關于智能制造項目投資分析

內 容 摘 要

本文選取了2016至2019年317家智能制造類IPO公司作為樣本，衡量了IPO抑價與公司治理、公司質量、投資者情緒、承銷商聲譽與IPO抑價的關系。

本文的研究結果表明，國有背景、市場熱度、上市地點、上市首日換手率與IPO抑價有顯著正向關系，發行規模與IPO、上市前三年資產收益率與抑價反向相關。在我國第一大股東比例與IPO抑價之間存在U型曲線效應，但不顯著。

經過進一步研究，我有三個發現：一是信號傳遞理論在中國并不完全適用，好的公司IPO抑價程度反而比較低；二是承銷商聲譽的影響并不顯著，而且與理論和多數實證結果反向，三是上市地點上海與IPO抑價程度顯著正相關。經過進一步的探究，我得出聲譽好的承銷商與國企密切的合作關系以及國企更傾向于選擇在上海進行上市可能是導致上述現象的主要原因。

 [關鍵詞]：智能制造類企業IPO抑價程度 ；信號傳遞失靈 ；承銷商聲譽

目       錄

1 緒論3

1.1研究的背景和意義3

1.2文獻綜述4

1.2.1公司治理角度4

1.2.2公司質量角度4

1.2.3投資者情緒角度4

1.2.4承銷商聲譽角度5

2實證研究設計6

2.1模型設定與變量選擇6

2.2數據來源和類型8

2.3統計與檢驗軟件與方法9

3 實證分析9

3.1 初步回歸分析9

3.2 實證檢驗10

3.3 實證結果分析13

4 結論和建議14

4.1 結論14

4.2 建議17