現金流量表的財務分析

目 錄

一、從現金流量結構分析企業財務狀況

二、從現金流量趨勢分析企業財務狀況 三、從財務比率分析企業財務狀況

內 容 摘 要

現金流量表的財務分析 　　現金流量表是以現金的流入和流出反映企業在一定期間內的經營活動、投資活動和籌資活動的動態情況。由于現金流量表是按照收付實現制原則編制的，而資產負債表、損益表是按照權責發生制的原則編制的，含有一定的主觀成分，因而現金流量表揭示的現金凈流量比利潤表揭示的凈利潤更客觀、更真實，更能說明問題。通過對現金流量表的分析,可以了解企業的財務收支狀況、加強企業的資金管理。隨著市場經濟改革的深入，有關報表的使用者越來越重視現金流量表所揭示的會計信息。作為企業管理者，更應注重挖掘現金流量表蘊含的重要的財務信息，以促使企業在激烈的市場競爭中立于不敗之地。  現金流量表目前是世界上通行的主要會計報表之一,已逐步取代了財務狀況變動表的位置。我國發布的《企業會計準則——現金流量表》也已要求企業按直接法編制現金流量表,并在附表中提供按間接法將凈利潤調整為經營活動現金流量的信息,這對于揭示一定期間現金流量的生成及其原因,從現金流量的角度分析企業凈利潤的質量,具有積極的作用。下面，就利用現金流量表來分析說明某企業的部分財務狀況。 　

　 第一章 從現金流量結構分析企業財務狀況

現金流量表是按照經營活動產生的現金流量、投資活動產生的現金流量和籌資活動產生的現金流量三大塊進行編制的。現金流量結構分析是指同一時期現金流量表中不同項目間的比較與分析,以揭示各項數據在企業現金流量中的相對意義。通過這方面的分析,可以了解和掌握現金流入量的主要來源和現金流出量的主要去向，幫助企業對各類現金流量在一定時期內的余額增減變化作出判斷,以便抓住重點,采取有效措施,實現現金的最佳配置和使用。其計算公式為： 　現金流量結構比率=單項現金流入(出)量/現金流入(出)總量  第二章 從現金流量趨勢分析企業財務狀況  比較會計報表是趨勢分析中常用的一種分析手段，對于現金流量表的比較分析，可以選取最近兩期或數期的數據進行比較，分析企業現金流量的變動趨勢進而分析企業財務狀況。具體分析時，可以采用橫向比較分析或縱向比較分析方法進行。縱向比較分析是將各期會計報表換算成結構百分比形式，再逐項比較分析各項目所占整體比重的變化發展趨勢。下面，以橫向比較分析方法為例進行說明。  橫向比較分析是對現金流量表內每個項目的本期與基期的金額進行對比，揭示差距，觀察和分析企業現金流量的變化趨勢。如某公司2001年度經營活動產生的現金流入、流出量均比上年有所增加，但流出量的增長幅度要略大于流入量的增長幅度，經營活動流入量凈增加額為81萬元，說明經營活動仍能維持現金凈流入的增長，企業未來經營趨勢良好，但也應注意分析現金流出量增加的具體原因；2001年度投資活動現金流出量的增長幅度明顯高于流入量的增長幅度，企業投資活動產生的現金流量凈額呈負增長，說明企業投資規模有了新的擴張；2001年度籌資活動產生的現金凈流入量為199萬元，比上年度增加了100萬元，是由于企業為增加固定資產投資而增加銀行貸款的原因，對此，應結合已獲利息倍數等財務比率做深入分析。  　另外，還可以通過對現金流入流出的歷史比較，把握企業和主營產品的生命周期。在企業籌建及投產初期和產品的研制開發期，經營活動的現金流量往往是流出量大于流入量，產生不利的現金流量；而在企業形成大批量生產時期，經營活動的現金流量往往是有利的，且生產有利現金流量的能力較大。這是經濟活動的一般規律。  　 第三章 從財務比率分析企業財務狀況 

