金融危機從企業資金信貸規范金融機構的資產負債表

一、政府通過為商業銀行的債務提供擔保的方式改善其資產負債表二、政府通過注資的方式改善金融機構的資產負債三、政府通過收購有毒資產的方式改善金融機構的資產負債表四、通過修改公允價值計量屬性的方式改善金融機構的資產負債表五、通過制定經濟刺激方案改善金融機構的資產負債表

內 容 摘 要

在全球金融危機中，金融機構遭受三重打擊：一是投資金融產品受到損失，二是貸款收不回來造成損失，三是儲戶擠況。這三重打擊都造成了金融機構流動性短缺及資產負債表的惡化。由于金融在整個經濟系統的運行中處于中樞地位，金融機構缺乏流動性后無法向實體經濟提供資金，影響到實體經濟的發展。因此，各國政府的救市手段實際上是從改善金融機構的資產負債表開始的。

 一、應對金融危機從規范金融機構資產負債

（一）、政府通過為商業銀行的債務提供擔保的方式改善其資產負債表

儲戶將自己的錢存入商業銀行，實際上是商業銀行欠了儲戶的錢，儲戶是債權人，商業銀行是債務人。由于金融危機的影響越來越大，歐洲各國政府不得不為商業銀行的債務提供擔保，以避免儲戶擠兌，從而緩解商業銀行的資金壓力，這種做法起到了改善商業銀行資產負債表的作用。因為如果發生儲戶擠兌的情況，商業銀行資產負債表上流動性最大、質量最好的資產———現金將極大減少，從而影響到商業銀行的正常運作。例如，在沒有英國政府擔保的情況下，僅2007年9月14日一天，諾森羅克銀行就有約10億英鎊的存款被儲戶提走，盡管英國央行為諾森羅克銀行提供緊急貸款援助，但是，儲戶的擠兌直到2008年2月18日英國政府將諾森羅克銀行國有化才停止。英國政府將諾森羅克銀行國有化實際上是向該銀行注入了國家信用，保護儲戶存款的安全。首先為本國商業銀行所有儲蓄提供全額擔保的是愛爾蘭政府，后來，希臘、德國、丹麥、瑞典、法國、英國等不得不效仿。政府通過為商業銀行的債務提供擔保的方式改善其資產負債表，避免了金融危機的進一步惡化。

、政府通過注資的方式改善金融機構的資產負債表 

 注資是各國政府為了抵御金融危機而采取的一種主要的救市手段，如2007年8月11日世界各地央行48小時內向銀行系統注資超過3262億美元救市。注資的目的是急于改善金融機構的資產負債表。注資主要有兩種方式，一是注入資本金，對于金融機構而言，收到政府注入的資本金時，“借：銀行存款，貸：股本”。二是提供貸款，對于金融機構而言，收到政府提供的貸款時，“借：銀行存款，貸：短期借款或長期借款”。因此，不管采用哪一種注資方式，金融機構的資產都會增加，而且是流動性最大的優質資產，反映到資產負債表上，是資產負債表質量的改善。得到注資的金融機構可以增強流動性，償還到期債務，減少破產風險。

（三）、政府通過收購有毒資產的方式改善金融機構的資產負債表

有毒資產是指金融機構的不良貸款及持有的MBS（房地產抵押支持債券）、CDOs（債務抵押支持債券）、CDS（信用違約互換）等金融產品，這些資產在經濟預期看好的情況下其市場價格遠高于其內在價值，或者說這些資產存在的質量問題被掩蓋起來，但是，金融危機發生后，經濟發展前景不被看好，這些資產存在的問題被暴露出來，其市場價格大幅下跌，信用評級機構不得不降低對這些資產的信用評級，金融機構的這些資產的變現價值太低或不能變現，造成了金融機構經營的困難。政府收購金融機構的有毒資產是指政府給金融機構提供現金，換回金融機構的有毒資產，這種做法改善了金融機構的資產質量，因為它們的有毒資產被換走，換回來的是優質的資產。政府這樣做是迫于無耐，因為如果不這樣做，金融機構陷入困境，會對實體經濟造成更大的傷害，甚至崩潰。美國財政部長蓋特納2009年3月23日宣布了一項收購“有毒資產”計劃，根據該計劃，美國財政部將聯合美國聯邦儲備委員會和聯邦儲蓄保險公司，以及私人投資者一起購買總值高達一萬億美元的銀行“有毒資產”，計劃宣布當日道瓊斯、納斯達克、標準普爾三大股指漲幅均超過6.5%。雖然宣布收購“有毒資產”計劃不會馬上改善金融機構的資產負債表，但是，該計劃讓投資者看到了經濟發展的希望，這是計劃宣布當日美國三大股指大幅上漲的原因。

