蒙牛集團并購雅士利的風險及防范措施

中文摘要

隨著人民生活水平的提高，乳制品的需求量越來越大。同時，在越來越多的企業(yè)通過并購降低生產(chǎn)成本和在競爭上取得優(yōu)勢后，乳品企業(yè)也紛紛進行了并購。一次成功的并購離不開對財務風險的良好控制。而對乳品行業(yè)來說，并購起步較晚，對并購財務風險的控制還有很多不足，因此可以通過研究并購財務風險去分析國內(nèi)乳品行業(yè)的并購風險。本文通過對蒙牛并購雅士利事件進行研究，分析了企業(yè)在并購中存在的財務風險，即并購前的估值風險，并購中的融資和支付風險，及并購后的整合風險。其次對產(chǎn)生這些風險的原因進行了分析。最后通過研究結果提出蒙牛并購雅士利防范風險的措施。包括提高并購管理人員的綜合素質(zhì)去科學合理評估企業(yè)價值防范估值風險，通過拓寬企業(yè)融資渠道防范，完善企業(yè)并購運營機制融資風險，采取適合企業(yè)的支付方式防范支付風險，完善企業(yè)并購運營機制防范整合風險。

關鍵詞：并購；財務風險；風險研究

目錄

中文摘要 2

一、緒論 4

（一）選題的背景及意義 4

（二）研究方法 4

1.文獻研究法 4

2.調(diào)查法 4

3.描述性研究法 4

4.定性分析法 4

二、企業(yè)并購的背景及蒙牛并購雅士利介紹 6

（一）乳制品企業(yè)并購概念 6

（二）蒙牛并購雅士利介紹 6

三、蒙牛集團并購雅士利面臨的風險 8

（一）估值風險 8

（二）融資財務風險 8

（三）支付風險 8

（四）內(nèi)部整合風險 8

四、蒙牛集團并購雅士利面臨的風險成因 10

（一）目標企業(yè)信息不對稱，造成估值風險 10

（二）高額并購成本，引發(fā)融資風險 10

（三）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)存在壓力，引起支付風險 11

（四）企業(yè)兼并運營機制不健全，引發(fā)整合風險 11

五、提出蒙牛并購雅士利防范風險的措施 12

（一）并購管理人員的綜合素質(zhì)提高 12

1.通過管理準確預測市場規(guī)模 12

2.對雅士利實現(xiàn)節(jié)約管理 12

（二）靈活采用融資支付方式 13

1.關于并購企業(yè)的全面的財務分析 13

2.靈活采用融資方式，以提高融資彈性 13

3.并購的有效整合，保證企業(yè)穩(wěn)定充足的現(xiàn)金流量。 13

（三）完善企業(yè)并購運營機制 13

六、本文總結與未來展望 15

（一）本文總結 15

（二）未來展望 15

參考文獻 1