上市公司盈余管理研究

全文字數:3970

盈余管理是一個世界性的問題，我國自20世紀末開展企業股份制改造，資本市場逐漸得到發展，上市公司進行盈余管理的情況越來越普遍，盈余管理帶來的諸多問題日益受到各方關注。為與國際接軌并保證證券市場的有序運行及會計信息的有用性，我國財政部于2006年推出了39項會計準則，并要求自2007年1月1日起在上市公司范圍內實施，然后逐步在各類企業中推行。新的會計準則在很多方面規范了公司會計行為，并對盈余管理有一定的抑制作用，但鑒于上市公司的利益驅動與會計準則制定過程中不可避免的問題，盈余管理現象在我國并未完全得以消除。
上市公司盈余管理產生的原因

 由于公司治理結構存在的缺陷和我國公司上市制度的一些規定，以及會計準則制定機制的相對靜態性與內容的滯后性，為盈余管理提供了便利的條件，也成為上市公司進行盈余管理的原因。
 
上市公司治理結構不完善是盈余管理產生的根源

 上市公司兩權分離的機制，形成了股東大會、董事會、監事會三會共存的組織結構，而經理層由董事會聘任，在這樣的管理體制下，沒有完善的公司治理結構就無法抑制盈余管理。由于歷史原因，我國上市公司治理結構不完善，“一股獨大”的現象較為突出，雖然經過近幾年的治理有所改觀，但股權集中、董事會人員構成不合理、監事會監督功能不強、獨立董事的職責難以發揮的現象依然存在，并嚴重制約著上市公司的發展，也為其進行盈余管理提供了土壤。
 
上市制度的相關規定是盈余管理產生的誘因

 比如按照我國《證券法》的規定，公司上市的條件之一是必須在近三年內連續盈利，在企業盈余無法達到這一要求，又為了實現上市的目的，企業就進行財務包裝，以取得上市資格，這便是申請上市階段的盈余管理。上市之后，配股、增發新股和發行可轉換公司債券等再融資行為，均須有較高的盈利能力作為基礎，這也促使上市公司想盡辦法提高盈利水平。此外，證券監管部門對經營業績中凈利潤連續三年為負數的上市公司實行特別處理，這也促使一些上市公司為保住上市資格，而進行盈余管理。
 
會計準則制定方面的靜態性與滯后性

 為盈余管理創造了條件會計準則應該是適用于所有類型企業或某一類型企業的，不可能面面俱到，因此在很多方面都需要通過會計人員的職業判斷來選擇適合自己企業的會計方法、會計估計。
 會計準則固有的局限性和滯后性決定了在市場經濟條件下，無法通過會計法律、準則來消除盈余管理。
 
 二、上市公司盈余管理的危害
　  為了達到某種目的，上市公司進行盈余管理活動，粉飾其財務會計報告，雖然可以有利于吸引投資者，有利于保持上市資格，但因該種行為的存在本身就有悖于公司上市的初衷，有悖于會計信息有用性與可靠性的質量要求，會擾亂市場秩序，使投資者對資本市場失去信心，其帶來的弊端遠遠大于利益。
　　(一)盈余管理降低了會計信息質量，甚至誤導投資者
　　會計的目標是為會計信息使用者提供對其決策有用的各種信息，以幫助其做出有利的決策，而會計信息本身就應該是可靠的和相關的，在盈余管理行為下，會計所提供的信息，無法保證其可靠性，所以不僅對投資者沒有幫助，甚至還會誤導投資者，使其做出錯誤決策。
　　(二)盈余管理擾亂資本市場的正常秩序，不利于資本市場的發展
　　資本市場中的投資者希望獲得較高收益，從而都承受著較大的風險。而當投資者依據投資決策的會計信息做出錯誤決策時，會使投資者對會計信息失去信賴，甚至直接導致對整個資本市場財務信息可靠性的質疑，進而對整個資本市場失去信心。
　　(三)盈余管理是一種短期化行為，會對公司的長期發展造成不利影響
　　盈余管理只能是一種短期化行為，其存在不會增加公司的盈利。而持續的盈余管理會使投資者對公司不再信任，則公司的市場信譽也難以維系，這樣會加劇公司融資的困境，甚至被市場所淘汰。 
 三、上市公司盈余管理的治理對策　　
 
 盈余管理是一種投機行為，它的存在與市場效率、公司治理結構、會計準則設計以及企業的外部監督密切相關，其對資本市場的危害遠大于帶給公司的短期利益。要減少企業的盈余管理行為，就要從以下幾個方面著手。
　　(一)提升上市公司管理層素質，加強會計人員職業道德建設
　　規范盈余管理的措施有很多，筆者認為最根本的治理措施應該是從思想源頭抓起，通過培訓、學習，使上市公司管理層的責任意識得到加強，認識到經過操縱的會計信息對資本市場和投資者以及自身的危害，從而從思想源頭上遠離盈余管理。應不斷加強會計人員的職業道德建設，要求會計人員能夠對一些盈余管理行為主動抵制，而不再被動作為。
　　(二)改進證券市場監管的相關制度，建立有效的外部監管體系
　　從博弈論的角度分析，上市公司和證券監管部門是博弈的兩方參與者，在給定事前監管規則條件下，催生了上市公司的盈余管理行為，而公司這種盈余管理行為又催生了新的監管規則，兩者相互促進，是一個重復的動態博弈過程。因此改進現有市場監管制度有利于削弱盈余管理的動力。