企業(yè)并購財務風險及防范研究—以海爾并購通用為例

中文摘要

自改革開放來，我國市場經(jīng)濟迅速騰飛，企業(yè)也不斷發(fā)展壯大，成為社會經(jīng)濟的中流砥柱，而企業(yè)為了自身更好的發(fā)展，常常利用并購手段來擴充企業(yè)規(guī)模，強化企業(yè)實力，提高企業(yè)的市場占有率和行業(yè)地位。根據(jù)中國企業(yè)并購現(xiàn)狀，企業(yè)并購數(shù)量不斷增加，然而成功率卻不容樂觀，其中約束性最強的因素即為企業(yè)并購中的財務風險。在企業(yè)的整個并購過程中，不管企業(yè)是處在在并購前、并購中，還是并購后階段，財務風險都是無處不在的，在并購活動的任何一個環(huán)節(jié)都可能會出現(xiàn)不同程度的財務風險。在數(shù)量巨多的企業(yè)并購案例中并購失敗的案例遠遠多于成功的案例，而這大部分都是因為財務風險導致的。由此可知，財務風險在企業(yè)并購中是需要被十分重視的。本文通過對海爾并購通用家電案例進行剖析，包括定價風險、融資風險、支付風險等，并研究其應對措施，最后根據(jù)這一案例總結(jié)出對其他企業(yè)也適用的財務風險防范對策。

關鍵詞：企業(yè)并購； 財務風險； 風險防范； 海爾集團； 通用家電

目錄

引言 1

一、 企業(yè)并購財務風險理論概述 1

（一） 概念界定 1

1． 并購的定義 1

2． 并購的動機 1

3． 我國企業(yè)并購現(xiàn)狀 2

（二） 企業(yè)并購財務風險相關理論 2

1． 企業(yè)并購財務風險的概念 2

2． 企業(yè)并購財務風險類型 2

3． 企業(yè)并購財務風險的成因 3

二、 海爾并購通用家電案例分析 4

（一） 企業(yè)概述 4

1． 海爾集團簡介 4

2． 通用家電簡介 4

（二） 并購動機 4

（三） 并購過程 6

三、 海爾并購通用家電財務風險及防范對策 6

（一） 定價風險及防范 6

（二） 融資風險及防范 7

（三） 支付風險及防范 7

（四） 整合風險及防范 8

四、 企業(yè)并購財務風險防范的建議 8

（一） 并購定價風險防范措施 8

1． 合理選擇目標企業(yè) 8

2． 借助中介減少信息不對稱 9

3． 選擇選擇科學的價值評估方法 9

（二） 并購融資風險防控措施 9

1． 拓寬并購融資渠道 9

2． 優(yōu)化企業(yè)融資結(jié)構(gòu) 9

（三） 并購支付風險防范措施 9

1． 選擇合適的支付方式 9

2． 選擇合適的支付時間 9

（四） 并購整合風險的防范措施 10

1． 實現(xiàn)財務管理整合 10

2． 實現(xiàn)人力資源整合 10

3． 融合并購雙方企業(yè)文化 10

五、 結(jié)束語 10

六、 參考文獻 11