合理 19

1． 股權集中度較高 19

2． 國有控股的弊端 19

（二） 董事會結構不合理 19

1． 董事會規模小 19

2． 母子公司存在高管高度重合 20

（三） 監事會監察能力不足 20

1． 監事會規模不足 20

2． 監事會成員任期過長 20

（四） 管理者激勵機制不完善 21

六、 貴州茅臺公司治理結構的優化建議 22

（一） 股權結構優化 22

1． 實現股權適度分散，相互制衡的局面 22

2． 減少政府持股比例 22

（二） 完善董事會結構 22

1． 擴大董事會規模 22

2． 改善選舉模式 22

3． 合理安排母子公司董事會高管成員 23

（三） 強化監事會職能 23

1． 擴大監事會規模 23

2． 減少連任，合理更換 23

（四） 建立健全的管理激勵機制 23

1． 建立完善的激勵機制 23

2． 建立激勵審核機制 24

七、 總結與展望 25

八、 參考文獻 26