基于生命周期視角的上市公司現金股利政策探究

內 容 摘 要

企業的經營與發展離不開優異的財務管理手段，而在財務管理活動的開展過程當中，有一項內容是不容被忽視呢，那就是股利政策，也就是在面向股東群體時是否將發放一定的現金股利，同時也需要考慮發放額度和發放頻率的問題。目前學術界對于上市公司的現金股利政策探探究步伐一直沒有停下，甚至存在著持續深入的情況。對這項政策進行進一步的探究，是為了解決目前企業在財務管理方面所面臨的一些現實困境，是為了幫助企業達到降本增效的最終經營目標，同時也使得企業的融資渠道進一步得到擴充。而本文就基于生命周期理論對上市公司當前的現金股利政策進行研究，希望能夠進一步推動上市公司的長遠發展。

在整體研究內容當中，論文不僅對生命周期理論和上市公司的股利政策這兩個概念進行了解讀，同時還從四個時期著手，分析了當前上市公司常用的一些現金股利政策方法和具體內容，最終基于生命周期理論對上市公司的現金股利政策現狀及其中的問題進行了詳細闡述，并針對問題提出了解決辦法。

目前我國的上市公司如果想要長遠發展的話，那么就需要考慮利用先進的管理政策和管理理論相結合。本文立足于生命周期理論，對上市公司的現金股利政策進行深入分析和可行性探討，希望能夠在各個周期時間段內都能夠保證上市公司的現金股利政策是科學的，同時也能夠保證現金股利的發放是符合股東預期的。

[關鍵詞]：現金股利；股利政策；生命周期

目  錄

目  錄2

引  論3

一、基于生命周期的現金股利政策概述4

（一）企業生命周期理論4

（二）股利政策類型5

1、剩余股利政策5

2、固定股利或穩定增長股利政策6

3、固定股利支付率政策6

4、低正常股利加額外股利政策7

（三）現金股利的內容7

1、現金股利基本概念7

2現金股利發放原因7

3、現金股利適用條件8

二、基于生命周期的上市公司現金股利政策分析9

（一）初創期公司現金股利政策分析9

（二）成長期公司現金股利政策分析9

（三）成熟期公司現金股利政策分析10

（四）衰退期公司現金股利政策分析11

三、基于生命周期的公司現金股利政策實施案例分析12

（一）中信證券公司簡介12

（二）中信證券初創期現金股利政策分析12

（三）中信證券成長期現金股利政策分析13

（四）中信證券成熟期現金股利政策分析14

四、基于生命周期的現金股利政策完善建議17

（一）初創期發放較少的現金股利17

（二）成長期要保證足夠的留存收益17

（三）成熟期發放穩定的高水平現金股利17

（四）衰退期積極創新尋求突破18

結  語19

文獻