上市公司并購(gòu)效果研究以濰柴動(dòng)力股份有限公司為例

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一、上市公司并購(gòu)概述2

（一）、公司并購(gòu)的內(nèi)涵和本質(zhì)2

（二）、公司并購(gòu)的類型3

1、按行業(yè)相互關(guān)系分類3

2、按實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)換的不同方式和出資方式分類3

3、按并購(gòu)過(guò)程中的氣氛分類3

4、按并購(gòu)與地域相關(guān)聯(lián)的程度分類4

5、按并購(gòu)采取的方式分類4

6、按實(shí)施并購(gòu)行為的公司產(chǎn)權(quán)所有性質(zhì)分類5

（三）、公司并購(gòu)的動(dòng)因5

1、效率增加理論5

2、規(guī)模效應(yīng)理論6

3、經(jīng)營(yíng)協(xié)同理論6

4、價(jià)值低估理論6

5、代理理論6

（四）、我國(guó)上市公司并購(gòu)的一些特點(diǎn)6

1、股改全流通以前7

2、全流通以后7

（五）、我國(guó)上市公司并購(gòu)歷史回顧8

1、上市公司并購(gòu)重組的萌芽階段(1997年以前)。8

2、上市公司并購(gòu)重組的快速發(fā)展階段(1997—1999年)。8

3、上市公司并購(gòu)重組的規(guī)范發(fā)展階段(2000-2005年)。9

4、上市公司并購(gòu)重組的市場(chǎng)化發(fā)展階段（2006年股改以來(lái)）。9

二、濰柴動(dòng)力股份有限公司并購(gòu)案例分析9

（一）、并購(gòu)前雙方企業(yè)概況10

1、主并方濰柴動(dòng)力簡(jiǎn)況10

2、受并方湘火炬概況10

（二）、并購(gòu)動(dòng)因分析11

1、并購(gòu)雙方的需求分析11

2、并購(gòu)預(yù)期分析12

（三）、吸收合并過(guò)程13

1、清理、凍結(jié)、托管德隆股權(quán)13

2、濰柴投資報(bào)價(jià)中標(biāo)成為收購(gòu)方13

3、實(shí)施并購(gòu)和A+H上市13

（四）、并購(gòu)實(shí)現(xiàn)的效果14

1、新公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力大幅提升14

2、運(yùn)營(yíng)效益和效率顯著提高14

3、股東財(cái)富大幅增長(zhǎng)15

（五）、并購(gòu)存在的問(wèn)題15

1、文化差異問(wèn)題15

2、管理駕馭能力問(wèn)題16

三、改善上市公司并購(gòu)效果的對(duì)策16

（一）、并購(gòu)實(shí)施公司的對(duì)策17

1、選擇正確的并購(gòu)目標(biāo)17

2、合理評(píng)估目標(biāo)公司的價(jià)值17

3、制定合理的并購(gòu)方案17

（二）、政府監(jiān)管部門的對(duì)策18

1、堅(jiān)持政企分開18

2、積極推動(dòng)上市公司并購(gòu)重組18

3、完善審批制度及配套措施18

4、加強(qiáng)對(duì)并購(gòu)重組的過(guò)程監(jiān)管18

四、結(jié)論19

內(nèi) 容 摘 要

上市公司作為優(yōu)秀企業(yè)的代表，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，上市公司并購(gòu)能給公司帶來(lái)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)、市場(chǎng)權(quán)力效應(yīng)和節(jié)約交易費(fèi)用，是證券市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中的必然現(xiàn)象。本文從公司并購(gòu)的理論闡述出發(fā)，通過(guò)對(duì)濰柴動(dòng)力股份有限公司并購(gòu)湘火炬案例的背景、并購(gòu)過(guò)程、并購(gòu)效果和存在的問(wèn)題進(jìn)行研究分析，論述了并購(gòu)在上市公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展中的積極作用，并提出一些改善上市公司并購(gòu)效果的對(duì)策供讀者參考。上市公司是經(jīng)濟(jì)建設(shè)的生力軍，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中最活躍的部分，隨著數(shù)量的不斷增加，上市公司將會(huì)成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展最強(qiáng)勁的推動(dòng)力。

關(guān)鍵詞：上市公司 并購(gòu) 效果 對(duì)策 濰柴動(dòng)力