稅盾效應對上市公司融資的影響研究

摘  要

本文以格力電器公司為上市企業代表，研究稅盾效應對上市企業的融資行為的影響。基于MM理論、平衡理論及前人有關稅盾效應的實證研究，采用格力電器2010-2019年相關財務指標數據，借助多元統計回歸法，構造相應回歸模型，以此展開實證研究。

實證分析結果表明，稅盾效應對格力電器公司上市融資行為具有一定的正向影響作用，資產形態對格力電器上市公司具有一定的負向作用，這可能是因為信息不對稱提高了負債融資的難度，資產質量高的情況下，容易獲得權益融資。成長性和盈利能力對格力電器公司的影響作用目前還不夠顯著。由此提出政府應完善相關法規體系以促進市場健康高效發展，同時上市企業利用相關稅法政策以實現利潤最大化目標。

關 鍵 詞：稅盾效應；上市公司；多元統計

目   錄

1 緒論1

1.1研究背景1

1.2研究意義1

1.3研究思路2

1.4研究方法2

1.4.1文獻研究法2

1.4.2計量分析法2

1.4.3理論與實證相結合2

2 稅盾效應的理論基礎及形成原理3

2.1 MM理論3

2.2修正的MM理論3

2.3平衡理論3

2.4稅盾效應形成機理4

3 稅盾效應對融資行為影響的相關實證研究5

3.1債務稅盾對融資行為影響的相關實證研究5

3.1.1國外研究狀況5

3.1.2國內研究狀況5

3.2非債務稅盾對融資行為影響的相關實證研究6

3.2.1國外研究狀況6

3.2.2國內研究狀況6

4 對格力公司融資行為中稅盾效應的實證研究9

4.1設定指標9

4.2建立模型9

4.3實證檢驗10

4.3.1指標的描述性10

4.3.2多元回歸分析10

4.4實證分析12

5 結論及建議13

5.1研究結論13

5.2建議13

5.2.1關于政府完善相關法規體系以促進市場健康高效發展的建議13

5.2.2關于上市企業利用相關稅法政策以實現利潤最大化目標的建議14

文獻