（四）、通過修改公允價值計量屬性的方式改善金融機構的資產負債表

議性減資產負債表的資產項目及投資者權益項目的金額，也2008年11月日本放寬銀行會計準則，新會計準則允許各日本銀行無需將部分金融資產的未實現虧損轉為實際虧損。日本此舉實際上是避免由于金融資產公允價值下跌影響到銀行的資本規模，從而提振日本銀行業，特別是小型地區銀行的借貸意愿，從而支持經濟增長，該規定在2012年3月底以前一直有效。目前IASB（國際會計準則理事會）和FASB（美國財務會計準則委員會）都放寬了公允價值計量屬性，允許銀行在采用公允價值計量屬性時有更大的靈活性，歐盟對IASB的做法表示歡迎。在采用公允價值計量屬性時有更大的靈活性的內含是：金融機構對于金融資產公允價值下跌造成的賬面浮夸可以不反映到損益表及資產負債表中，從而使得資產負債表和損益表不受公允價值下跌的不利影響。

五、通過制定經濟刺激方案改善金融機構的資產負債表

金融危機暴發后，世界各國已經就應對金融危機達成共識，即除了直接救助金融業以改善其資產負債表之外，還采取經濟刺激方案來刺激實體經濟發展，再通過實體經濟的發展來改善金融機構的資產負債表，因為若實體經濟得不到發展，其所欠金融機構的債務將無法償還，從而使金融機構的資產負債表更加惡化。經濟刺激方案主要包括降息、減稅、擴大基礎設施投資等。經濟刺激方案雖然有利于恢復民眾的信心，但是，實體經濟的恢復發展及金融機構資產負債表的改善將是一個循序漸進的過程。

二、金融危機下的企業資金企業資金管理探討

（一）、金融危機對企業資金管理的影響

金融危機爆發后，大量的企業破產倒閉，法國調查機構CréditEulerHermes資料顯示，2011年11月-2012年10月間，總數達60881家的法國企業破產，同比增長4%。此外，葡萄牙、美國等國也存在大量破產企業，這無不表明金融危機對企業資金管理的影響。

1.金融危機對企業資金流入管理的影響

金融危機沖擊下，企業部分資金流入受阻，主要表現在三個方面。首先，受金融危機影響，部分債務人資金異常緊張甚至出現資金斷裂事項，這就使得企業可能無法按期收回資金。其次，由于預期未來經濟不景氣，部分企業延期收貨，甚至拒絕收貨，導致資金不能正常回流。再次，由于資金短缺，部分企業提出延期付款等要求，為維護正常的客戶關系，企業不得不接受延期付款的要求。

2.金融危機對企業資金流出管理的影響

金融危機對資金流出的影響主要表現在二個方面，首先，為保障資金安全，部分債權人可能會提前要求回收應付賬款，從而加快了資金流出速度。其次，銀行等金融機構會加大對企業資金流動的監管力度，一旦企業有可能遭遇破產等風險，則可能要求企業提前償還貸款。

3.金融危機對企業其他資金管理活動的影響

金融危機背景下，企業其他資金活動也可能遭受影響。首先，從籌資活動來看，由于市場資金緊張，這不僅會加大籌資成本，而且會加大籌資的難度，甚至難以籌集到預定的資金。其次，從產品銷售等活動來看，對于大部分產品而言面臨需求下降、存貨增加的風險，從而會影響企業內部資金周轉。

