財務報表分析評價

一﹑財務報表分析的作用

二﹑財務報表分析的基本要求

 1 審閱注冊會計師的審計報告

 2全面審閱財務報

三﹑分析方法：

趨勢分析

 （1）橫向比較分析法

 （2）縱向比較分析法

比率分析 

 （1）盈利能力分析

 （2）償債能力分析

(3) 營運能力分析

 

內 容 摘 要

 財務報表分析可揭示企業的生產經營和投資情況，為企業領導決策提供依據。分析財務報表要首先審閱注冊會計師的審計報告，要運用法律政策全面分析財務報表，根據分析目的不同，常用的方法有：趨勢分析法、比率分析法和因素分析法。財務報表分析是指根據財務報表所提供的信息資料，運用一系列的分析方法和指標，對企業等經濟組織的財務狀況經營成果及其發展趨勢進行綜合性的比較與評價，為財務報表使用者進行經濟決策提供依據．隨著經濟的市場化，投資主體的多元化，企業所有權與經營權的分離，財務報表分析的作用愈來愈突出．本文對報表分析的作用、要求與方法作以探討．

 財務報表分析評價

 財務報表分析可揭示企業的生產經營和投資情況，為企業領導決策提供依據。分析財務報表要首先審閱注冊會計師的審計報告，要運用法律政策全面分析財務報表，根據分析目的不同，常用的方法有：趨勢分析法、比率分析法和因素分析法。財務報表分析是指根據財務報表所提供的信息資料，運用一系列的分析方法和指標，對企業等經濟組織的財務狀況經營成果及其發展趨勢進行綜合性的比較與評價，為財務報表使用者進行經濟決策提供依據．隨著經濟的市場化，投資主體的多元化，企業所有權與經營權的分離，財務報表分析的作用愈來愈突出．本文對報表分析的作用、要求與方法作以探討．

財務報表分析的作用

企業的經營績效如何，可以通過許多方式表達出來，但最為常見的是“財務語言”表達方式，如各種財務報表、財務報告以及相關財務會計資料等。其中，為了更加簡練、明了、準確地表達企業的財務狀況和經營成果，“財務分析”這一“公共財務語言”，被廣泛運用。因此，正確解讀企業這一“公共財務語言”是每一位企業報表使用者必須具備的基本素質。

 財務報告是反映企業財務狀況與經營成果的書面文件，包括主要會計報表、附表、報表注釋與財務情況說明書。而報表應用機構可根據財務報告中的各種相關數據分析整理出許多反映企業經營狀況的比率、數值。從而比較全面地了解企業的狀況。企業向社會公布的財務報表主要有三種：“資產負債表”、“利潤表”、“現金流量表”。這三種表能夠全面反映企業動態、靜態的財務經營狀況。

 1 財務報表分析能克服財務報表的一般局限性，全面、深入地揭示企業的生產經營和投資理財情況，充分發揮財務報表的作用．

我國主要財務報表基本是賬戶式的，而賬戶是按企業經濟管理的要求和經濟業務的性質分類設置的，因此，報表所披露的信息相對獨立和雜亂，而且只是靜止地反映企業的經營和財務狀況，不能直接看出企業的發展變化趨勢．孤立地看待報表項目金額，既沒有意義，也不利于對企業做出正確的評價．例某酒廠損益表顯示的利潤總額為2000萬元．如果僅看此，閱報表者會覺得該企業經營得不錯．經查對，該企業的利潤結構為：主營業務白酒等的利潤為300萬元，短期股票投資收益為 1700萬元．閱報表者還會得出上述結論嗎？因此，報表分析中須將報表相關項目的數據聯系起來分析才能使報表上的數字變活，提供更充分的信息．

2．報表分析是報表使用人獲取相關信息，進行預測和決策的重要前提．

 財務報表本身提供的信息是原始、凌亂無序的．分析中可運用一系列的專門技術和方法對原始數據進行加工整理，去偽存真，提煉升華，得出綜合性的、能多方位、動態深入反映企業財務狀況與經營成果的具體指標．而這些按一定程序和要求計算的指標，方能作為有關人員預測和決策的依據．另外，報表本身并不具備評價企業經營情況的功能，只有報表使用人結合企業資金實力產品市場競爭力、國家宏觀經濟走勢行業發展狀況等，才能對企業及經營者的業績做出評價．要得出具有決策價值的信息，沒有報表分析是難以想象隊．經分析得到的信息可基本滿足投資人債權人、政府有關部門及其它報表使用人決策的需要．

