房地產公司財務杠桿效應分析

內 容 摘 要

進入21世紀，隨著國際經濟環境的快速發展，中國的城市化進程不斷加快。房地產業在經濟體系中的地位非常突出。眾所周知，房地產業具有高經營風險，高投資成本和高利潤的特點。它是高資產負債和資本密集型行業中最典型的行業。為解決融資問題，多元化融資渠道的選擇對房地產企業的發展具有突出的優勢。在當前的融資模式中，貸款融資所占比例最大的是債務管理特有的財務杠桿效應，即如何有效地利用財務杠桿對房地產企業發揮其積極作用。在最合理的范圍內提高公司的整體盈利能力，同時控制公司的財務風險，在合理的水平上已經成為房地產公司解決問題的第一家。

所以本文以萬科房地產公司為案例對象，將其最近三年的財務指標進行分析研究，論述萬科房地產公司的融資構成與資本結構，從中分析他的財務杠桿運用是否合理，財務杠桿效應是否發揮有效的作用等。并從分析中去發現該公司運用財務杠桿時存在的問題，進而提出怎樣控制金融風險和提前預防的意見，有效促進萬科房地產公司的可持續發展。

 [關鍵詞]：財務杠桿；財務風險；房地產公司

目錄

1. 導論5

1.1研究的背景及意義5

1.1.1研究的背景5

1.1.2 研究的意義5

1.2論文研究的內容、方法6

1.2.1論文研究的內容6

1.2.2論文研究的方法6

2. 財務杠桿理論概述及主要成因7

2.1 財務杠桿的概念7

2.2 財務杠桿效應的主要成因7

2.2.1固定利息費用的支出7

2.2.2稅收的抵免8

2.2.3債務資本利潤和固定利息的差異8

3.萬科地產財務杠桿效應與財務風險分析9

3.1 萬科地產的基本情況9

3.2萬科地產的財務杠桿分析9

3.2.1資產負債情況的分析9

4. 完善萬科房地產財務杠桿的對策12

4.1確定合理的負債水平12

4.2優化公司股權結構12

4.3保持財務杠桿與預期現金流一致13

4.4選擇適當的籌資方式13

5.結論14

文獻