（二）、金融危機下我國企業資金管理存在的問題及其成因分析

為應對金融危機，大多數企業都積極采取措施加強資金管理，如成立了專門的團隊回收應收賬款等，但從金融危機背景下我國企業資金管理的基本現實來看，資金管理仍然存在諸多問題。

1.資金管理理念相對滯后

首先，部分企業領導者資金管理風險意識不濃，往往寄希望于“危中尋機”，在資金管理中往往容易忽視潛在風險，或者認為自身有能力把握或者處理這種風險，置風險于不顧。特別是，長期以來我國大量的中小企業領導者過于注重處理與大型企業、政府部門的關系，認為公關比內部管理重要，從而不愿意在風險管理上下功夫。其次，資金管理決策不科學，決策過程中缺乏全面而系統的分析，往往依靠領導者個人的主觀意愿進行抉擇，資金管理過程中容易出現“過于理想”等方面的問題。

2.資金管理制度不健全且制度難以落實

長期以來我國企業資金管理較為粗放，細化、量化管理不夠。首先，資金管理制度不健全，部分企業沒有推行全面預算管理制度，或者即使推行這一制度，也僅僅根據上一年度的收入支出情況編制預算書，沒有與企業發展戰略、與外部經濟環境的變化結合。其次，資金管理制度難以落實，企業內部缺乏完善的制度落實監督、考核評價制度，缺乏配套的獎懲制度，形成了一種將制度停留在口頭上的現象，無法為制度落實提供環境支撐。

3.資金管理應急能力和應急機制有待強化

部分企業缺乏風險發現、預防、應對體系，在金融危機爆發后，無法及時的進行風險預警，隨著危機影響的擴大，企業內部缺乏應急機制，企業無法作出搶救性的應急處理，最終導致企業破產倒閉。此外，在應急處理過程中，部分企業財務人員整體素質不高，無法根據市場信息制定有針對性的對策建議，為企業資金管理提供指導。

（三）、金融危機下加強企業資金管理的思考

雖然爆發于2008年的次貸危機影響逐步退去，但無論是從金融危機的歷史來看，還是從當前全球經濟運行的基本模式來看，未來仍然會爆發形式不同的金融危機，因此必須深刻總結企業應對金融危機經驗與教訓，以用于指導企業不斷完善資金管理體系。

1.認清形勢把握金融危機下資金管理重點

不同類型企業資金管理的重點有所差異，但無論何種類型的企業，在金融危機下，首先，必須加強對資金流出管理，即要把握好企業的存量資金，提高資金的利用效率。要積極推動成本節約，執行節本增效政策，要謹慎的分析和把握各種投資活動，積極開展各種籌資活動。此外，積極與上游企業、銀行等金融機構進行溝通和協商，適當的減緩資金流出的速度，保障企業內部資金安全。其次，必須加強資金流入管理，加強與債務人的溝通和交流，及時了解其資金流動情況，發現潛在的風險，盡可能的提前收回應收賬款、外借資金，提高應對風險的能力。

2.規范管理科學決策是應對金融危機加強資金管理的必然途經

首先，企業要構建規范的資金管理制度，針對資金預算、籌資、營運等具體的經濟活動，制定相應的管理制度，從而使得各項經濟活動過程中資金的流入和流出都有章可循。其次，要完善資金管理機構，大型企業科技積極組建企業資金管理委員會類似的管理機構，有企業總裁或者高級副總裁直接負責相應的工作，并明確財務部、資金部等資金管理執行部門的職責，明確各負責人、經辦人員的職責，建立完善的責任追究制度，提高資金管理水平。再次，企業要不斷完善資金管理決策流程，企業要明確資金管理活動的基本流程，如在重大資金活動中要先進行可行性分析，并經生產管理部門、財務部門審批后報企業領導層審批，有效的控制資金管理風險。再如，企業可以明確定期召開資金管理會議，要求財務部門提供資金管理報告，對資金管理的基本情況進行分析，對存在的問題積極予以完善，以提高抗風險能力。