二財務報表分析的基本要求

 1 審閱注冊會計師的審計報告

 報表分析的依據主要是企業的財務報表．因而報表分析成敗的重要前提就是據統分析的報表的可靠性、真實性．一旦報表數據失真，分析結論將會失之偏頗，沒有任何應用價值．注冊會計師的審計報告是注冊會計師接獨立審計準則的要求，在實施了必要的審計程序后出具的時被審單位會計報表進行簽證并就其是否符合《企業會計準則》》和國家有關財經法規、是否公允地反映企業財務狀況與經營成果、是否遵循一貫的會計處理方法而發表的審計意見．審計結論具有客觀性、獨立性權威性，有很高的可信度．因此，分析人員在分析時應首先看據以分析的報表是否己經審計，并仔細閱讀注冊會計師的審計報告．

 注冊會計師的審計結論一般有四種類型，即無保留意見的審計報告、保留意見的審計報告、否定意見的審計報告、拒絕表示意見的審計報告．前兩種結論說明報表是公允可信的或是基本公允可信的，后兩種審計意見將對企業的資信、融資、生產經營等產生較大不利的影響．

 2．全面審閱財務報表

 在研讀注冊會計師的審計報告后，即應全面、詳細閱讀企業的財務報表，包括主要會計報表、附表、附注和財務情況說明書．分析人員可對企業的整體情況有一個基本的了解，為之后有針對性的分析打下基礎．

三﹑分析方法：

1、趨勢分析

 趨勢分析是指通過比較企業連續數期的會計報表，來了解企業經營成果與財務狀況的變化趨勢，并以此來預測企業未來經營成果與財務狀況。趨勢分析是一種比較簡單的分析方法，它分為橫向比較分析法和縱向比較分析法兩種。

（1）．橫向比較分析法：又稱水平分析法， 橫向比較是企業與企業之間進行比較，就是采用“百分率”或“可比性”形式編制資產負債表和損益表，即將會計報表中的某一重要項目的數據作為100％，然后將會計報表中的其余項目的余額都以這個重要項目的百分率的形式做縱向排列，從而揭示出各個會計項目的數據在企業財務中的相對意義。采用這種形式編制的會計報表使得在兩家規模不同的企業之間進行經營和財務狀況的比較成為可能。

 （2）．縱向比較分析法：又稱垂直分析法，就是采用前后期對比的方式編制資產負債表和損益表，即將企業連續兩年的會計數據并行排列在一起，并增設“絕對金額增減”和“百分率增減”兩欄，編制出比較財務報表，以揭示各會計項目在這段時期內所發生的絕對金額變化和百分率變化的情況。 

 2、比率分析

 比率分析，是將會計報表中的相關項目的金額進行對比，得出一系列具有一定意義的財務比率，以此來揭示、分析企業的經營業績和財務狀況。所謂的相關項目可以取自同一張會計報表，也可取自兩張不同的會計報表，然后不論如何選擇，都要求各項目之間存在一定的邏輯關系，這樣比率分析才具有一定的經濟意義。不同會計報表項目之間，可以計算出許多不同的財務比率，但最為常見并廣泛應用的財務比率有以下幾種：

 （1）．盈利能力分析

 盈利能力就是企業賺取利潤的能力。盈利能力分析至關重要，因為它關系到所有者能否得到股利，所欠債權人的債務能否清償，同時可以從一個側面反映企業資本的保值增值情況。企業管理部門的業績考核也常以盈利能力作為重要衡量指標。反映企業盈利能力的指標很多，通常使用的主要指標有銷售毛利率、銷售利潤率、總資產收益率、所有者權益收益率、資本保值增值率等、這些指標從不同側面反映企業的盈利能力，如銷售毛利率、銷售利潤率分母均為銷售收入凈額，分子分別為銷售毛利、利潤總額。通過計算可以得出每銷售100 元能為企業帶來多少毛利和每銷售百元可使企業獲取多少利潤。

所有者權益收益率：又稱凈資產收益率或股東權益收益率，它是凈利潤與平均所有者權益（股東權益）的百分比。所有者權益收益率反映所有者投資的獲得能力，該比率越高，說明所有者投資帶來的收益越高。所有者權益收益率是從所有者角度考究企業盈利水平高低，而總資產收益率則從所有者和債權人兩方面來考究整個企業盈利水平。在相同的總資產收益率水平下，由企業采用不同的資本結構形式，即不同的負債與所有者權益效力比例，會造成不同的所有者權益收益率。所有者權益收益率已經成為我國公開上市公司對外披露的信息內容之一。

（2）償債能力分析

 償債能力顧名思義反映著企業清償債務的能力，包括短期償債能力分析和長期償債能力分析兩方面。對于短期債權人來說，他們關心的是企業是否有足夠的現金或其他能在短期內變為現金的資產，以支付各種即將到期的債務。對于長期債權人而言，他們可能更關心企業盈利能力。從長遠的觀點看，現金流量的變動最終取決于企業所能獲得的收入和必須付出的代價以及兩者之間的因果關系，因此分析利潤與長期償債能力之間的關系至關重要。利息保障倍數便是一個從利潤表的角度來反映長期償債能力的重要指標。償債能力分析一般有流動比率、速動比率、資產負債率、利息保障倍數、長期負債與營運資金的比率等指標。

