企業(yè)并購的財務(wù)效應(yīng)研究

第一章 緒論

一、本課題的研究目的、意義……………………………………………………………………1

二、本課題的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀……………………………………………………………………2

三、研究內(nèi)容與方法………………………………………………………………………………2

第二章 企業(yè)并購及其風(fēng)險概述 

一、企業(yè)并購概述…………………………………………………………………………………3

（一）企業(yè)并購的涵義……………………………………………………………………………3

二、企業(yè)并購風(fēng)險及其主要表現(xiàn)形式……………………………………………………………3 

（一）風(fēng)險的涵義與特征…………………………………………………………………………3

（二）企業(yè)并購風(fēng)險………………………………………………………………………………3

第三章 企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險成因分析 

一、企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險的形成過程………………………………………………………………3

（一）目標(biāo)企業(yè)價值評估風(fēng)險……………………………………………………………………3 

（二）融資風(fēng)險……………………………………………………………………………………4

（三）并購后財務(wù)整合風(fēng)險………………………………………………………………………6

二、并購財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的根本原因………………………………………………………………6 

第四章 企業(yè)并的財務(wù)風(fēng)險評價

一、企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險的應(yīng)對策略………………………………………………………………6 

（一）并購前投資風(fēng)險的防范……………………………………………………………………7

（二）并購中財務(wù)風(fēng)險的防范……………………………………………………………………7 

（三）并購后整合風(fēng)險的防范……………………………………………………………………8

二、并購財務(wù)風(fēng)險評價方法選擇…………………………………………………………………8 

三、并購財務(wù)風(fēng)險評價模型的構(gòu)建………………………………………………………………8

（一）評價體系指標(biāo)評分…………………………………………………………………………9

四、并購財務(wù)風(fēng)險評價模型的應(yīng)用………………………………………………………………9 

（一）評價體系對企業(yè)并購決策的指導(dǎo)作用……………………………………………………9 

第五章 雅虎并購阿里巴巴案例分析

一、 背景基本情況………………………………………………………………………………8

二、并購分析 ……………………………………………………………………………………9

三、并購結(jié)論……………………………………………………………………………………10

第六章 結(jié)束語

一、本文結(jié)論……………………………………………………………………………………10

 致謝………………………………………………………………………………………………11

 參考文獻…………………………………………………………………………………………12

內(nèi) 容 摘 要

 企 業(yè) 并 購 財 務(wù) 風(fēng) 險 是 指 由 于 并 購 定 價 、 融 資 、 支 付 等 各 項 財 務(wù) 決 策 所 引 起 的 企 業(yè) 財 務(wù) 狀 況 惡 化 或 財 務(wù) 成 果 損 失 的 不 確 定 性 , 是 井 購 價 值 預(yù) 期 與 價 值 實 現(xiàn) 嚴(yán) 重 負 偏 離 而 導(dǎo) 致 的 企 業(yè) 財 務(wù) 困 境 和 財 務(wù) 危 機 , 是 各 種 井 購 風(fēng) 險 在 價 值 量 上 的 綜 合 反 映 , 是 貫 穿 企 業(yè) 并 購 全 過 程 的 不 確 定 - 陸 因 素 對 預(yù) 期 價 值 產(chǎn) 生 的 負 面 作 用 和 影 響 , 是 企 業(yè) 并 購 成 功 與 否 的 重 要 影 響 因 素 。 

 本 文 針 對 并 購 的 準(zhǔn) 備 階 段 、 實 施 階 段 , 整 臺 階 段 財 務(wù) 風(fēng) 險 的 不 同 表 觀 形 態(tài) , 具 體 分 祈 了 企 業(yè) 并 購 全 過 程 中 財 務(wù) 風(fēng) 險 的 成 函 ( 主 要 包 括 定 價 評 估 風(fēng) 險 、 融 資 風(fēng) 險 , 償 債 風(fēng) 險 和 并 購 后 財 務(wù) 整 臺 風(fēng) 險 等 ) , 并 說 明 產(chǎn) 生 并 購 財 務(wù) 風(fēng) 險 的 根 本 原 因 在 于 信 息 酌 不 對 稱 性 和 過 程 的 不 確 定 性 , 在 此 基 礎(chǔ) 上 建 立 7 企 業(yè) 井 購 財 務(wù) 風(fēng) 險 的 評 價 指 標(biāo) 體 系 ; 然 后 通 過 德 爾 菲 法 獲 取 指 標(biāo) 值 , 按 照 層 次 分 析 法 評 價 指 標(biāo) 權(quán) 重 , 依 據(jù) 財 務(wù) 風(fēng) 險 的 成 因 構(gòu) 建 了 并 購 財 務(wù) 風(fēng) 險 的 模 糊 綜 合 評 價 模 型 , 從 而 對 企 業(yè) 并 購 財 務(wù) 風(fēng) 險 進 行 了 度 量 ; 最 后 選 用 一 個 典 體 的 并 購 例 子 對 該 模 型 和 分 析 過 程 進 行 例 證 , 并 對 并 購 財 務(wù) 風(fēng) 險 的 控 制 提 出 了 相 應(yīng) 的 對 策 。 

 【 關(guān) 鍵 詞 】 財 務(wù) 并 購 財 務(wù) 風(fēng) 險 風(fēng) 險 評 估 層 次 分 析 法 模 糊 評 價 法