論財務管理的目標

企業財務管理的目標。

企業財務管理的目標的核心。

實現所有者權益價值最大化的優越性。

內 容 摘 要

企業財務管理的目標是指企業財務管理所要達到的最終目的.財務管理是企業管理的一個重要組成部分,財務管理的目標應與企業管理的最終目標一致。企業是以盈利為目的的經濟組織，因此，財務管理的目標首先是實現企業利潤的最大化。但是，如果將利潤最大化做為財務管理的最終目標卻是不合適的。國內外的財務管理理論和實務都證明了財務管理的最終目標應是實現所有者權益的最大化。

關健詞：財務管理 財務管理的目標 所有者權益最大化

論財務管理的目標

企業財務管理的目標是指企業財務管理所要達到的最終目的。財務管理是企業管理的一個重要組成部分,財務管理的目標應與企業管理的最終目標一致。企業是以盈利為目的的經濟組織，因此，財務管理的目標首先是實現企業利潤的最大化。但是，如果將利潤最大化做為財務管理的最終目標卻是不合適的。國內外的財務管理理論和實務都證明了財務管理的最終目標應是實現所有者權益的最大化。所有者權益最大化與企業利潤最大化有著較大的區別，認識和理解這些區別，對于加深對企業管理的認識非常重要。

所謂企業財務管理目標就是企業在一定時期從事財務管理活動所期望達到的目的。對企業財務活動實行目標管理是一種先進而科學的財務管理方法和現代激勵制度。它的核心是企業財務主管以企業財務管理目標作為管理企業整個財務活動的基本出發點，使企業的一切財務管理行為和活動都以企業財務管理目標作為行動指南，企業財務管理活動開始于確定財務管理目標，實施以目標作為指針，工作完成以目標來評價考核。對企業財務活動實施目標管理的目的主要有三個：其一是在企業中建立一個目標激勵機制，以此來調動組成企業的各經濟利益主體參與企業財務管理工作的積極性、主動性和創造性，促使其樹立起完成目標的責任心和使命感，激勵其為自覺完成企業的財務管理目標而共同奮斗；其二是建立一個目標約束機制，以此來完善企業的經濟責任制，對企業內部各經濟利益主體的經濟行為予以約束，使之符合社會主義國家的要求和企業的整體利益；其三是在企業的內部實行民主理財，用以確認廣大職工群眾在企業中的主人翁地位，完善企業的監督機制、提高企業的綜合管理水平。既然企業的財務管理目標是伴隨財務目標管理而產生，它又為企業的財務目標管理而服務，那么所提出（或確定）的財務管理目標能否適應財務目標管理的基本要求、能否達到財務目標管理的三個目的，就是評價該目標是否正確的科學評價標準。依據目標管理確定目標的基本理論和我國國有企業推行目標管理的基本經驗，我認為，既能夠適應財務目標管理的基本要求，又能夠達到財務目標管理的三個目的的具有中國特色的企業財務管理目標應具備如下五個特征：財務管理的目標是在特定的理財環境中,通過組織財務活動,處理財務關系所要達到的目的。

通常，企業盈利越多，所有者的權益也就越大。表面上看來，只要實現企業利潤最大化，也就實現了所有者權益最大化。

但是，通過具體分析就可以看出兩者的區別。以股份公司為例，股份公司的所有者是公司的股東，股東權益可以按以下兩種方法計算：一是擁有的股票數乘以現時每股的凈資產，這表示股東權益的賬面價值；二是以擁有的股票數乘以現時每股的市價，這表示股東權益的交換價值。兩者從不同的方面體現股東的權益。它在相當程度上體現著股票的價值，但它并不代表股東的實際價值。股東權益的交換價值體現著股東權益的實際價值。但股票的市價又在很大程度上依賴于股票的賬面價值。由此可見，為了實現股東權益的最大化，企業必須盡力使每股的凈資產和股票市價同時提高。為了達到這一目標，企業首先應致力于提高企業的稅后利潤，即實現利潤最大化。利潤的增加即是增加每股凈資產的主要因素，又是提高股票的重要因素之一。但是，股票市價的提高并不僅僅取決于稅后的增加。股票市價受企業外部因素等諸多因素變化的影響。從企業內部因素看，影響股票市價的因素有：企業現時獲利能力和預計未來的獲利能力；企業現時和未來的風險程度；企業界的股利政策。