 流動比率：是企業流動資產同流動負債相比產生財務比率（流動資產／流動負債），是用來衡量和判斷企業短期償債能力、資產流動性及信用狀況的最為常用的一個基本財務比率。這個比率越高，表示短期償債能力越強，流動負債獲得清償的機會越大。這個指標在國內外通行的標準為2：豆，它說明每一份負債就有兩份流動資產作為清償保證，這個比率過高雖然表現為企業有足夠的償債能力，但同時也說明企業資產閑置情況較嚴重。過低則說明企業不能及時償付短期債務，這樣會給企業造成信用危機。這一比率的“流動資產”中包括存貨項目，它必須通過銷售回款后才能得以變現，因而存貨的變現能力較差，所以還有另一個比率來進一步說明企業的短期償債能力。

 速動比率：國外也稱“酸性測試比”。是流動資產中的速動資產除以流動負債的比值，其中速動資產是指扣除存貨的部分。國際上通常認為正常的速動比率應為1：1，但這個比值并非絕對數，在我國應收賬款的變現能力有時比存貨變現能力還差，許多企業甚至會被“三角債”拖垮，所以在計算速動比率之前，應計算出應收賬款周轉指標。這是為了確認應收賬款的變現能力是否存在收賬問題。應收賬款變現的速度快慢、壞賬發生的多少都會對企業短期償債能力產生影響。當然，出于審慎的會計原則，在計算財務比率時，將流動資產中的預付款項和待攤費用剔除，則更能產生穩健的結果。因為無論是預付的款項還是待攤銷的費用，都是企業已經支出的資金，而已經花掉的錢是不能用來償還債務的。

 資產負債率：是企業負債總額占資產總額的百分比，也稱舉債經營比率或債務比率。對債權人來說，負債比率反映向企業提供信貸資金的風險程度，也反映企業舉債經營的能力，企業的債權人和所有者往往從不同角度來評價這一比率。對債權人來說，他們關心的是貸給企業資金的安全性，即每一元貸款背后有多少資產作為后盾，債權人到期是否收回本息，因此，債權人總是希望比例越低越好，企業償債有保證。對所有者來說，關心的主要是投資收益的高低，通俗地說就是借款利息與收益的比較，如果收益率高于企業負債所支付利息，這將意味著所有者獲得了借入資本為企業帶來的利潤與所會支付利息的差額。顯然這種情況下，負債比例越大，所有者獲取的這部分差額也越大，所有者投資收益也越大，因此，所有者所關心的往往是總資產收益率是否超過了借款的利率。從企業經營者的角度看，他要把資產負債率控制在一個合理水平、舉債太多，超出債權人心理承受程度，則企業很難再借到錢：而舉債太少，則表明企業比較保守，對前途缺乏信心，也表明經營者利用債權人資本進行經營活動的能力很差。當然，資產負債率應小于1，如果大于1，則表明企業資不抵債、處于瀕臨破產的邊緣。通常人們認為，企業資產負債率保持在50%一60%是比較恰當的。

 3、營運能力分析

 營運能力是指對企業資金周轉狀況進行的分析，通常說來資金周轉得越快，說明資金利用效率越高，企業的經營管理水平也就越好。營運能力分析包括分析應收賬款周轉率、存貨周轉率以及流動資產周轉率等。

 應收賬款周轉率：又稱應收賬款周轉次數，指年度內應收賬款轉為現金的平均次數，它說明應收貼款的變現速度，應收賬款周轉率是銷售收入凈額與應收賬款凈額平均余額，應收賬款周轉率反映企業應收賬款的變現速度和管理效率，這一指標周轉越快說明企業合理利用流動資金的能力越好。短期償債能力越好，并在一定程度上可以彌補流動比率低于債權人造成的不良印象。同時，提高這一比率可以降低壞賬發生的可能性，為企業安全收款提供保障。

綜上所述，從債權人、投資者及經營者的角度，對企業的報表進行了分析，事實上在實務中，可供分析的比率不止這些，如從經營者的角度，他更關心成本費用的分析，但這不是本文所提到的三張表的內容了。當然這些分析都要有一個基礎，那就是企業信息的真實性、時效性。缺一不可，如果會計信息本身是虛假的，那么得出的結論肯定是不真實的。同理，盡管會計信息是真實的，而所提供的報表是幾年前的，所得出的結論同樣不能代表企業的現狀。

 

參 考 文 獻

1﹑《中國證券報》《L海證券報》和《證券時報》 2﹑《財務通則》和《工業企業財務制度》