3.創新理念和方法是應對金融危機加強資金管理的重要保障

首先，要創新資金管理理念，要進一步強化風險管理理念在資金管理中的應用，并推動全面預算管理、資金集中管理等管理理念，建立健全相應的配套制度，使這些理念能夠落到實處。其次，要創新資金管理方法，有條件的企業要推動內部銀行管理模式、財務公司管理模式的應用，規模相對較小的企業可以積極完善資金集中管理模式，以此提高企業應對金融危機等重大風險的能力。再次，要積極利用現代化的手段來輔助資金管理，企業要進一步積極完善財務管理信息系統，構建符合企業特性、具有一定智能的財務風險自動預警系統，積極開發企業資金管理件 。

 三、信貸風險索 

 （一）、 貸款五級分類在信貸風險中的作用 

1.促使商業銀行加強對信貸資產的關注

由于五級分類較為準確地反映了各類貸款的風險真實狀況,為各行采取針對性的、切實可行的風險化解措施提供了依據,一是通過五級分類揭示出貸款的風險程度,對尚未到期但風險度較高的貸款予以關注,發揮了風險預警作用;二是在加強對不良貸款管理的同時,還加強了正常貸款的管理,特別是對關注貸款加強了信貸監督。銀行對關注以下貸款形態的客戶必須制定風險處置預案,對于在期限內不能解除風險預警信號的,要根據預案實施貸款的主動性和預見性退出,切實掌握風險客戶有效退出的主動權。

2.促使商業銀行完善內部控制和稽核機制

一是對貸款的發放、管理和信貸資產的保全等分別設置不同的職能部門,對信貸業務的發展以及風險的控制與化解起到了良好作用。二是完善了貸款審批、發放與管理的授權授信等方面的內部控制制度。三是建立、健全了貸款臺賬管理系統。四是制定了不良貸款責任認定和追究的相關制度;五是根據五級分類結果,改進授信工作,對于次級以上貸款客戶進行重新評級、授信,并且把授信作為強化內部控制風險的手段,而不是給予企業的優惠措施。

3.為不良貸款的管理提供了依據

貸款質量五級分類在一定程度上真實的界定了資產質量,有利于銀行根據不同風險類別的貸款進行有針對性的風險控制,為銀行及時發現不良貸款,采取有力措施收回資本以盡量減少損失提供了可靠的依據。同時貸款五級分類還可以通過對行業和地區的不良貸款的考查,修訂評級指標體系,為銀行的風險控制和合理分配資源提供了依據。

（二）、對于貸款五級分類的幾點建議

1.對貸款分類層次更進一步細化

完善的貸款分類體系應該對五級分類進一步細化,并從風險管理的角度采取不同的管理方法。商業銀行應認真研究與分析發達國家現有較成熟的貸款細分標準和原則,并結合我國銀行業的具體情況,研制出更加合理與更具可操作性的貸款細分標準,以進一步完善現有的較為粗放的分類體系。同時,各行還應在人民銀行規定的貸款損失計提比例的上下浮動幅度內合理確定細分后應提取的損失準備金,計算貸款的合理價格,進而判定本行的市場定位。

2.加強培訓,提高分類者的綜合素質,讓分類者成為“專業的把關人和獨立的判斷者”。

五級分類制度是由專業人員在收集和分析借款人的經營、財務等多方面信息的基礎上,對風險影響貸款償還的程度做出估計,判定貸款的分類級別。因此,當務之急是要加強對實務操作人員分類技能和方法的培訓力度,通過專業化促進分類工作質量的提高。

3.強化貸后管理工作

各行要根據現有的客戶情況,合理配置客戶經理,并實行科學的量化考核,使客戶經理在必要的壓力下有較充足的時間對所分管的客戶及其擔保單位進行日常的、定期的走訪與檢查,及時地了解相關客戶的經營狀況及其它非財務因素的變化情況,并根據該變化實時地調整貸款形態,將分類結果的監測、調整與運用工作日常化,以避免季末短時間內集中分類所造成的形式化。

參 考 文 獻

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