因此，如果按照利潤最大化的目標進行財務管理決策，可能導致企業在追求利潤最大化的過程中，忽視了企業的長遠目標和對風險的管理和控制，嚴重時將引起股票價格下降，使股東權益遭受損失。

按照所有者權益最大化的目標進行財務管理決策，不但要考慮到企業當前的盈利水平，而且更要注重企業未來的長期獲利能力；不但要考慮到企業的盈利水平，而且要將企業的經營風險和財務風險控制在合理的范圍之內，在有效的前提下追求利潤的最大化。因此，將所有者權益最大化作為企業財務管理的目標，能使企業在追求利潤的同時，兼顧以下幾個方面：一是注重企業長遠利益；二是有效地控制企業的風險，保障企業長期穩定發展；三是使企業管理者站在股東的立場上從股東的利益出發，進行財務管理決策，有效地保護股東的利益。

實現所有者權益價值最大化。這里的所有者權益價值是指所有者權益的市場價值或評估價值，而不是賬面價值。以這一目標作為現代企業財務管理目標，具有以下優越性。

　1、既充分體現了所有者的權益，又有利于保障債權人、經營者和職工等的利益。企業所有者投入企業的資本是長期的、不能隨意抽走的，所有者履行的義務最多，承擔的風險最大，理應享有最多的權利和報酬。實現所有者權益價值最大化，可以充分保障所有者的權益，是對所有者權利與義務對等的一種認同。

2、企業債權人通常與企業簽訂一系列限制性條款來約束企業的財務活動，以保障獲得固定的利息和承擔很有限的風險，所有者權益價值最大化只有在債權人利益得到保障的基礎上才可能實現，如果債權人的固定利息都不能得到滿足，那么所有者權益價值最大化也肯定實現不了。企業經營者的利益與所有者權益是息息相關的，經營者若要得到豐厚的報酬和長期的聘用，就必須致力于實現所有者權益價值最大化，以博得企業所有者的信任與支持。企業職工的利益同樣與所有者權益關聯著，如果企業經營不善，所有者權益價值最大化無法實現，職工的收入福利就會受到影響，如果實現所有者權益價值最大化，必然會使職工的收入福利首先得到改善。

3、實現所有者權益價值最大化，不僅要考慮眼前的獲利能力，而且更要著眼于未來潛在的獲利能力，既要規避風險，又要獲取收益，實現風險與收益的均衡，從而取得競爭優勢，滿足企業不斷生存發展的需要。

4、有利于實踐“三個代表”重要思想，承擔一定的社會責任。首先，實現所有者權益價值最大化，促使企業不斷追求資本的增值，依法繳納更多的稅收，從而實現社會財富的增長，促進經濟的繁榮和社會的發展。其次，實現所有者權益價值最大化，要求企業不斷研究開發新技術和新產品，提高生產效率和經濟效益，從而促進社會生產力的發展。再次，實現所有者權益價值最大化，要求企業不斷拓展經營領域，擴大經營規模，向社會提供優質的產品和服務，從而在企業收益增加的同時，促進社會成員的就業，更好地滿足人民群眾的物質文化生活需要。最后，實現所有者權益價值最大化，需要企業創建先進的文化，包括共同的價值觀念、行為準則、道德規范和企業形象等，形成企業特殊的競爭能力。先進的企業文化一般是在吸收傳統社會文化精華的基礎上，融進時代精神而形成的，是先進社會文化的代表之一，對社會文化的發展具有極大的推動作用。

參 考 文 獻

1、《財務管理學》課本 作者：漆江娜 黃元生 廣東人民出版社