　 對企業產生現金流量的主要來源和現金流量的主要用途及其風險性、償還債務和支付股利占凈現金流量的比重進行分析.(1 )計算反映企業自身創造現金能力的比率。計算公式為 :經營活動的現金流量÷現金流量總額。這個比率越高 ,表明企業自身創造現金能力越強 ,財力基礎越穩固 ,償債能力和對外籌資能力越強。經營活動的凈現金流量從本質上代表了企業自身創造現金的能力 ,盡管企業可以通過對外籌資的途徑取得現金 ,但企業債務本息的償還有賴于經營活動的凈現金流量。(2 )計算反映企業償付全部債務能力的比率。計算公式為 :經營活動的凈現金流量÷債務總額。這個比率反映企業一定時期 ,每 1元負債由多少經營活動現金流量所補充 ,這個比率越大 ,說明企業承擔全部債務能力越強。(3 )計算反映企業短期償債能力的比率。計算公式為 :經營活動的凈現金流量÷流動負債。這個比率越大 ,說明企業短期償債能力越強。(4)計算反映每股流通在外普通股的現金流量的比率。計算公式為 :經營活動的凈現金流量÷流通在外的普通股數。比率越大 ,說明企業進行資本支出和支付股力越強。(5)計算反映支付現金股利的比率。計算公式為 :經營活動的凈現金流量÷現金股利。比率越大 ,說明企業支付現金股利能力越強。不過 ,這并不意味著投資者的每股就可以獲取許多股利。股利發放與管理當局的股利政策有關。如果管理當局無意于發放股利 ,而是青睞于用這些現金流量進行投資 ,以期獲得較高的投資效益 ,從而提高本企業的股票市價 ,那么 ,上述這項比率指標的效用就不是很大 ,因此對財務分析只起參考作用。(6)計算反映現金流量資本支出比率。計算公式為 :經營活動的凈現金流量÷資本支出總額。公式中“資本支出總額”是指企業為維持或擴大生產能力而購置固定資產或無形資產而發生的支出。這個比率主要反映企業用經營活動產生的凈現金流量維持或擴大生產經營規模的能力 ,其值越大 ,說明企業發展能力越強 ,反之 ,則越弱。另外 ,該比率也可用于評價企業的償債能力 ,因為當經營活動產生的凈現金流量大于維持或擴大生產規模所需的資本支出時 ,其余部分可用于償還債方。(7)計算反映現金流入對現金流出比率。計算公式為 :經營活動的現金流入累計數÷經營活動引起的現金流出累計數。這個比率表明企業經營活動所得現金滿足其所需現金開支的程度。一般來講 ,該比率的值應大于 1 ,這樣企業才能在不增加負債的情況下維持簡單再生產。它體現了企業經營活動產生有利現金流量的能力。在某種程度上也體現了企業盈利水平高低。其值越大 ,說明企業上述各方面的狀況越好 ,反之 ,則說明企業上述各方面的狀況越差。(8)計算反映凈現金流量偏離標準比率。計算公式為 :經營活動的凈現金流量÷ (凈收益 +折舊或攤銷額 )。這個比率表示經營活動的凈現金流量偏離正常情況下應達到的水平程度 ,其標準值應為 1。它說明企業在存貨、應收帳款、負債等管理上的效果。其值大于 1時 ,說明企業在應收帳款、管理存貨等方面措施得當 ,產生了有利于企業的現金流量 ;其值小于 1時 ,說明企業在應收帳款、管理等方面措施不力 ,產生了不利的現金流量。3.結合資產負債表、損益表對現金流量表進行全面、綜合地分析和運用現金流量表反映的只是企業一定期間現金流入和流出的情況 ,它既不能反映企業的營銷狀況 ,也不能反映企業的資產負債狀況。在對現金流量表進行分析運用時 ,不能孤立地僅憑一張現金流量表的信息就事論事 ,而應與資產負債表和損益表結合起來 ,從而對企業的經營活動情況作出較全面、正確的評價。例如 :通過現金流量表 ,可以了解企業經營活動產生的現金流量凈額及產生的主要原因 ,但是無法分析企業的銷售規模、銷售能力、盈利能力、賒銷政策的變化等 ,若能結合損益表中收入、成本及利潤項目的分析 ,又結合資產負債表中應收帳款項目變化情況的分析 ,則可獲得上述信息 ,并可進一步分析企業經營活動產生的現金流量 ,主要來源于以前債權的收回 ,還是本年現銷比例的提高 ,同時又可考察企業收益質量、壞帳風險等 ;又如 ,從現金流量表中可以得到購建固定資產、無形資產和其它長期資產所支付的現金 ,卻無法了解企業這些付出是用于更新設備 ,還是增購資產 ,若結合資產負債表中固定資產、無形資產等項目的分析 ,則可作出較正確的判斷。4.結語 現金流量表與資產負債表及損益表構成了企業完整的會計報表信息體系 ,在分析運用現金流量表時 ,尤其要注意與資產負債表和損益表相結合。

參 考 文 獻

1、李利明，《經濟觀察報》2002年2月25日

2. 文碩，《審計發展史》，企業管理出版社，1996年

3、陳武朝 鄭軍，《審計研究》2000年第2期

4、李利明，《經濟觀察報》2002年2月25日

5、同2

6、黃玲仁，《商業研究》2001年第7期