關于我國上市公司信息披露的幾點思考

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關于我國上市公司信息披露的幾點思考
[摘 要]上市公司會計信息是指由上市公司提供的反映公司財務狀況與經營成果、現金流量等方面的信息，以及由審計監督等部門提供的反映公司經濟運行質量方面的信息。它是各類信息使用者據以對上市公司進行監管和決策的重要依據，是現代市場經濟條件下的一種重要的服務性商品。上市公司會計信息的有效合理披露對于證券市場的建立、發展和完善將起著基礎性的作用。究背景與研究動機。我國上市公司會計信息披露有效與否，勢必影響到我國證券市場能否順利、健康地發展。
[關鍵詞] 信息披露  會計信息 上市公司
 一、我國上市公司治理的現狀
 中國證券市場從無到有,發展到現在的規模,成績斐然。總的來看,中國證券市場取得了長足的發展,但同時,上市公司也存在著若干亟待解決的問題,其中比較突出的問題是有的上市公司在會計信息披露中存在著質量問題。對這類問題應引起我們的高度重視并及時加以糾正。上市公司會計信息披露的質量是確保證券市場交易公開、公平、公正的前提之一,直接影響到投資者的判斷和決策,關系到他們的合法權益能否得到保證。更是關系到證券市場能否正常運作的重要問題。
二、博弈理論與上市公司信息披露中的利益相關者行為
 1、從利益主體方面看
 股東、債權人及公司管理者是上市公司三個最大的利益主體，也是在博弈過程中實力最強、最有影響力的三個主體，這三方的利益是不一致的。，股東、債權人及公司管理者之間的利益沖突與博弈機制影響了公司的股利分配行為。具體地講，管理者作為公司各項政策及各項經營活動的具體運作者，在股利政策的整個制定過程中顯然居于主導地位，而博弈的其他兩方股東和債權人則處于相對被動的地位。但是，從國內上市公司現狀來看，公司最主要的財務管理目標是實現公司價值最大化，而管理者受雇于股東，所以對外來看，其基本價值取向是與股東保持一致的。因此，下面所進行的三個利益主體之間的博弈分析將主要從內部博弈與外部博弈兩個層面展開，即分別分析股東和管理者、管理者（股東）和債權人兩方面的利益權衡與博弈。總之，股利政策的制定實際上涉及了管理者、股東和債權人三個決策主體的利益，他們對股利支付的影響相互關聯且相互制約，三個決策主體表達自己意愿的方式和能力決定了最終的股利政策。決策環境影響利益主體的博弈行為。市場條件和制度環境構成了三方博弈的背景。利益主體表達自己意愿的方式和能力受到市場條件和制度環境的制約。完善的市場條件可以確保決策主體具備表達自己意愿的能力，而良好的制度環境可以對博弈過程中的不規范行為進行限制。  2、從市場條件方面看
 如果資本市場比較有效率，弱勢利益主體就可以借助資本市場上的種種機制來保護自身的利益。如果管理者市場比較健全，并且已經形成充分競爭的機制，一旦敗德行為暴露，就會給管理者的人力資源價值帶來損失。同時，如果公司控制市場的效率比較高，經營業績不好的公司就會受到威懾。充分發揮公司控制市場的作用，可以在一定程度內預防管理者的敗德行為，抑制大股東對小股東和債權人的剝奪。  3、制度環境來看
證券監管當局對違規行為的有效限制和懲罰機制，不僅可以保護各決策主體的利益，還可以規范他們制定股利的政策行為。比如，嚴格而詳細的信息披露有助于保護外部投資者的利益，使他們通過公開披露的信息了解公司的運行狀況，判斷公司的投資機會和前景。這對投資者會起到驗證股利是否傳遞企業利好消息的作用，從而避免管理者對股東和債權人的欺騙，并且避免投資者的逆向選擇問題。另外，如果市場制度比較完善，法律法規比較健全，