上市公司股權(quán)再融資問題研究——以北京捷成世紀(jì)科技股份有限公司為例

中文摘要

隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的迅速發(fā)展，上市公司為了實(shí)現(xiàn)快速且持續(xù)的擴(kuò)張，較多地通過股權(quán)再融資來募集資金，但在再融資過程中出現(xiàn)了一些較嚴(yán)重的問題，這些問題阻礙了我國(guó)資本市場(chǎng)融資功能的發(fā)揮，不但使資金的使用效率大打折扣，而且導(dǎo)致資源配置的效率大大下降。

本文將以北京捷成世紀(jì)科技股份有限公司為例，主要使用統(tǒng)計(jì)分析法和文獻(xiàn)檢索法，利用捷成股份的年報(bào)、季報(bào)、月報(bào)及增發(fā)公告和證券市場(chǎng)股票價(jià)格走勢(shì)等相關(guān)數(shù)據(jù)分析我國(guó)上市公司股權(quán)再融資過程中所存在的問題。結(jié)果表明，我國(guó)上市公司的股權(quán)再融資結(jié)構(gòu)很不平衡，定向增發(fā)的方式占據(jù)了融資市場(chǎng)的半壁江山；而且企業(yè)對(duì)于股權(quán)再融資所募集到的這部分資金的使用沒有計(jì)劃性，資金的流向時(shí)常發(fā)生改變。同時(shí)企業(yè)對(duì)資金的利用效率很低，嚴(yán)重地影響其自身經(jīng)營(yíng)績(jī)效的提高和證券市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。由此提出，證監(jiān)會(huì)要充分發(fā)揮其監(jiān)管協(xié)調(diào)作用，從準(zhǔn)入制度、信息披露和退出機(jī)制三方面加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)和公司的股權(quán)再融資監(jiān)管。

近些年，我國(guó)不斷放松對(duì)再融資的限制條件，各種再融資工具不斷豐富，這極大地促進(jìn)了再融資的市場(chǎng)化發(fā)展，但我國(guó)上市公司股權(quán)再融資快速發(fā)展的同時(shí)也出現(xiàn)了諸多問題。研究并解決這些問題，有利于促進(jìn)資本市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展，有利于提高資金的配置效率，同時(shí)能夠促進(jìn)上市公司長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

關(guān)鍵詞：上市公司再融資；股權(quán)再融資；定向增發(fā)

目錄

一、 前言 1

（一） 研究背景及研究意義 1

1． 研究背景 1

（二） 研究方法 1

二、 我國(guó)上市公司再融資概述 2

（一） 再融資概念及方式 2

1． 再融資概念 2

2． 再融資方式 2

（二） 我國(guó)上市公司再融資特點(diǎn)及影響因素 3

1． 我國(guó)上市公司再融資特點(diǎn) 3

2． 我國(guó)上市公司再融資影響因素 3

三、 我國(guó)上市公司股權(quán)再融資問題分析——以捷成股份為例 4

（一） 北京捷成世紀(jì)科技股份有限公司概述 4

（二） 股權(quán)再融資過程中存在的問題 4

1． 股權(quán)再融資結(jié)構(gòu)失衡 4

2． 再融資資金投向具有盲目性 5

（三） 小結(jié) 7

四、 我國(guó)上市公司股權(quán)再融資問題的解決建議 8

（一） 完善股權(quán)再融資準(zhǔn)入制度 8

（二） 加強(qiáng)股權(quán)再融資信息披露監(jiān)管 8

（三） 健全股權(quán)再融資市場(chǎng)約束機(jī)制 8

五、 結(jié)  論 8

參考文獻(xiàn) 10